【正文】 公司承擔責任；第三，在內部管理制度上，公司實行法人治理結構。合伙制：合伙制是企業(yè)制度的一種形式，指兩個或以上個人根據國家法律，簽訂合伙協議，共同出資創(chuàng)建企業(yè)、共同經營，并以合伙人個人的所有財產對合伙企業(yè)承擔全部連帶責任。系列契約理論：系列契約理論認為，企業(yè)可視為許多契約的集合。資本預算：是指綜合反映投資資金來源與運用的預算，是為了獲得未來產生的現金流量的長期資產而現在投資支出的預算。互換合約實質上可以分解為一系列遠期合約的組合。遠期合約之所以會產生是因為人們需要在未來的某一時刻實現資金流的變動，卻又不想承擔未來可能會發(fā)生的風險，希望在現在就能夠確定這一現金流的數量，實際上這是一種為了規(guī)避未來風險而生成的金融衍生工具。一旦發(fā)生保險事故，保險人就可以從再保險人處按照分出的比例攤回同樣比例的賠款。開放式基金：指基金規(guī)模不是固定的，而是隨時根據市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。工資粘性的理由主要有：合同的長期性，合同分批到期的性質和效率工資論等。粘性工資：是指工資不能迅速反地反映勞動力市場供求的變動，只能緩慢地根據勞動力市場狀況改變而調整的工資。債務貨幣化：是指政府為了彌補財政預算赤字而發(fā)行國債，同時中央銀行通過發(fā)行貨幣來購買國債的經濟現象。該理論認為，在政府支出一定的情況下，政府采取征稅或發(fā)行公債來為政府籌措資金，其效應是相同的。該觀點認為由于信用市場存在信息不對稱，有以下兩種途徑可以傳到貨幣政策：一是通過影響銀行的信貸發(fā)揮作用；而是通過影響企業(yè)和消費者的資產負債發(fā)揮作用。供給沖擊：是指一國生產活動所需的某項或某幾項重要投入品的成本迅速上升而引起的總供給曲線左移，由此拉動一般物價水平上升，進而導致通貨膨脹和均衡產出水平下降的現象。央行的幾次降息，對人們的貨幣需求影響很小，儲蓄存款的持續(xù)增加便說明了這一問題?，F代貨幣數量論對中國的意義：弗里德曼貨幣需求理論強調貨幣需求的財富限制，他的一些觀點對于正確分析我國的現在經濟狀況有一定的作用。結果是造成私人支出水平的下降，總需求保持不變。完全擠出：與部分擠出相對而言，是指政府支出增加所引起的私人消費或投資等量下將的經濟效應。結果，債券價格下跌，利率上升，進而導致私人投資減少，人們的消費隨之減少。擠出效應：擠出效應是指政府支出增加所引起的私人消費或投資下降的經濟效應。錨貨幣：是指在固定匯率制度下，其價值被其他貨幣的價值所盯住的貨幣。在國際金融中，鑄幣稅可以指一國因其貨幣為他國所持有而得到的凈收益。鑄幣稅：鑄幣稅是指政府由于擁有貨幣鑄造的壟斷權而獲得的凈收入，在發(fā)行貨幣并吸納等值的黃金等財富后，貨幣貶值，使持幣方財富減少，發(fā)行方財富增加的經濟現象。但是，購買力平價并不能充分解釋匯率。根據該理論，任何兩種貨幣的匯率變動都應當反映兩國物價水平的變化。購買力平價理論：購買力平價理論是一價定律在國內物價水平而非單個商品價格上的簡單應用，即如果兩國生產的商品是同質的，并且運輸成本的交易成本非常低，那么，無論商品由哪國生產，其在全世界的價格都應當是一樣的。匯率超調現象是短期價格剛性和利率平價條件共同作用的結果，它加劇了匯率的波動性。在國內產出水平不變的情況下，一國貨幣供給的永久性增加將導致該國貨幣的貶值，并且短期貶值的幅度大于它在長期應該貶值的幅度。有效匯率與雙邊匯率的關系類似價格指數與各種商品價格的關系，因此又稱為匯率指數，它反映了一種貨幣價值的總體變化趨勢。結果擴張的政策不僅不會提高產出，反而會加劇通貨膨脹。