【正文】 票與股票期權(quán)的比較限制性股票與股票期權(quán)的比較股價(jià)股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)或贈(zèng)只有股價(jià)高于行權(quán)價(jià)股票期權(quán)才有價(jià)值－－鼓勵(lì)研發(fā)和創(chuàng)新13時(shí)間行權(quán)價(jià)或贈(zèng)與受限股票時(shí)的股票價(jià)格只要股價(jià)沒有下跌到零受限股票就仍有價(jià)值－－更好的留人手段V gCg0期權(quán)價(jià)值決定模型期權(quán)價(jià)值決定模型期權(quán)價(jià)值決定模型期權(quán)價(jià)值決定模型方法一方法一方法一方法一：：：：二叉樹期權(quán)模型二叉樹期權(quán)模型二叉樹期權(quán)模型二叉樹期權(quán)模型假設(shè)股票現(xiàn)價(jià)是50元，一年以后的價(jià)格可能是60元或者30元。預(yù)定價(jià)格通常高于期權(quán)發(fā)放時(shí)股票市價(jià)。費(fèi)爾班克，去年個(gè)人總收入達(dá)到1800萬美元。羅杰斯去年工資為零，但憑借大量股票及期權(quán)入賬，其去年總收入達(dá)到了2750萬美元。根據(jù)386家標(biāo)準(zhǔn)普爾成分股企業(yè)向美國證券交易委員會(huì)提交的報(bào)告，在年收入超過3000萬美元的CEO中，工資占總收11入超過3000萬美元的CEO中，工資占總收％。喬布斯到谷歌公司掌門埃里克硅谷的股權(quán)分配的股權(quán)分配的股權(quán)分配的股權(quán)分配某Google程序師在2004年得到了1萬股期權(quán)，假定該批期權(quán)于2007年9月21日到期，則按當(dāng)時(shí)google，那么這批股票10微軟（橘）近4年來股價(jià)圖Google與Microsoft股價(jià)對比目前的稅前價(jià)值約560萬美元，相，每天5166美元。股票期權(quán)，是指企業(yè)核心員工被許可在一定的時(shí)間以事先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票，它是企業(yè)所有者對經(jīng)營者實(shí)行的一種長期激勵(lì)的報(bào)酬制度。那么，價(jià)差15元就是股票期權(quán)帶給王先生的收益。物質(zhì)資本為人力資本提供擔(dān)保，人力資本產(chǎn)權(quán)特點(diǎn)與其個(gè)人天然不可分離。但歸根結(jié)底但歸根結(jié)底但歸根結(jié)底但歸根結(jié)底，，卻決于現(xiàn)卻決于現(xiàn)卻決于現(xiàn)卻決于現(xiàn)代知識(shí)代知識(shí)代知識(shí)代知識(shí)、科學(xué)技術(shù)的發(fā)明創(chuàng)造者及其物質(zhì)載體科學(xué)技術(shù)的發(fā)明創(chuàng)造者及其物質(zhì)載體科學(xué)技術(shù)的發(fā)明創(chuàng)造者及其物質(zhì)載體科學(xué)技術(shù)的發(fā)明創(chuàng)造者及其物質(zhì)載體——人人人人。股權(quán)激勵(lì)對防股權(quán)激勵(lì)對防股權(quán)激勵(lì)對防股權(quán)激勵(lì)對防止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為，，引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約5止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為，，引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約束作用束作用束作用束作用。對此對此對此對此，，股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)較好的股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)較好的股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)較好的股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)較好的解決方案解決方案解決方案解決方案。五步連貫股權(quán)激勵(lì)法五步連貫股權(quán)激勵(lì)法五步連貫股權(quán)激勵(lì)法五步連貫股權(quán)激勵(lì)法股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施11€?目錄目錄目錄目錄、五步連貫股權(quán)激勵(lì)法五步連貫股權(quán)激勵(lì)法五步連貫股權(quán)激勵(lì)法五步連貫股權(quán)激勵(lì)法（（（（1））））定股定股定股定股（（（（2））））定人定人定人定人（（（（3））））定時(shí)定時(shí)定時(shí)定時(shí)（（（（4））））定價(jià)定價(jià)定價(jià)定價(jià)（（（（5））））定量定量定量定量2（（（（5））））定量定量定量定量、股權(quán)激勵(lì)的重要問題及處理方法股權(quán)激勵(lì)的重要問題及處理方法股權(quán)激勵(lì)的重要問題及處理方法股權(quán)激勵(lì)的重要問題及處理方法、未上市民營企業(yè)股權(quán)激勵(lì)特點(diǎn)未上市民營企業(yè)股權(quán)激勵(lì)特點(diǎn)未上市民營企業(yè)股權(quán)激勵(lì)特點(diǎn)未上市民營企業(yè)股權(quán)激勵(lì)特點(diǎn)93?股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)是指激勵(lì)對象與公司之間建立一種基于股權(quán)為基礎(chǔ)的激勵(lì)約束機(jī)制，激勵(lì)對象以其持有的股權(quán)與公司形成以股權(quán)為紐帶的利益共同體，分享公司的經(jīng)營成果并承擔(dān)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。3中國票號(hào)中傳統(tǒng)的“身股”機(jī)制國外上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制江浙民營企業(yè)中的干股激勵(lì)c?