【正文】 的財務(wù)關(guān)系，以利于把握和完善企業(yè)與各個方面的經(jīng)濟利益關(guān)系，為企業(yè)的形象、企業(yè)的信譽和企業(yè)的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)；反之，倘若對財務(wù)關(guān)系的重要性認識不足、處理不當(dāng)，將會使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動陷于困境.（３）投資理財?shù)膬?nèi)容投資理財是企業(yè)理財?shù)慕M成部分，是指企業(yè)組織投資財務(wù)活動，確保企業(yè)獲取預(yù)期收益的一項經(jīng)濟管理工作. 它由 13 。 按出資比例或合同、協(xié)議、章程的規(guī)定，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)，反映著經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系，處理好這種財務(wù)關(guān)系，企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系. 這是指企業(yè)向債權(quán)人借款，并按借款合同的規(guī)定歸還本金和支付利息所發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系. 當(dāng)企業(yè)資金不足時，需要向銀行借款或發(fā)行債券，進行負債經(jīng)營. 在借入資金到期時，要按期向債權(quán)人歸還本金，并要按約定的利率支付利息；當(dāng)企業(yè)賒購物資與有關(guān)單位發(fā)生商業(yè)信用時，企業(yè)應(yīng)按對方提供的信用條件，及時償還欠款. 因此企業(yè)同債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系、體現(xiàn)著債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系，處理好這種財務(wù)關(guān)系，企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系. 這是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供商業(yè)信用等形式出借給其他企業(yè)所發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系. 企業(yè)將資金購買債券后，有權(quán)要求債務(wù)人按約定的期限歸還本金，并按約定的利率支付利息. 企業(yè)賒銷物資提供商業(yè)信用后，有權(quán)按信用條件規(guī)定的日期向債務(wù)人收取欠款. 因此企業(yè)同債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)著債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系，處理好這種財務(wù)關(guān)系，企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系. 這是指企業(yè)按照國家稅法的規(guī)定向國家稅務(wù)部門交納各種稅款所形成的經(jīng)濟關(guān)系. 國家以社會管理者的身份向企業(yè)征收的各種稅金，體 12 。 ２。 ６－４－３幾點建議…………………………………２…６４ ６－５投資理財?shù)氖找娣峙洹病叮? ６－５－１收益分配理論……………………………２…６７ ６－５－２收益分配的政策…………………………２…７０ ６－５－３影響股利政策的相關(guān)因素………………２…７３ ６－５－４收益分配形式……………………………２…７６ 后記………………………………………………………２…７８ 9 。 ４。目　　錄 ２－１投資理財環(huán)境……………………………………３…１ ２－１－１經(jīng)濟環(huán)境…………………………………３…２ ２－１－２金融環(huán)境…………………………………３…３ ２－１－３法律環(huán)境…………………………………３…７ ２－２資金成本、結(jié)構(gòu)與風(fēng)險…………………………３…８ ２－２－１籌資渠道和方式…………………………３…８ ２－２－２資金成本…………………………………４…１ ２－２－３資金結(jié)構(gòu)和杠桿作用……………………５…１ ２－２－４籌資風(fēng)險…………………………………５…８ ２－３主要籌資方式及特點……………………………６…２ ２－３－１吸收直接投資……………………………６…２ ２－３－２股票籌資…………………………………６…４ ２－３－３發(fā)行債券籌資……………………………６…７ ２－３－４借款籌資…………………………………７…０ ３投資理財準備（二）…………………………………７…４ ３－１境外籌資…………………………………………７…４ ３－１－１境外籌資的意義…………………………７…４ ３－１－２境外籌資的種類…………………………７…６ ３－１－３境外籌資的原則…………………………８…１ ３－２境外產(chǎn)權(quán)籌資……………………………………８…６ ３－２－１吸收外商直接投資………………………８…６ ３－２－２境外股票上市……………………………８…８ ３－３境外債權(quán)籌資……………………………………９…１ ３－３－１國際信貸…………………………………９…１ 6 目　　。 