政策的制定者假設人們的預期是不變的，因此他們認為，如果貨幣的擴張程度高于預期，就可以推動經濟的產出。時間一致性問題：指建立在自由放任和頻繁調整基礎上的貨幣政策實施會導致長期的不良后果。盯住這個錨，保證確立的名義變量在一個狹小的區(qū)間內運動，促使實際物價水平達到設定的通脹預期。該規(guī)則認為，聯邦基金利率應該等于通貨膨脹率加上一個均衡的實際聯邦基金利率再加上通貨膨脹缺口與產出缺口的平均，即：聯邦基金利率指標=通貨膨脹率+均衡的實際聯邦基金利率+1/2通脹缺口+1/2產出缺口。二者之間的關系可為政府進行需求管理提供一份可供選擇的菜單，以免經濟過分波動。菲利普斯曲線：由于貨幣工資率的提高是引起通貨膨脹的原因，即貨幣工資率的增加超過勞動生產率的增加會引起物價上漲，導致通貨膨脹。從本質上說，回購協議是一種抵押貸款，其抵押品是證券。證券化：證券化是指將缺乏流動性但能夠產生未來現金流的資產，通過結構性重組，轉化為可以在金融市場上銷售和流通的證券，并據以融資的過程。缺口分析：缺口分析是金融機構利差分析的一種方法。久期分析：是衡量利率變動對銀行經濟價值影響的一種方法。補償余額有助于銀行進行監(jiān)控，減少發(fā)生道德風險的可能性。在這種安排下，取得貸款的企業(yè)必須在其銀行支票賬戶上保留某一最低規(guī)模的資金。啄食順序假定：公司規(guī)模越大運轉越良好，越有可能通過發(fā)行證券來籌集資本。在金融中，范圍經濟是由同一機構同時提供多種金融服務所產生的協同效應。范圍經濟：范圍經濟是研究經濟組織的生產或經營范圍與經濟效益關系的一個基本范疇。均值回歸：均值回歸是指被市場高估或低估的股票存在著一種均值回歸的趨勢，即當前具有較低回報率的股票總是傾向于在未來具有較高的回報率，反之亦然。適應性預期：在經濟學中是指人們在對未來會發(fā)生的預期是基于過去（歷史）的。費雪方程式：i=r+πe和數量方程式：M的百分比變動+V的百分比變動=P的百分比變動+Y的百分比變動。在其他條件不變的情況下，資產需求理論認為：資產需求量與財富正相關；與其相對于其他資產的預期收益率正相關；與其相對于其他資產的收益負相關；與其相對于其他資產的流動性正相關。到期收益率：指來自于某種金融工具的現金流的現值總和與其今天的價值相等時的利率水平。貼現收益率與到期收益率之間存在一定的偏差，貼現債券期限越長，偏離越嚴重。無論當前收益率是否是到期收益率的良好近似，當前收益率的變動總是與到期收益率的同方向變動。當前收益率：當前收益率是到期收益率的一種估值，它等于年度票面利息除以債券的價格。規(guī)模經濟分為內在經濟和外在經濟。而負債的流動性是通過負債的途徑，以適當價格取得可用資金的能力。包括資產的流動性和負債的流動性兩個大的方面。揚基債券：指在美國債券市場上發(fā)行的，以美元為計價貨幣的外國債券。歐洲貨幣：歐洲貨幣是在歐洲美元基礎上發(fā)展而來的，原指歐洲各國國境以外流通的該國貨幣資本，現在泛指在貨幣發(fā)行國境外流通而不受發(fā)行國行政法令管制的貨幣。外國債券：指籌資者在國外發(fā)行，以當地貨幣為面值的債券。歐洲債券：指在某貨幣發(fā)行國之外，以該國貨幣面值發(fā)行的債券。它用以證明持有人有權依其所持憑證所記載的內容而取得相應的權益。GDP平減指數：它等于名義GDP除以實際GDP的商。證券：證券是指一切代表未來收益和資產合法要求權的憑證。資產轉換：指設計并出售適合投資者風險偏好的資產，并將出售資產所得資金由于購買風險程度較高的資產，實現風險分擔從而幫助投資者將風險資產轉化為安全性資產的過程。比如在倫敦金融市場發(fā)行的美元債券就稱為歐洲美元債券。比如日本人在美國發(fā)行的美元債券。歐洲美元：歐洲美元是指存放在美國過境之外的不受美國政府法令限制的美元存款或從這些銀行獲取的美元貸款，由于這種境外存放業(yè)務開始與歐洲，因此得名。