上市公司償債能力文獻綜述-展示頁
2025-06-25 22:12本頁面
【正文】 從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間，它包括存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩部分。它是從總資產(chǎn)對總負債的保障程度的角度來說明公司的長期償債能力，相對而言，其比率越低，表明公司資產(chǎn)對負債的保障程度越高，公司償債能力越強。某一個總負債比率的高低要取決于資本結(jié)構(gòu)是否是關(guān)緊要。二、長期償債能力分析（一）資產(chǎn)負債率羅斯（Stephen ）和韋斯特菲爾德（Randolph ）等人認為：總負債比率考慮了對所有債權(quán)人來說具有各種不同到期期限的全部債務。由于存貨在流動資產(chǎn)中約占一半的比重,所以速動比率其公認標準為1 : 1。之所以將存貨從流動資產(chǎn)中扣除來計算速動比率指標, 主要基于以下幾個原因: 1 .存貨的周期速度比較慢；2. 部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人；、變質(zhì)的因素尚未作出處理, 使得存貨的賬面價值高于實際價值；, 新頒布股份公司會計制度規(guī)定:上市公司期末存貨可采用成本與可變現(xiàn)凈值(市價的一種)孰低法計價,可變現(xiàn)凈值是估計的售價減完工和出售前估計的費用和稅金后的差額, 它是一個估計數(shù)字, 估計不準確, 影響對短期償債能力的正確評價。其計算公式為: 速動比率二速動資產(chǎn)/流動負債。如果某公司速動比率雖然很高，但應收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，且它與其他應收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標反映的差。一般情況下，該指標越大，表明公司短期償債能力越強，通常該指標在100%左右較好。如果這些指標規(guī)模過大，那么在運用流動比率和速動比率分析時，還應扣除這些項目的影響。如果某公司速動比率很高，但應收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，其他應收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那該公司較為真實的短期償債能力要比該指標反映的差。流動負債合計。邵慧聰（2012）認為，表示每1元流動負債有多少速動資產(chǎn)作為償還的保證，進一步反映流動負債的保障程度。至于待攤費用和預付賬款等，它們本質(zhì)上屬于費用，同時又具有資產(chǎn)的性質(zhì)，它們只能減少企業(yè)未來時期的現(xiàn)金付出，卻不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，因此，也不應計入速動資產(chǎn)。存貨、預付賬款、待攤費用等則不應計入。它是衡量企業(yè)在某一時點上運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務的能力，它是對流動比率的補充。但是，流動比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力。流動比率的計算公式為:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債一般情況下，流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。這些不確定因素所造成的意外損失、資產(chǎn)貶值,以及市場競爭壓力等,隨時都有發(fā)生的可能,如果一旦發(fā)生,將會使企業(yè)遭受重大的損失。(即營運資金)具有緩沖作用, 企業(yè)一旦除貨幣資金以外各流動資產(chǎn)發(fā)生處置或變現(xiàn)損失,緩沖區(qū)就可發(fā)揮補償作用,緩沖區(qū)面積越廣,對債權(quán)人的保障程度就越大，因此利用流動比率,可以衡量流動資產(chǎn)價值跌落時債權(quán)人現(xiàn)有安全邊際的大小。他提出流動比率有以下特點：1. 流動比率可以顯示企業(yè)以流動資產(chǎn)抵償流動負債的程度。一個企業(yè)如果缺乏短期償債能力, 不但會因信用受損無法賒購商品而加大資金成本, 無力掌握稍縱即逝的有利經(jīng)營時機, 限制或束縛管理者對企業(yè)資金的靈活調(diào)配。因此，考察流動比率的同時應注意流動資產(chǎn)的構(gòu)成及其與長期負債所占份額的關(guān)系。一般認為流動比率應維持2︰1 才足以表明企業(yè)的財務狀況穩(wěn)妥可靠，但也并非越高越好。曾繁榮，王有梅（2012）提出，流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，其中流動資產(chǎn)包括貨幣資金、應收賬款、有價證券及存貨；流動負債包括應付賬款、應付票據(jù)、期內(nèi)到期的長期債務、應交稅費及其他應付費用。對于企業(yè)來說，一個高的流動比率意味著流動性，但同時也意味著現(xiàn)金和其他短期資產(chǎn)未得到充分利用。它被定義為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。影響企業(yè)償債能力的因素有很多，其中主要包括：資產(chǎn)的流動性、資產(chǎn)的規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務的流動性、權(quán)益結(jié)構(gòu)、盈利能力等。償債能力的大小直接關(guān)系到企業(yè)所面臨的財務風險的大小。最后指出中國上市公司在償債能力指標運用方面的缺陷并提出針對性的建議。.. . . ..關(guān)于上市公司償債能力的文獻綜述【摘要】本文針對中國上市公司的償債能力，首先綜述了評價上市公司償債能力的財務指標及影響因素。同時回顧了中國上市公司發(fā)展歷程，闡述了這一進程中衡量公司償債能力財務指標的運用?！娟P(guān)鍵詞】上市公司；短期償債能力；長期償債能力；財務指標償債能力是指一個公司償還到期債務的能力， 包括短期償債能力和長期償債能力。因此，償債能力的分析不僅債權(quán)人關(guān)心， 股東和經(jīng)營者都非常重視。一、短期償債能力分析（一）流動比率羅斯（Stephen ）和韋斯特菲爾德（Randolph ）等人認為：流動比率是衡量上市公司短期償債能力最著名且應用最廣泛的一個財務指標。他們認為，對一位債權(quán)人來說，特別是短期債權(quán)人來說，流動比率越高越好。他們期望一個至少為1的流動比率，因為流動比率低于1倍意味著經(jīng)營運資本是負數(shù)。該比率是典型的靜態(tài)指標，
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