【正文】 1999 2022 2022 2022 2022 Days of Sales in AR 36 34 32 29 28 Days of Supply in Inv. 6 6 5 4 3 Days in AP 54 58 58 69 68 Cash Cycle 12 18 21 36 37 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 15 Dell Computer—Days of Sales in AR 363432292805101520253035401999 2022 2022 2022 2022DSAR2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 13 Dell Computer—Current Ratio 1011999 2022 2022 2022 2022CR2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 12 Dell Computer—WC amp。s Framework for FSA 11 Dell Computer—Revenue amp。s Framework for FSA 9 現(xiàn)存和潛在的競(jìng)爭(zhēng)力 現(xiàn)存對(duì)手之間的競(jìng)爭(zhēng) 產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性 集中度 產(chǎn)品區(qū)別度 轉(zhuǎn)換成本 規(guī)模 與學(xué)習(xí)曲線 固定和變動(dòng)成本 超額 (生產(chǎn) )能力 退出壁壘 新進(jìn)入對(duì)手的威脅 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 先動(dòng)優(yōu)勢(shì) 市場(chǎng)進(jìn)入障礙 商業(yè)關(guān)系 法律障礙 替代產(chǎn)品的威脅 對(duì)手的價(jià)格和業(yè)績(jī) 消費(fèi)者意愿的轉(zhuǎn)換 行業(yè)獲利能力 在購(gòu)買和銷售市場(chǎng)上談判的能力 消費(fèi)者的談判能力 轉(zhuǎn)換成本 產(chǎn)品區(qū)別度 產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性 購(gòu)買者的數(shù)量和每個(gè)購(gòu)買者購(gòu)買的數(shù)量 供應(yīng)商的談判能力 轉(zhuǎn)換成本 產(chǎn)品區(qū)別度 產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性 供應(yīng)商的數(shù)量和每個(gè)供應(yīng)商供應(yīng)的數(shù)量 行業(yè)獲利能力分析 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 7 二、 戰(zhàn)略分析 行業(yè)生命周期分析 投 入 期 增 長(zhǎng) 期 成 熟 期 衰 退 期 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 5 財(cái)務(wù)報(bào)表 管理人員的信息優(yōu)勢(shì) 會(huì)計(jì)估計(jì)錯(cuò)誤的干擾 管理人員會(huì)計(jì)政策選擇導(dǎo)致的報(bào)表失真 其他可獲取的公開信息 行業(yè)和公司數(shù)據(jù) 其他公司的財(cái)務(wù)報(bào)表 商業(yè)上的運(yùn)用 信貸分析 證券分析 企業(yè)合并分析 債務(wù) /股利分析 公司信息戰(zhàn)略分析 通用報(bào)表分析 分析工具 戰(zhàn)略分析 通過行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析 來(lái)分析企業(yè)未來(lái)預(yù)期業(yè)績(jī) 會(huì)計(jì)分析 通過評(píng)估會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估 計(jì)來(lái)評(píng)估會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量 財(cái)務(wù)分析 利用比率分析和現(xiàn)金流量分析 來(lái)評(píng)估經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 前景分析 對(duì)企業(yè)未來(lái)價(jià)值 進(jìn)行預(yù)測(cè) 哈佛分析框架 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 3 哈佛分析框架 ? 從企業(yè)活動(dòng)到財(cái)務(wù)報(bào)表 企業(yè)活動(dòng) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 投資活動(dòng) 融資活動(dòng) 會(huì)計(jì)系統(tǒng) 計(jì)量和報(bào)告 企業(yè)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果 財(cái)務(wù)報(bào)表 管理人員對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù) 活動(dòng)的信息優(yōu)勢(shì) 會(huì)計(jì)估計(jì)錯(cuò)誤 會(huì)計(jì)選擇導(dǎo)致的歪曲 企業(yè)外部環(huán)境 勞動(dòng)力市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 商品市場(chǎng) 供應(yīng)商 消費(fèi)者 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 商業(yè)規(guī)程 會(huì)計(jì)環(huán)境 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 契約和治理 會(huì)計(jì)規(guī)定和慣例 稅法和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系 外部審計(jì) 會(huì)計(jì)問題的法律規(guī)定 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍 : 多樣化經(jīng)營(yíng)的程度 多樣化經(jīng)營(yíng)的類型 競(jìng)爭(zhēng)地位 : 成本優(yōu)勢(shì) 產(chǎn)品的區(qū)別度 成功的關(guān)鍵因素和主要風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)計(jì)策略 會(huì)計(jì)政策的選擇 會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇 報(bào)告形式的選擇 財(cái)務(wù)報(bào)告附注披露 內(nèi)容的選擇 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 2 研 討 大 綱 ? 