經(jīng)濟其它相關(guān)的畢業(yè)論文論中國金融市場結(jié)構(gòu)變遷中的路徑選擇-展示頁
2025-06-28 16:19本頁面
【正文】 地方政府債券市場、重長期債券市場輕短期債券市場。 最后，從融資期限結(jié)構(gòu)變遷來看，我國金融市場融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“長期主導(dǎo)型”（見表3）。政府債券以及準(zhǔn)政府債券發(fā)展較快、比重過高，政府支配了過多的資源，而企業(yè)債券市場發(fā)展明顯滯后，在近１０余年中，企業(yè)債券年發(fā)行規(guī)模沒有超出400億元人民幣，平均每年企業(yè)債券余額在全部債券余額中的比重在約３％（見表2），也就是說政府及準(zhǔn)政府債券所占比重在97%左右。首先，從近幾年國內(nèi)金融市場整體融資結(jié)構(gòu)變遷來看(見表1)，我國金融市場的融資結(jié)構(gòu)是以銀行信貸為主導(dǎo)的間接融資，融資比重高達80%以上且在逐年上升（2004年金融宏觀調(diào)控略有下降）。一國的金融市場結(jié)構(gòu)實際上由企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)決定。市場體系已經(jīng)初步建立，市場參與主體日益多元化，跨市場的金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出，大大加快了中國金融市場深度融合的步伐。因此，現(xiàn)階段中國金融市場發(fā)展不能繼續(xù)依賴數(shù)量擴張和加快速度的路徑，必須加大金融創(chuàng)新力度，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化為重點穩(wěn)步推進金融市場的可持續(xù)發(fā)展。 關(guān)鍵詞：結(jié)構(gòu)變遷 非均衡性 金融創(chuàng)新 在中國金融市場擴張規(guī)模令人歡欣鼓舞的同時，市場發(fā)展中的結(jié)構(gòu)非均衡問題同樣令人擔(dān)憂。筆者基于一種功能與效率的分析框架對這種非均衡性結(jié)構(gòu)進行了合理性評估。. . . . .X X 大學(xué)畢業(yè)論文論中國金融市場結(jié)構(gòu)變遷中的路徑選擇姓 名：__________2014年6月25日論中國金融市場結(jié)構(gòu)變遷中的路徑選擇 內(nèi)容摘要:經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家金融市場發(fā)展的一般規(guī)律是:規(guī)模擴張先于結(jié)構(gòu)優(yōu)化,規(guī)模擴張到一定程度后,結(jié)構(gòu)優(yōu)化就成為市場能否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。本文認(rèn)為：中國金融市場結(jié)構(gòu)變遷中存在顯著非均衡性，主要表現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)的“三主導(dǎo)”、市場種類的“七重七輕”、交易品種的“三小三少”以及交易主體的“四多四少”的格局。最后指出：現(xiàn)階段中國金融市場發(fā)展必須加快金融創(chuàng)新，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化為重點穩(wěn)步推進金融市場的可持續(xù)發(fā)展。盡管發(fā)展中國家在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌初期，金融市場數(shù)量擴張先于結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但當(dāng)數(shù)量擴張到一定程度后，結(jié)構(gòu)優(yōu)化就成為市場能否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。 一、非均衡性：中國金融市場的結(jié)構(gòu)變遷 改革開放二十多年來，中國的金融市場發(fā)生了顯著的改變。然而由于中國是一個由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的發(fā)展中國家，當(dāng)前我國的金融市場結(jié)構(gòu)變遷過程還具有以下幾個方面的顯著特征： （一）從融資結(jié)構(gòu)變遷來看我國金融市場結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“三主導(dǎo)型”特征，既銀行主導(dǎo)型、政府信用主導(dǎo)型和長期主導(dǎo)型。如果企業(yè)主要采用債權(quán)融資，那么金融市場必然以企業(yè)債券市場和銀行貸款市場為主導(dǎo)，而如果企業(yè)更多地選擇股權(quán)資本，則金融市場就會以股票市場為主。 其次，從證券市場中的債券融資結(jié)構(gòu)變遷來看，我國的債券市場明顯存在政府信用主導(dǎo)特征。而目前在美國、歐洲等發(fā)達國家證券市場中公司債券卻占據(jù)主導(dǎo)地位，美國公司債券在證券市場上所占比重在50%60%之間，歐洲公司債券所占比重超出80%。20002004年以來,我國金融市場融資期限結(jié)構(gòu)逐年呈現(xiàn)長期化趨勢,而發(fā)達國家金融市場主要已短期融資為主導(dǎo)。具
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