央企資產(chǎn)重組投資譜系-展示頁
2025-07-01 05:56本頁面
【正文】 管會議上明確提出,重點要“提高國有資本配置效率”、 “進一步推動國有經(jīng)濟向公共服務領域、傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、地方支柱產(chǎn)業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中”、“支持優(yōu)勢企業(yè)充分發(fā)揮在重組和產(chǎn)業(yè)鏈整合方面的主導作用”。平臺整合的最大好處在于,可以將凈資產(chǎn)規(guī)模做大?！睂I(yè)人士分析稱,“但是現(xiàn)在的角色看來仍不明朗?；蚴悄承┏袚嫘缘忍厥饴毮?不宜進入某一家產(chǎn)業(yè)型企業(yè)的企業(yè)。三、投資策略國資委有關(guān)負責人表示,打算劃入國新公司的企業(yè),多數(shù)都是不屬于關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)或是關(guān)鍵領域,且規(guī)模較孝實力較弱的企業(yè)。最后一個我們值得關(guān)注的信息就是對于科研機構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新性企業(yè)的整合和上市，這類企業(yè)的上市整合也是未來一段時間內(nèi)重要的投資資源，值得我們長期關(guān)注。這里強調(diào)對于央企改革過程中我們要重點關(guān)注的機會就是整體上市類企業(yè)，由于在當初上市的時候，很多央企拿出的資產(chǎn)是整體資產(chǎn)中的一小部分，代表了全部資產(chǎn)中的一部分收益，雖然是最好的一段，但是剩余的資產(chǎn)價值其量和價值都不可忽視。通常情況下，這四種模式的重組主要在集團層面進行，也只是實現(xiàn)重組的第一步，接下來，集團內(nèi)部或集團之間將對重組后的業(yè)務進行組裝和整合，還要通過資產(chǎn)置換、合并同類項和整體上市三個步驟將資產(chǎn)分裝并入上市公司。如誠通集團及通用技術(shù)集團就合并多家不在一個行業(yè)的央企。目前正在進行的央企非主業(yè)賓館酒店業(yè)務整合就以這一模式展開。 三是同類資產(chǎn)剝離后打包裝入新公司?！ 《菍崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向集結(jié)。 二、央企資產(chǎn)重組模式 央企重組模式主要有四種。曾經(jīng)在2010年下半年略有停滯的央企重組又緊鑼密鼓地展開?！?， 一步棋是國資委在2010年12月23日的央企負責人會議中“鼓勵中央企業(yè)進行不留存續(xù)資產(chǎn)的整體上市”,另一步棋則是“中國國新控股有限責任公司”正式掛牌,為央企改革重組搭建平臺,并為央企整體上市鋪路。2011年開始的新一輪的央企重組無疑更加謹慎,更加注重協(xié)同效應,同時也更加注重整合后整體效率的提升。以前的央企重組主要是數(shù)量、規(guī)模上的變化,而今后的重組將更看重產(chǎn)業(yè)鏈整合的效果。這三種舉措就是我們投資者要在今年特別關(guān)注的信息和內(nèi)容。2011年國資委提出的需要抓好幾項工作包括：(一)深入推進中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整。央企資產(chǎn)重組投資譜系一、大背景：1，根據(jù)中央政府的“十二五”的總體思路,即:圍繞“一大目標”,實施“五大戰(zhàn)略”,加強“三大保障”。我們認為：轉(zhuǎn)型升級、科技創(chuàng)新、國際化經(jīng)營這三項戰(zhàn)略舉措應該重點關(guān)注，因為通過這樣的改造，我們選擇的投資標的極有可能成為未來一段時間內(nèi)的世界真正的五百強企業(yè)，其戰(zhàn)略價值和投資機會不可言喻。(二)繼續(xù)加大企業(yè)改革力度；(三)加強自主創(chuàng)新和品牌建設。 2， 2011年央企重組將是從量變到質(zhì)變的過程。央企重組更應當關(guān)注的是,重組前后能否帶來企業(yè)價值和競爭力的提升。年底歲初,國資委為央企重組布下了兩步棋。棋子落下,盤面豁然開朗。中國國新控股有限責任公司的成立，與之前的誠通控股和國投公司完全不同,當時誠通和國投的誕生最主要的目的是為了處置不良資產(chǎn),而國新公司的成立,很大程度上是為了配合中央企業(yè)整合存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)和非主業(yè)資產(chǎn)?！ ∫皇羌瘓F間的強強聯(lián)合，此類重組主要以鋼鐵、通信、地產(chǎn)、汽車、航空等重點大型央企為主戰(zhàn)場，主要在兩個主營業(yè)務相同或類似的央企間進行，或?qū)ζ渫粯I(yè)務板塊進行重組，如2009年11月份剛完成的中國兵器裝備集團和中國航空工業(yè)集團兩家公司簽署汽車資產(chǎn)重組協(xié)議。即縱向聯(lián)合，如類似于中石油、中石化內(nèi)部上市公司的重組整合，或者是央企某個行業(yè)上下游的重組整合，正在洽談中的中化集團與云天化就屬此類。即把相關(guān)央企中非主業(yè)資產(chǎn)剝離出來，而后以同類產(chǎn)業(yè)相合，形成新的獨立企業(yè)。 四是以強并弱，這種模式可能會分兩步走，第一步是強勢企業(yè)托管弱勢企業(yè)，第二步是在兩者的磨合中進行可能的合并，然后做強做大。該模式還包括收購外部資產(chǎn)，比如此前的中糧集團收購上市公司蒙牛。畢竟，整體上市才是央企重組的最終目標。比如說中國遠洋當初就有將散雜貨海運能力注入到上市公司的計劃，但是因為金融危機導致該行為的中斷，但是中斷不代表不再進行，尤其是大環(huán)境支持的情況下。對于央企整合的投資機會可以關(guān)注三類企業(yè)：央企持股比例較低，且有較多可注入資產(chǎn)的上市公司；央企吸收合并旗下
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