【正文】 ％、％、％、％、 ％ ，在這10年中有 3 個年份為負增長。從生產(chǎn)性投資占比情況看，1999年生產(chǎn)性投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重各年份分別為 38 ％，與全省52％以上的比重相差較大。 經(jīng)濟增長的速度和質(zhì)量，盡管也受到非生產(chǎn)性投資的較大影響，但是，關(guān)鍵性和根本性的決定因素是生產(chǎn)性投資尤其是技術(shù)進步投資。但是，由于間接融資依賴度過高，一者會加大區(qū)域經(jīng)濟和城市化建設(shè)的融資風(fēng)險，降低區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展的可持續(xù)力；二者城市化建設(shè)籌集的銀行貸款過多，將會進一步增大中小企業(yè)籌集銀行貸款的難度，不利于中小企業(yè)的快速健康發(fā)展。近幾年來，貸款難已明顯制約著麗水經(jīng)濟的發(fā)展進程。 一是公有制經(jīng)濟發(fā)展所需要的貨幣資本增量，基本上需要銀行追加貸款解決。對于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)來說，則顯得更為重要。 間接融資相對過大與直接融資嚴重滯后之矛盾。并且，近幾年來，鄉(xiāng)村貨幣資本凈流向城市呈現(xiàn)出日益加速之勢。 從金融渠道看，麗水地區(qū)城鄉(xiāng)資本通過金融渠道的流動，主要包括金融機構(gòu)在農(nóng)村吸收存款而運用于城市和金融機構(gòu)運用于農(nóng)村的貸款。可以說，農(nóng)業(yè)投入不足是麗水地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟顯著波動的至關(guān)重要的原因。之勢頭， 1998～1999年連續(xù)2年負增長，2000年略有回升。麗水地區(qū)自1978年開始在農(nóng)村實行多種形式的聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制至2000年的22年中，第一產(chǎn)業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率在10％以上的有 12 個年份，在5～10％的有2個年份，在5％以下的正增長有 8 個年份，負增長的有2 個年份。城鄉(xiāng)資本的正常流動是城鄉(xiāng)經(jīng)濟協(xié)調(diào)健康發(fā)展的重要條件。 鄉(xiāng)村資本嚴重分流與城市資本快速集聚之矛盾。同時，企業(yè)投資于一、二級股票市場，城鄉(xiāng)居民投資于證券市場和購買國債，企業(yè)將巨額資金上存省公司（省局）或參與省公司（省局）集中投資產(chǎn)業(yè)，或到外地直接投資辦廠辦公司，也造成巨額貨幣資本流向外地。然而，令人困惑費解的是在普遍存在資本融資難的同時，卻存在著嚴重的貨幣資本外流現(xiàn)象。2001年上半年， 億元，固定資產(chǎn)投資 ，比上年同期分別增長 ％、 ％。 近幾年來，麗水市貨幣資本供給和資本投資增長速度較快，“八五”期間貸款增加 億元，年均遞增 ％； 億元，年均遞增41 ％。但是，也存在著許多急待引起高度重視和著力解決的矛盾與問題。 民間資本的融通市場是多種多樣的，從其屬性來講，可以劃分成兩大類：一是民間資本通過“官方”的資本市場進行融通，主要有商業(yè)銀行和信用合作社的存貸款資金融通、證券市場的投融資等；二是民間資本通過“民間”的無形資本市場和有形資本市場進行融通，主要有民間借貸、私人錢莊借貸、民間貼現(xiàn)、典當(dāng)、農(nóng)村基金會借貸、金融服務(wù)社借貸、企業(yè)內(nèi)部集資、企業(yè)債券融資、企業(yè)集股融資等。 民間資本轉(zhuǎn)換成產(chǎn)業(yè)投資，生成強大的經(jīng)濟發(fā)展的第一啟動力和永續(xù)推動力，需要高效的投融資市場 —— 民間資本市場來支撐。二是“民間資本”的交易市場，它與“官方資本”的交易市場相對應(yīng)。考察和理解的角度不同，其所揭示的涵義也大不相同。為確保21世紀麗水經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，把麗水建設(shè)成為繁榮昌盛的浙西南中心城市，應(yīng)當(dāng)重視構(gòu)建高效的民間資本市場，提升民間資本投資運行速率和質(zhì)量。一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)的資金來源不外乎當(dāng)?shù)卣鲑Y、爭取上級政府扶持資金、引進外資、民間投資等四條途徑。為了加速麗水經(jīng)濟社會發(fā)展，盡快縮小與發(fā)達地區(qū)的差距，近年來，市委、市府狠抓城市化建設(shè)、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)經(jīng)濟上規(guī)模、上水平，這無疑是明智之舉。麗水市民間資本市場發(fā)展研究 改革開放23年來，麗水市的經(jīng)濟社會發(fā)展取得了舉世矚目的巨大成就。