有關證券市場投資與投機的認識-展示頁
2025-07-03 04:59本頁面
【正文】 假說是一種建立在市場無摩擦、信息完全對稱基礎上的真空模型。 關鍵詞：投資；投機；有效市場假說；羊群效應 一、資本有效市場理論 （一）資本有效市場理論 有效市場理論是由以美國芝加哥大學的教授法瑪為代表的一些西方經(jīng)濟學家，在傳統(tǒng)資本市場學說的基礎上提出來的，它以信息為核心，已被譽為現(xiàn)代金融經(jīng)濟學的理論基石。淺談證券市場投資與投機摘 要：對投資與投機的研究，傳統(tǒng)金融理論是建立在市場參與者是理性人這一假定基礎上，認為理性人以效用最大化為目標，能對一切信息進行正確的加工和處理，核心內(nèi)容是“有效市場假說”?，F(xiàn)代金融理論則是建立在“羊群效應——心理對決策的影響”基礎上的。 有效市場理論認為，在一個有效的資本市場上，各種證券的價格能夠充分反映各類信息，且價格信號是資本市場中有效配置資本的內(nèi)在機制，因此，有效的資本市場是一個每種證券價格在任何時候都等于投資價值的市場，它能迅速、準確地把資本引向收益率最高的企業(yè)，按照有效資本市場學說的觀點，如果某組信息被證券市場上的投資者廣為了解，那么，證券市場的競爭就會驅(qū)使證券價格處于這樣一個水平，即投資者根據(jù)該組信息進行的交易只能獲得按風險調(diào)整的平均市場報酬，而無法根據(jù)該組信息從交易中獲取非正常報酬。事實上，資本市場并不可能充分有效，因為信息不可能充分有效地傳播，也不可能充分及時地反映在股票價格之中。一是因為市場上存在“噪音”即虛假信息。
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