流動性：是指能夠迅速獲得現實購買力的能力，即獲得資金的能力。資產的流動性是指資產的變現能力，衡量資產流動性的標準有兩個：一是資產變現的成本；二是資產變現的速度。規(guī)模經濟：是指由于生產規(guī)模擴大而導致長期平均成本下降的情況。內在經濟是廠商在生產規(guī)模擴大時從自身內部所引起的收益增加；外在經濟是整個行業(yè)規(guī)模擴大和產量擴大而使得個別廠商平均成本下降或收益增加的情況。當前收益率的特點可以歸納如下：債券價格越接近債券面值，債券期限越長，當前收益率也就越近似于到期收益率；債券價格越遠離債券面值，期限越短，其近似性越差。貼現收益率：以貼現方式出售的證券收益率，可由以下公式得出idb=FPF360據到期日天數 ，其中，F為貼現債券面值，P為貼現債券購買價格。資本利得率：是債券價格與最初購買價格之間的變動比例。資產需求理論：是研究資產需求與其影響因素之間關系的金融理論。費雪效應：費雪效應反映的是名義利率、實際利率和預期通貨膨脹率之間的關系。根據貨幣數量論，貨幣增長率提高1%引起通脹率提高1%，根據費雪方程式，通脹率1%的上升引起名義利率1%的上升，通脹率和名義利率之間這種一對一的關系成為費雪效應。適應性預期是一種關于預期形成的觀點，認為預期僅由過去經驗所形成，預期將隨時間推移緩慢發(fā)生變化。均值回歸指出，在過去表現很差的股票總是在未來表現較好，這意味著股票的價格并不遵循隨機游走。如果由于經濟組織的生產或經營的范圍擴大，導致平均成本降低、經濟效益提高，則存在范圍經濟。通過向客戶提供多種服務，金融機構能夠通過向許多不同的服務提供同一種信息，從而降低信息生產的成本，獲得范圍經濟效應。補償余額：是指銀行發(fā)放工商業(yè)貸款所要求的一種特殊的抵押。當企業(yè)違約時，銀行可用這些補償余額來彌補部分貸款損失。信用配給：信用配給是指借款人愿意支付規(guī)定利率，甚至更高利率，貸款人也不愿意發(fā)放貸款或將貸款數額嚴格控制在貸款申請額度范圍內的現象。即對各時段的缺口賦予相應的敏感性權重，得到加權缺口，然后對所有時段的加權缺口進行匯總，據此估算出某一給定的小幅利率波動可能會對銀行經濟價值產生的影響。這種分析主要認為利率是決定資產與負債內在聯系的關鍵因素，因此應把資產與負債的利率和期限的特點聯系起來進行分析?；刭弲f議：指的是在出售證券的同時和證券的購買者簽訂協議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。自然失業(yè)率：指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動力市場和商品市場自發(fā)供求力量起作用時，總供給和總需求出于均衡狀態(tài)時的失業(yè)率。失業(yè)率高，通脹率就低；失業(yè)率低，通脹率就高。泰勒規(guī)則：泰勒規(guī)則是由美國經濟學家泰勒經過長期的研究和實證分析提出的一條貨幣政策調整規(guī)則。名義錨：各國的中央銀行在實行貨幣政策之前，會制定一個名義錨，能夠讓貨幣政策都圍繞這個名義錨來實行，從而實現物價穩(wěn)定的目標，讓整體經濟不會失去控制。名義錨可以看作是一套行為規(guī)范，讓貨幣政策不會因為短期的需要而使得整個經濟失去方向。具體來說，企業(yè)和個人對貨幣政策當局未來行為的預期會影響經濟的表現。但由于工資和價格的決定反映了政策的預期，工人和企業(yè)不僅會提高對通脹的預期，也會提高對工資和價格的預期。有效匯率指數：又稱為“有效匯率”，指一種貨幣相對于其他多種貨幣雙邊匯率的加權平均匯率。匯率超調：匯率超調是指匯率對貨幣供給變動的短期反應超過其長期應有的反應水平的現象。