但是，由于深受原有的經(jīng)濟基礎(chǔ)、自然的經(jīng)濟環(huán)境、現(xiàn)實的政策制度等相對落后的綜合影響，使得麗水經(jīng)濟社會發(fā)展盡管較快，但其總水平與發(fā)達地區(qū)相比較依然具有很大的差距。然而，經(jīng)濟社會發(fā)展的理論和現(xiàn)實告訴我們：一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)的快慢，很大程度上取決于向該地區(qū)投入資金的規(guī)模和質(zhì)量。在市場經(jīng)濟條件下，上級政府給予扶持資金只能是為輔性的；麗水經(jīng)濟發(fā)展中的資本回報率相對較低，引進外資難成氣候；地方財政收入和積累微薄，政府以國有資本投資于經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)也是“弱臂難支”。 一、麗水民間資本市場發(fā)展的現(xiàn)狀描述 所謂民間資本市場，可以從兩個不同的角度來考察和理解其涵義。一是“民間”的資本市場，與其相對應(yīng)的概念是“官方”的資本市場。本文所要考察研究的是“民間資本”的交易市場及其發(fā)展問題。沒有高效的民間資本市場，就不可能有快速高效的經(jīng)濟發(fā)展。 改革開放以來，麗水地區(qū)“民間資本”的融通市場發(fā)展較快，為促進麗水經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)發(fā)揮了巨大的積極作用。主要表現(xiàn)在以下五個方面： 資本供給嚴重不足與貨幣資本嚴重外流并存之矛盾。“九五” 期間貸款增加 億元，年均遞增 ％；，年均遞增 ％。由此可見，貨幣資本供給和固定資產(chǎn)投資的增幅可謂不能說不大，但是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所必需的貨幣資本卻嚴重緊缺，融資難成了一個比較普遍的問題；城市化建設(shè)所必需資本的融資問題盡管比企業(yè)要容易解決，但也同樣存在著資本不足問題。2000年末，麗水全市金融系統(tǒng)吸收的民間資本存款余額 億元，貸款余額93億元（加上當(dāng)年剝離的不良資產(chǎn)11億元，即貸款余額104億元），存貸軋抵，（已扣減剝離不良資產(chǎn)所占用的資金），再減去金融部門經(jīng)營活動的正常備付資金約6 億元，實際外流貨幣資本 44 億元。貨幣資本的嚴重外流，在較大程度上加重了麗水市經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)的資金緊缺問題。 城鄉(xiāng)資本流動是指貨幣資本在城市 農(nóng)村之間周而復(fù)始、循環(huán)往復(fù)的運動過程。因為無論是資本由城市過多地流向農(nóng)村，還是資本由農(nóng)村過多地流向城市，其目的和功能都在于促進農(nóng)村經(jīng)濟或城市經(jīng)濟的更好發(fā)展，而農(nóng)村經(jīng)濟或城市經(jīng)濟具有極大的互補性甚至相輔相成，所以資本過份的流向某一方，都會以削弱和犧牲另一方為代價，也不利于整體國民經(jīng)濟的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。值得引起高度關(guān)注的是1996～1999年處于徘徊不前，呈現(xiàn)出負增長。 導(dǎo)致農(nóng)業(yè)經(jīng)濟顯著波動的原因固然是多方面的，但根本原因是在整個經(jīng)濟改革過程中涉及農(nóng)業(yè)的諸種關(guān)系的改革相對滯后，嚴重地削弱了農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)投入并造成農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入的不穩(wěn)定。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟投入不足，說到底是麗水地區(qū)城鄉(xiāng)資本的傾斜流動，即農(nóng)村的資本向城市的過份轉(zhuǎn)移。長期以來，麗水地區(qū)的金融機構(gòu)，無論是國有銀行，還是農(nóng)村信用合作社，在農(nóng)村吸收的存款，都未能充分地運用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展上。1991～2000年的10年間，通過金融渠道農(nóng)村貨幣資本凈流向城市約 20億元。 直接融資與間接融資有機結(jié)合，協(xié)調(diào)運作，是最大限度地提高區(qū)域民間資本利用率，解決企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)資金問題的必然選擇。從麗水地區(qū)企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展和城市化建設(shè)所籌集的民間貨幣資本看，目前間接融資比重在80％以上，直接融資占比還不到20％，這