mbo作用和美國(guó)公司的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)-展示頁(yè)
2025-07-08 08:00本頁(yè)面
【正文】 權(quán)由分散走向集中，追求公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的集中，可以說(shuō)是對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度的一種反叛，因此MBO只能是一種對(duì)過(guò)度分權(quán)導(dǎo)致代理成本過(guò)大狀況的矯正措施，不能長(zhǎng)期和普遍推廣使用。組織結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化就是代理成本與信息不對(duì)稱成本之和的最小化，而非代理成本，或者信息不對(duì)稱成本單方面的最小化，因此一個(gè)公司的股東集中度，以及相應(yīng)的決策控制權(quán)集中度必須適度，與公司規(guī)模、發(fā)展戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)力等相對(duì)應(yīng)。極端集權(quán)時(shí)，如純粹的私人公司，代理成本為零；二是信息不對(duì)稱成本，即獲得信息的成本與信息誤差引起決策錯(cuò)誤的成本，其與公司決策權(quán)利集中度呈正比，即隨著權(quán)利集中度提高而增加。 MBO對(duì)于一個(gè)公司的主要作用是： 管理層收購(gòu)（以下稱MBO），是指公司管理層利用借貸擴(kuò)容資本或股權(quán)交易收購(gòu)其經(jīng)營(yíng)公司的行為，屬于杠桿收購(gòu)方式中的一種，其與公司一般管理層股票期權(quán)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃的共同點(diǎn)在于當(dāng)事人可以獲得公司股權(quán)分紅收益，區(qū)別在于MBO更注重公司的控制權(quán)，往往以控股為目的。在這種背景下，MBO成為了熱點(diǎn)話題，更有市場(chǎng)人士認(rèn)為2003年是中國(guó)國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)及國(guó)有控股上市公司的MBO年。MBO作用和美國(guó)公司的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)20030210 十六大確立了我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制的改革方向——從“國(guó)家統(tǒng)一所有，地方分級(jí)管理”到“國(guó)家所有，中央政府和地方政府分別代表國(guó)家履行出資人職責(zé)，享受所有者權(quán)益”。由于資料來(lái)源的限制，我們將A股上市公司的MBO作為研究重點(diǎn)。 MBO的主要作用 降低公司代理成本。 一般而言，公司組織成本包括：一是代理成本，即委托人（公司股東）和代理人（公司經(jīng)營(yíng)管理層）目標(biāo)和利益非一致性而引起的成本，表現(xiàn)為管理層利用對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的控制權(quán)以及委托契約的不完備性，損害委托人股東的利益，這
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