隨后，隨著該國價格水平的逐漸上升和貨幣供給增加對國內利率水平影響的消除，該國的貨幣將逐漸向著其長期匯率水平升值，并最終穩(wěn)定在長期匯率水平上。貨幣中性：貨幣中性是指名義貨幣數量的變化不會改變產品市場原有均衡狀態(tài)和國民收入的結構，僅引起產品市場各種商品的絕對價格水平的同比變動。購買力平價理論又可分為絕對購買力平價（兩國價格水平的比率）和相對購買力平價（兩國價格水平變動的比率）兩種形式。如果一國物價水平相對于另一國上升，其貨幣應當貶值。原因主要有四點：各國可比較的商品并不一定是同質的、運輸成本不可忽略、貿易壁壘、并非所有商品和服務都可以跨境交易。貨幣發(fā)行收入與新增貨幣發(fā)行量成正比，而與物價水平成反比關系。如其他國家持有美元，則意味著美國可用本國發(fā)行的美元購買他國商品和金融資產，從而無償占有他國的資源。錨貨幣通常是一種強勢貨幣，其他貨幣盯住錨貨幣主要是為了保證匯率的穩(wěn)定。擠出效應的作用機制是：當政府支出增加時，商品市場上競爭加劇，物價上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實際貨幣余額會因價格的上漲而減少，進而使可用于投機目的的貨幣量減少。因此，政府支出擠占了私人投資和消費。根據貨幣主義學派的觀點，當其他變量一定時，政府支出的增加會使政府在信用市場上與私人投資爭奪資金，這樣會導致利率水平的升高，提高計劃投資和消費的融資成本，并會減少出口量。政府這種擴張性財政政策的效應完全被由此帶來的私人消費和投資等需求的減少所抵消。我國大多數消費者屬于中低收入階層，多數消費者的預期永久性收入減少或增長緩慢，結果低收入者手持貨幣減少，以儲蓄的方式儲蓄貨幣，使商品和貨幣的替代率下降，一方面造成商品存貨的持續(xù)增加，另一方面人們無力消費或減少消費。真實經濟周期理論：真實經濟周期理論認為，市場機制本身是完善的，在長期或短期中都可以自發(fā)地使經濟實現充分就業(yè)的均衡；經濟周期源于經營體系之外的一些真實因素，如技術進步的沖擊，而不是市場機制的不完善；真實經濟周期理論否定了把經濟分為長期與短期的說法，經營周期本身就是經濟趨勢或者潛在的或充分就業(yè)的國內生產總值的變動，并不存在與長期趨勢不同的短期經濟背離。信用途經觀點：是指利用金融市場存在的信息不對稱問題來解釋貨幣政策傳導機制的一種分析視角。李嘉圖等價：該定理是由英國經濟學家李嘉圖提出的一種理論。根據這一理論，政府因減稅而增發(fā)的公債會被擁有理性預期的人們作為外來的潛在稅收考慮到整個預算約束中來，在不存在流動性約束的前提下，公債和潛在稅收的現值是相等的。政策無效命題：是指預料中的政策對經濟周期無影響，只有預料外的政策才對經濟周期有影響。當名義工資是粘性的時候，價格水平提高會降低實際工資，促使企業(yè)多雇傭勞動力，從而生產出更多的產品，總供給增加，所以短期總供給曲線是向上傾斜的。封閉式基金：相對于開放式基金而言，指基金規(guī)模在發(fā)行前已經確定，再發(fā)行完畢后和規(guī)定期限內，基金規(guī)模固定不變的投資基金。再保險：指保險人為了分散自己承擔的保險責任，將已承保的業(yè)務的一部分分給其他保險人的行為。遠期合約：遠期合約是合約雙方約定在未來某一日期按約定的價格買賣約定數量的相關資產的合約?；Q：互換是指當事人按照商定的條件，在約定的時間交換不同金融工具的一系列支付款項或收入款項的合約?；Q有兩種基本類型：貨幣互換是指以不同貨幣計價的現金流的交換；利率互換是指以相同貨幣計價的不同利息流的交換。資本預算又稱為長期投資決策，是公司創(chuàng)造價值的主要方法。公司制企業(yè)力圖通過采