【正文】 構(gòu)上， 20xx 年集采專供市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重下降為 31％，社會(huì)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重上升為 69％；商 貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在92％，是 公司的核心業(yè)務(wù)。 本階段積極擴(kuò)張型 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略表現(xiàn)在： ? 擴(kuò)張方式上，仍然采取內(nèi)部積累和外部并購(gòu)兩種方式，在條件允許的情況下，并購(gòu)將成為主要的擴(kuò)張模式； ? 在擴(kuò)張范圍上，中鐵物資應(yīng)該力爭(zhēng)進(jìn)入中國(guó)企業(yè) 500 強(qiáng)的前 40 位； ? 為了達(dá)到進(jìn)軍前 40 位的目標(biāo)，中鐵物資在收入、資產(chǎn)規(guī)模上的增長(zhǎng)速度應(yīng)該快于第一個(gè)階段，同時(shí) 也 快于 20xx 年第 40 位 的收入增長(zhǎng)速度。 4 本階段中鐵物資的 內(nèi)外部環(huán)境及自身狀況，決定了繼續(xù)采取積極擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在條件成熟時(shí)向穩(wěn)步發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變是適合中鐵物資的 ： ? 在 20xx 年之后， 各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)重組基本完成， 內(nèi)部 管理體系建立完善，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力 有所 提高 ， 為繼續(xù)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略奠定了良好的基礎(chǔ)； ? 中鐵物資外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加劇，如： 20xx 年成品油市場(chǎng)開(kāi)放 等。 在第一 階段 ， 財(cái)務(wù)目標(biāo)是： ? 在經(jīng)營(yíng)規(guī)模上， 20xx 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破 420 億元，年均增長(zhǎng)率不低于 17％，進(jìn)入中國(guó) 500 強(qiáng)企業(yè)前 50 位；總資產(chǎn)規(guī)模突破150 億元，年均增長(zhǎng)率為 5％； ? 在盈利能力上，在保證以上收入實(shí)現(xiàn)的前提下， 20xx 年利潤(rùn)總 3 額突破 億元，銷售利潤(rùn)率達(dá)到 ％； 3 年平均增長(zhǎng)率為57％， 3 年平均銷售利潤(rùn)率達(dá)到 ％； ? 在實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的前提下，實(shí)現(xiàn) 20xx 年凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 45 億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 6％； 3 年平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 ％； ? 公司整體資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低， 20xx 年降低到 70％；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低， 20xx 年降低到 ％； ? 在收入結(jié)構(gòu)上， 20xx 年集采專供市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重下降為47％，社會(huì)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重上升為 53％；商貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在 97％，是公司的核心業(yè)務(wù)。因此在一定程度上又需要根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)重組的要求采用調(diào)整型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 考慮到上述因素，制定出中鐵物資的 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略： 第一階段： 20xx 年－ 20xx 年， 中鐵物資應(yīng) 采用 混合型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略： 即 調(diào)整型和擴(kuò)張型并行 。 對(duì)中鐵物資的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生重大影響的因素主要包括內(nèi)外部的環(huán)境因素，一方面需要根據(jù)外界的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，以總體戰(zhàn)略為基點(diǎn)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，如：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、法律法規(guī)等政策環(huán)境；另一方面，則根據(jù)公司內(nèi)部發(fā)展需要及具備的各項(xiàng)資源和財(cái)務(wù)管理能力進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃選擇 ，如：企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)，各板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃。 1 一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)規(guī)劃 由資產(chǎn)、資金、財(cái)務(wù)信息 以及財(cái)務(wù)人員等構(gòu)成的 財(cái)務(wù)資源 是 中鐵物資未來(lái)發(fā)展中重要的資源 之一。因此，中鐵物資的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是為了適應(yīng)未來(lái)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，在企業(yè)內(nèi)外部有效地配置、使用及管理財(cái)務(wù)資源，追求符合集團(tuán)公司價(jià)值最大化的一系列目標(biāo)和措施。