有效的報(bào)表分析要求分析者不僅要學(xué)會(huì)運(yùn)用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù) ,而且要善于運(yùn)用非會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 1 ―信息失真與報(bào)表分析新思維” 第二講 哈佛分析框架 黃世忠 廈門國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院副院長(zhǎng) 廈門大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)系教授 MBA CPA 13906016965 2022/8/24 Harvard39。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)只是企業(yè)實(shí)施其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的 “ 財(cái)務(wù)表現(xiàn) ” ，忽略對(duì)企業(yè)所處環(huán)境和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的分析，報(bào)表分析只能是一種重形式、輕實(shí)質(zhì)的 “ 數(shù)字游戲 ” ? 本講系統(tǒng)地介紹哈佛大學(xué)三位學(xué)者提出的報(bào)表分析框架，并將其用于分析 Dell, Microsoft和四川長(zhǎng)虹的財(cái)務(wù)報(bào)表，旨在： ? 了解財(cái)務(wù)報(bào)表的分析框架； ? 掌握戰(zhàn)略分析的主要方法 ? 熟悉會(huì)計(jì)分析的主要步驟和方法 ? 學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)分析的主要方法 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 4 哈佛分析框架 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架 戰(zhàn)略分析 會(huì)計(jì)分析 財(cái)務(wù)分析 前景分析 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 6 二、 戰(zhàn)略分析 行業(yè)特征分析 行業(yè)性質(zhì)及其在 國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用 市場(chǎng)總量 及 增長(zhǎng)前景 行業(yè)所處 發(fā)展階段 行業(yè)技術(shù) 變革速度 行 業(yè) 市場(chǎng)邊界 買方賣方 數(shù)量及 相對(duì)規(guī)模 產(chǎn)品差別 和一體化 程度 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 8 二、 戰(zhàn)略分析 不同生命周期的特性 投入期 增長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 市場(chǎng) 廣告宣傳，知名度，銷售渠道 建立品牌信譽(yù)，開拓銷售渠道 保護(hù)既有市場(chǎng)，滲入其他市場(chǎng) 選擇市場(chǎng)區(qū)域，維持企業(yè)形象 生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng) 提高生產(chǎn)效率，制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn) 改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，增加花色品種 鞏固客戶關(guān)系，降低成本 裁減生產(chǎn)能力，保持價(jià)格優(yōu)勢(shì) 財(cái)力 利用財(cái)務(wù)杠桿 開發(fā)生產(chǎn)和技術(shù)能力 控制成本 提高管理控制系統(tǒng)的效率 人事 培訓(xùn)員工適應(yīng)新的生產(chǎn)和市場(chǎng) 培育生產(chǎn)和技術(shù)能力 提高生產(chǎn)效率 轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域 研究 開發(fā) 掌握技術(shù)秘訣 提升產(chǎn)品質(zhì)量和功能 降低成本、開發(fā)新品種 面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域 成功關(guān)鍵因素 營(yíng)銷、市場(chǎng)份額、消費(fèi)者信任 對(duì)市場(chǎng)需求反應(yīng)靈敏，質(zhì)量 生產(chǎn)效率、產(chǎn)品功能，新產(chǎn)品開發(fā) 面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域 利潤(rùn) 虧損或微利 迅速增長(zhǎng) 開始下降 下降甚至虧損 現(xiàn)金流 沒有或極少 少量至增長(zhǎng) 增長(zhǎng) 大量至衰竭 2022/8/24 Harvard39。s Framework for FSA 10 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析 成本優(yōu)勢(shì) 以更低的成本提供相同 產(chǎn)品或服務(wù)的能力 大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì) 生產(chǎn)的高效率 產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化 低投入成