目　　錄 １投資理財概述…………………………………………１… １－１投資理財?shù)暮x…………………………………１… １－１－１投資理財?shù)母拍詈蛢?nèi)容……………………１… １－１－２投資理財?shù)奶攸c……………………………６… １－２投資理財?shù)哪繕恕贰? １－２－１投資理財?shù)目傮w目標………………………７… １－２－２投資理財?shù)木唧w目標……………………１…０ １－３投資理財?shù)脑瓌t…………………………………１…１ １－３－１系統(tǒng)性原則………………………………１…１ １－３－２平衡性原則………………………………１…２ １－３－３權(quán)益與風(fēng)險均衡原則……………………１…３ １－３－４成本效益原則……………………………１…３ １－３－５利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則………………………１…４ １－３－６比例原則…………………………………１…５ １－４資金時間價值……………………………………１…５ １－４－１資金時間價值概述………………………１…５ １－４－２資金時間價值的計算……………………１…９ ２投資理財準備（一）…………………………………３…１ 5 。 ２。 投資理財 潘飛　張鳴　丁元霖編著 2 。 序 呈現(xiàn)在讀者面前的這一套《國泰金融投資叢書》，是由中國國泰證券有限公司會同上海大學(xué)國際商學(xué)院、上海財經(jīng)大學(xué)萬泰國際投資學(xué)院和立信會計出版社共同策劃并組織撰寫的. 叢書由《投資通論》、《投資市場》、《投資理財》、《投資風(fēng)險》、《投資技術(shù)》、《投資技巧》和《投資監(jiān)管》七冊獨立成篇的書本組成. 每本書都有一定的理論深度，又具有通俗性和可操作性的特點，既可以作為各類高等院校學(xué)生的輔助教材，也可以作為廣大有意于金融投資事業(yè)的社會各界人士的參考讀物，、企業(yè)法人，而且，. ，諸如投資知識的介紹，投資程序的公開，法制規(guī)則的約束等等都是題中應(yīng)有之義. 這套叢書以投資理論為基礎(chǔ)，從投資市場、投資理財、投資風(fēng)險、投資技術(shù)、投資技巧等方面分別展開，對投資主體的行為與投 3 。序 資操作過程詳加闡述，并對我國目前投資監(jiān)管的體制、機構(gòu)以及監(jiān)管方式、有關(guān)法規(guī)作了較為全面的介紹，本套叢書所介紹的投資市場主要是指金融投資市場. 金融投資市場是金融市場的主體，金融投資市場在市場體系中屬于高層次的市場，目前其發(fā)展相對滯后，原因固然涉及許多方面，在投資市場發(fā)育的過程中，各參與主體都要遵循市場發(fā)育的規(guī)律，不斷提高自身行為的理性化、規(guī)范化和法制化程度. 在這方面，《國泰金融投資叢書》能夠得到廣大讀者的歡迎. 王益民一九九六年六月 4 目　　。 ２。 ３－３－２境外發(fā)行債券……………………………９…５ ３－３－３國際貿(mào)易籌資……………………………９…８ ３－３－４涉外租賃…………………………………９…９ ４投資理財過程………………………………………１…０６ ４－１投資理財預(yù)測…………………………………１…０６ ４－１－１投資理財預(yù)測的概念和作用……………１…０６ ４－１－２投資理財?shù)脑瓌t和程序…………………１…０８ ４－１－３投資理財預(yù)測方法………………………１…１１ ４－２投資理財預(yù)算…………………………………１…２１ ４－２－１投資理財預(yù)算的意義和作用……………１…２１ ４－２－２預(yù)算編制的方式…………………………１…２３ ４－２－３現(xiàn)金預(yù)算…………………………………１…２８ ４－３投資管理程序和內(nèi)容…………………………１…３４ ４－３－１投資管理概述……………………………１…３４ ４－３－２現(xiàn)金管理…………………………………１…３８ ４－３－３短期有價證券管理………………………１…４５ ４－３－４長期證券投資管理………………………１…４８ ５投資理財結(jié)構(gòu)………………………………………１…６１ ５－１投資理財結(jié)構(gòu)概述……………………………１…６１ ５－１－１理財結(jié)構(gòu)的前提…………………………１…６１ ５－１－２理財結(jié)構(gòu)的作用…………………………１…６６ ５－１－３理財結(jié)構(gòu)的各種理論……………………１…７１ ５－１－４理財結(jié)構(gòu)的優(yōu)化…………………………１…７８ 7 。