股權(quán)激勵(lì)的起源股權(quán)激勵(lì)的起源股權(quán)激勵(lì)的起源股權(quán)激勵(lì)的起源中國式股權(quán)激勵(lì)中國式股權(quán)激勵(lì)中國式股權(quán)激勵(lì)中國式股權(quán)激勵(lì)：：：：分紅主導(dǎo)型分紅主導(dǎo)型分紅主導(dǎo)型分紅主導(dǎo)型干股干股干股干股硅谷式股權(quán)激勵(lì)硅谷式股權(quán)激勵(lì)硅谷式股權(quán)激勵(lì)硅谷式股權(quán)激勵(lì)：：：：價(jià)差主導(dǎo)型價(jià)差主導(dǎo)型價(jià)差主導(dǎo)型價(jià)差主導(dǎo)型期權(quán)期權(quán)期權(quán)期權(quán)4x(?_姕\股權(quán)激勵(lì)的原理股權(quán)激勵(lì)的原理股權(quán)激勵(lì)的原理股權(quán)激勵(lì)的原理為了使經(jīng)理人關(guān)心股東利益為了使經(jīng)理人關(guān)心股東利益為了使經(jīng)理人關(guān)心股東利益為了使經(jīng)理人關(guān)心股東利益，，需要使經(jīng)理人和股東的需要使經(jīng)理人和股東的需要使經(jīng)理人和股東的需要使經(jīng)理人和股東的利益追求盡可能趨于一致利益追求盡可能趨于一致利益追求盡可能趨于一致利益追求盡可能趨于一致。通過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)通過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)通過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)通過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)，，享受股享受股享受股享受股權(quán)的增值收益權(quán)的增值收益權(quán)的增值收益權(quán)的增值收益，，并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，，可以使經(jīng)理人可以使經(jīng)理人可以使經(jīng)理人可以使經(jīng)理人在經(jīng)營過程中更多地關(guān)心公司的長期價(jià)值在經(jīng)營過程中更多地關(guān)心公司的長期價(jià)值在經(jīng)營過程中更多地關(guān)心公司的長期價(jià)值在經(jīng)營過程中更多地關(guān)心公司的長期價(jià)值。人力資本理論人力資本理論人力資本理論人力資本理論發(fā)展是人類社會(huì)永恒主題發(fā)展是人類社會(huì)永恒主題發(fā)展是人類社會(huì)永恒主題發(fā)展是人類社會(huì)永恒主題，，在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度發(fā)達(dá)在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度發(fā)達(dá)在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度發(fā)達(dá)在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度發(fā)達(dá)的信息時(shí)代的信息時(shí)代的信息時(shí)代的信息時(shí)代，，社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越取決于現(xiàn)代社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越取決于現(xiàn)代社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越取決于現(xiàn)代社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越取決于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)科學(xué)技術(shù)科學(xué)技術(shù)科學(xué)技術(shù)、文化知識(shí)的發(fā)展水平文化知識(shí)的發(fā)展水平文化知識(shí)的發(fā)展水平文化知識(shí)的發(fā)展水平。人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源，，伴隨伴隨伴隨伴隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，，越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要6社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，，越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要地位和作用地位和作用地位和作用地位和作用。股權(quán)激勵(lì)工具的類別股權(quán)激勵(lì)工具的類別股權(quán)激勵(lì)工具的類別股權(quán)激勵(lì)工具的類別工具舉例是贈(zèng)與股票價(jià)值的增量還是全值全值贈(zèng)與(full value grants)增值權(quán)(appreciation)7是以真實(shí)的股票還是虛擬的股票受限股票(restricted stock)績效股票(performance share)股票期權(quán)(stock options)虛擬模擬股票(phantom stock)股票增值權(quán)(stock appreciation rights)淺一、股票期權(quán)生活中的股票期權(quán)：某公司經(jīng)理王先生被公司股東允諾，可以用今年的本公司股票價(jià)格（如5元），購買3年后的股票若干股，那時(shí)，每一股股票的價(jià)格可能已升至20美元。股價(jià)股價(jià)股價(jià)股價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)格格格格8股價(jià)股價(jià)股價(jià)股價(jià)格格格格時(shí)間時(shí)間時(shí)間時(shí)間行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)08/1/1贈(zèng)予贈(zèng)予贈(zèng)予贈(zèng)予5元元元元09/1/1行權(quán)行權(quán)行權(quán)行權(quán)AB10元元元元10/1/1出售股票出售股票出售股票出售股票CD20元元元元淜鸇?,奒捤T窤,LK盪,獽娨纏股票期權(quán)從某種程度上講，沒有股票期權(quán)激勵(lì)制度就沒有美國硅谷和整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)的神話。9整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)的神話。だ?c?““““一元一元一元