平衡這兩方面的因素，制定適應(yīng)中鐵物資發(fā)展要求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及規(guī)劃，促進(jìn)公司 整體 戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)和未來(lái)發(fā)展。 在 本階段 ，中 鐵物資 的內(nèi)外環(huán)境及自身狀況具有以下 特點(diǎn) 決定了混合型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是適合的 ： 1) 中鐵物資 20xx 年與鐵道部脫鉤使得原有的鐵路市場(chǎng)業(yè)務(wù)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，僅僅是大宗鐵路物資供應(yīng)商的地位受到威脅，迫切需要中鐵物資積極尋求在社會(huì)市場(chǎng)上開(kāi) 拓新業(yè)務(wù)，要求采取積極 擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ； 2) 長(zhǎng)期在鐵道部的行政計(jì)劃體制下，各業(yè)務(wù)板塊之間發(fā)展不均衡，需要一段時(shí)間 進(jìn)行業(yè)務(wù)重組、 提高資產(chǎn)質(zhì)量 和盈利能力 。 采用擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要表現(xiàn)在： 2 ? 擴(kuò)張目標(biāo)上，中鐵物資力爭(zhēng)在收入規(guī)模上 3 年內(nèi)進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500 強(qiáng)的前 40 位； ? 擴(kuò)張方式上，不能單純靠集團(tuán)內(nèi)部積累式發(fā)展， 還要積極采取資本運(yùn)作的方式擴(kuò)大公司 總 資產(chǎn) 及 凈資產(chǎn)規(guī)模； ? 擴(kuò)張速度上，中鐵物資應(yīng)高于中國(guó)企業(yè) 500 強(qiáng)第 40 位 20xx 年－ 20xx 年的 平均增 長(zhǎng)速度 11％ ， 3 年以年均 17％ 的速度擴(kuò)大收入規(guī)模； ? 關(guān)注的 財(cái)務(wù) 指標(biāo) 為 ：收入規(guī)模及年均增長(zhǎng)率、 資產(chǎn)規(guī)模 及年均增長(zhǎng)率； 采用調(diào)整型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要表現(xiàn)在： ? 在調(diào)整目標(biāo)上， 通過(guò)調(diào)整集團(tuán)公司戰(zhàn)略布局和業(yè)務(wù)重組，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量， 降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；分散母公司投資的風(fēng)險(xiǎn)，追求母公司資產(chǎn)的最佳組合； ? 在調(diào)整方式上， 各業(yè)務(wù)板塊的調(diào)整力度是不同的，有側(cè)重點(diǎn)的；目前物流、房地產(chǎn)作為新組建的業(yè)務(wù)調(diào)整不大；需要分階段 調(diào)整 工業(yè)、 商貿(mào)、 進(jìn)出口 板塊； 隨著 工業(yè)作為主輔分離的試點(diǎn)，將采取逐步戰(zhàn)略性退出的策略 ，進(jìn)行不良資產(chǎn)清理、資產(chǎn)剝離，甚至轉(zhuǎn)讓股權(quán)等 ；商貿(mào)、進(jìn)出口板塊也將 在進(jìn)行 業(yè)務(wù)重組 同時(shí)，采取全面預(yù)算管理控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、降低費(fèi)用、加強(qiáng)內(nèi)部控制等 ； ? 調(diào)整型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 主要關(guān)注的指標(biāo)是： 銷售利潤(rùn)率及投資收益率 、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及 資產(chǎn)負(fù)債率 等 。 表： 20xx 年－ 20xx 年中鐵物資整體財(cái)務(wù)目標(biāo) 金額單位：億元 20xx 年 第一階段 20xx 年 20xx 年 20xx 年 3 年平均 經(jīng)營(yíng)規(guī)模 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 263 300 350 420 357 增長(zhǎng)率 14% 17% 20% 17% 資產(chǎn)總額 130 135 140 150 142 增長(zhǎng)率 4% 4% 7% 5% 盈利能力 利潤(rùn)總額 1． 8 增長(zhǎng)率 43% 60% 69% 57% 銷售利潤(rùn)率 % % % % % 投資收益 凈資產(chǎn)總額 25 30 36 45 37 增長(zhǎng)率 20% 20% 25% 22% 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 輔助 指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % % 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % % % % 收入結(jié)構(gòu) 集采專供市場(chǎng)收入 % % % % 商貿(mào)、物流板塊業(yè)務(wù)收入 % 98% % % 第二階段： 20xx 年－ 20xx 年， 繼續(xù)采取 積極 擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ，在條件成熟時(shí)逐步向穩(wěn)固發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變 。以及國(guó)資委對(duì)中央大型企業(yè)的要求使得中鐵物資仍要力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)大型生產(chǎn)資料流通行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，并逐步進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。 ? 本階段積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)與上一階段相同。 表： 20xx 年－ 20xx 年中鐵物資整體財(cái)務(wù)目標(biāo) 金額單位：億元 20xx 年 第二階段 20xx 年 20xx 年 20xx 年 3 年平均 經(jīng)營(yíng)規(guī)模 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 420 510 620 750 627 增長(zhǎng)率 21% 22% 21% 21% 資產(chǎn)總額 150 160 175 200 178 增長(zhǎng)率 7% 9% 14% 10% 盈利能力 利潤(rùn)總額 4 6 9