目　　錄 ５－２共同基金………………………………………１…８２ ５－２－１共同基金的選擇…………………………１…８２ ５－２－２共同基金的評估方法……………………１…８９ ５－３投資理財結(jié)構(gòu)策略……………………………１…９３ ５－３－１投資理財結(jié)構(gòu)的多元化…………………１…９３ ５－３－２購入與拋售………………………………１…９６ ５－３－３投資組合分析……………………………２…００ ６投資理財?shù)呢攧?wù)分析………………………………２…０４ ６－１分析資料的選擇………………………………２…０５ ６－１－１財務(wù)分析的影響因素……………………２…０５ ６－１－２財務(wù)報表的內(nèi)容…………………………２…１５ ６－１－３其他分析資料……………………………２…１９ ６－２財務(wù)狀況的分析………………………………２…２６ ６－２－１周轉(zhuǎn)能力分析……………………………２…２６ ６－２－２資本結(jié)構(gòu)分析……………………………２…３３ ６－２－３資本結(jié)構(gòu)分析的主要指標………………２…３７ ６－３獲利能力分析…………………………………２…４１ ６－３－１獲利能力分析概述………………………２…４１ ６－３－２獲利能力的靜態(tài)分析……………………２…４１ ６－３－３報表綜合分析……………………………２…４５ ６－３－４報表動態(tài)分析……………………………２…５１ ６－４信息披露的幾個現(xiàn)實問題……………………２…５７ ６－４－１我國現(xiàn)行的信息市場……………………２…５７ ６－４－２影響我國信息披露的外在因素…………２…６２ 8 目　　。 １投資理財概述 １－１投資理財?shù)暮x １－１投資理財?shù)母拍詈蛢?nèi)容 （１）企業(yè)理財?shù)漠a(chǎn)生和發(fā)展企業(yè)理財是指企業(yè)組織財務(wù)活動，確保企業(yè)生存和穩(wěn)定發(fā)展的一項經(jīng)濟管理工作. 、最重要的管理活動，它在經(jīng)濟活動中早已存在，由于當(dāng)時的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)比較簡單，理財活動也比較單純，往往由企業(yè)主直接進行，并未成為一項獨立的工作. 在１９世紀末，西方國家工業(yè)化速度加快，科學(xué)技術(shù)日益發(fā)展，企業(yè)規(guī)模日益擴大，理財活動也日趨復(fù)雜，隨著股份公司的出現(xiàn)，企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，理財活動逐漸從企業(yè)主活動中分離出來，發(fā)展成為一項獨立的管理工作. 10 。投資理財 （２）企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)活動是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金運動及其所體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系.①資金運動. 這是指企業(yè)資金不斷地周轉(zhuǎn)、補償、增值和積累的過程. 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟的條件下，資金運動是一種客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象，貨幣資金既是企業(yè)資金運動的起點，又是企業(yè)資金每次循環(huán)周轉(zhuǎn)的終點. 具體表現(xiàn)為企業(yè)必須通過發(fā)行股票、債券等手段，籌集一定數(shù)額的現(xiàn)金，表現(xiàn)為貨幣資金，它依次通過購買和生產(chǎn)階段，分別表現(xiàn)為固定資金和材料資金、生產(chǎn)資金和成品資金，最后通過銷售階段，仍表現(xiàn)為貨幣資金. 屆時重新收回的貨幣資金，非但補償了以前支出，并得到了增值，增值的一部分以稅金的形式上繳國庫，一部分要分配給投資人作為其投資收益，這兩部分資金均要退出企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，另一部分以盈余公積金和未分配利潤的形式留存企業(yè)，作為企業(yè)的積累，并可繼續(xù)參與企業(yè)的資金周轉(zhuǎn).②財務(wù)關(guān)系. 這是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系. 企業(yè)的經(jīng)營活動是整個社會再生產(chǎn)活動的重要組成部分、伴隨著經(jīng)營活動而發(fā)生的一系列財務(wù)活動，必然與國民經(jīng)濟各有關(guān)部門、企業(yè)與投資人之間的財務(wù)關(guān)系. 這是指企業(yè)從投資人那里籌集資金，進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，、協(xié)議、章程的約定履行出資義務(wù)，以便及時形成企業(yè)的資本金. 企業(yè)運用資本金開展生產(chǎn)經(jīng)營活動所實現(xiàn)的凈利潤，應(yīng) 11 。 ４。 投資理財準備、投資管理和投資收益及分配管理三個部分組成.①投資理財準備. 企業(yè)要進行投資，必須具備一定數(shù)額的資金，因此籌資是開展投資的前提和基礎(chǔ)，是投資理財準備. 企業(yè)應(yīng)籌集到足夠的資金，以滿足企業(yè)開展投資活動的需要. 在社會主義市場經(jīng)濟的條件下，企業(yè)可以通過發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、不同來源的資金，其資金成本是不同的，所承受的風(fēng)險也各異. 因此，企業(yè)在進行籌資決策時，要根據(jù)資金成本的大小和企業(yè)承受風(fēng)險的能力，確定合理的資本結(jié)構(gòu)，使各類資金