杜邦分析法的應(yīng)用實(shí)例-展示頁(yè)
2024-08-31 18:46本頁(yè)面
【正文】 動(dòng)資產(chǎn)中的存貨與應(yīng)收賬款過多，就會(huì)占用大量的資金，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。這里尤其要研究分析企業(yè)的利息費(fèi)用與利潤(rùn)總額之間的關(guān)系，如果企業(yè)所承擔(dān)的利息費(fèi)用太多，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步分析企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是否合理，負(fù)債比率是否過高，不合理的資金結(jié)構(gòu)當(dāng)然會(huì)影響到企業(yè)所有者的收益。企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，不僅要在營(yíng)銷與產(chǎn)品質(zhì)量上下工夫，還要盡可能降低產(chǎn)品的成本，這樣才能增強(qiáng)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。由此可見，提高銷售凈利率必須在以下兩個(gè)方面下工夫：（1）開拓市場(chǎng)，增加銷售收入在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)必須深入調(diào)查研究市場(chǎng)情況，了解市場(chǎng)的供需關(guān)系，在戰(zhàn)略上，從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，努力開發(fā)新產(chǎn)品；在策略上，保證產(chǎn)品的質(zhì)量，加強(qiáng)營(yíng)銷手段，努力提高市場(chǎng)占有率，這些都是企業(yè)面向市場(chǎng)的外在能力。一般來(lái)說(shuō)，銷售收入增加，企業(yè)的凈利潤(rùn)也會(huì)隨之增加。因此，可以從企業(yè)的銷售活動(dòng)與資產(chǎn)管理兩個(gè)方面進(jìn)行分析。企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及資金占用量等各種因素，都直接影響到資產(chǎn)報(bào)酬率的高低。股東權(quán)益報(bào)酬率取決于企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)報(bào)酬率主要反映企業(yè)在運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率如何，而權(quán)益乘數(shù)則主要反映了企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)如何。從杜邦分析系統(tǒng)可以了解到以下的財(cái)務(wù)信息：3股東權(quán)益報(bào)酬率是綜合性極強(qiáng)、最有代表性的財(cái)務(wù)比率。杜邦分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的綜合分析。銷售凈利率指標(biāo)反映企業(yè)每 1 元銷售收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，進(jìn)一步我們可從銷售額和銷售成本兩個(gè)方面展開該指標(biāo)高低的因素分析。這樣分解之后,可以把凈資產(chǎn)收益率這樣一個(gè)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的原因具體化，比只用一項(xiàng)綜合性的指標(biāo)更能說(shuō)明問題。圖 1 杜邦分析圖注:權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度,權(quán)益乘數(shù)越大,企業(yè)負(fù)債程度越高。銷售收入）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入247。（三）對(duì)杜邦分析法的分析杜邦分析法中凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響：營(yíng)運(yùn)效率，用利潤(rùn)率衡量；資產(chǎn)使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量；財(cái)務(wù)杠桿，用權(quán)益乘數(shù)衡量。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。杜邦分析法從評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效最具綜合性和代表性的指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而滿足通過財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的需要，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)經(jīng)營(yíng)者能及時(shí)查明原因并加以修正，同時(shí)為投資者、債權(quán)人及政府評(píng)價(jià)企業(yè)提供依據(jù)。該方法關(guān)鍵是建立完整的、連貫的財(cái)務(wù)比率體系，并確定總指標(biāo)即所謂龍頭指標(biāo)，然后運(yùn)用指標(biāo)分解的辦法建立起各個(gè)指標(biāo)之間的相互聯(lián)系，最后通過數(shù)據(jù)的替代，確定各從屬指標(biāo)變動(dòng)對(duì)總指標(biāo)的影響。一、杜邦分析法概述（一）杜邦分析法杜邦分析法是由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析模型。公司有實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的責(zé)任，出于向投資者(股東)解釋經(jīng)營(yíng)成果和提高經(jīng)營(yíng)管理水平的需要，公司需具備一套實(shí)用、有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，以便據(jù)此評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)狀況、獲利能力和經(jīng)營(yíng)成果。目 錄一、杜邦分析法簡(jiǎn)介 ..........................................................1（一）杜邦分析法 .........................................................1（二）杜邦分析法的特點(diǎn) ...................................................1（三）對(duì)杜邦分析法的分析 .................................................1 ....................................3 ........................3 ..................................................3 ..................................................3二、杜邦分析法在煙臺(tái)萬(wàn)華財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用 ....................................4（一）各財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與分析 ...............................................7 ......................................................7 ......................................................7（二）綜合評(píng)價(jià) ..........................................................12三、對(duì)于煙臺(tái)萬(wàn)華的改進(jìn)建議 .................................................12（一）提高存貨周轉(zhuǎn)率 ....................................................12（二）提高銷售凈利率 ....................................................13 .........................................................13 .....................................................13（三）加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提 高營(yíng)運(yùn)能力 ........................................13 ...........................................................13
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