【正文】 一，擁有大批專業(yè)外貿(mào)專業(yè)人才。生產(chǎn)制作高檔木雕、刺繡、漆器、絲毯、紅木制品、紫砂陶瓷,銷售本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品,字畫裝裱。以經(jīng)營工藝品進(jìn)出口起家。貨幣當(dāng)局的政策傾向主要取決于經(jīng)濟(jì)內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾性及其實(shí)現(xiàn)問題。（5）匯率變化匯率變動圖從外部均衡看，人民幣均衡匯率具有升值的壓力和潛力；從內(nèi)部均衡看，我國較高的經(jīng)濟(jì)增長率、穩(wěn)定的物價水平以及穩(wěn)健的貨幣政策有力地支撐了人民幣均衡匯率的上升趨勢；因此，中長期內(nèi)人民幣均衡匯率變動的基本趨勢是升值，或者說是穩(wěn)中有升，這一趨勢決定了人民幣匯率的基本走向。財(cái)政支出加大投資刺激經(jīng)濟(jì)（4）經(jīng)濟(jì)周期從總體趨勢來看，波谷的不斷上升表明我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增強(qiáng)了抗衰退能力；波峰的不斷下降表明我國的經(jīng)濟(jì)在一定程度上減少了擴(kuò)張的盲目性，增強(qiáng)了發(fā)展的穩(wěn)定性；平均位勢的提高表明我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了更強(qiáng)的持續(xù)性。優(yōu)化整合大型外貿(mào)企業(yè)，淘汰落后中小企業(yè)，提高國內(nèi)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)集中度。全球低通脹水平降低了貴金屬的保值需求，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較差，推動黃金價格進(jìn)入連續(xù)的下降周期。（2）貨幣政策貨幣政策傾向收緊 ，全球經(jīng)濟(jì)疲弱 。（1）總體環(huán)境分析從短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展趨勢來看，2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本上延續(xù)了2012年“底部波動”、“復(fù)蘇乏力”的局面，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況相對穩(wěn)定。2012年。 公司堅(jiān)持主業(yè)突出，適度多元發(fā)展，逐步構(gòu)建貿(mào)易、投資、文化產(chǎn)業(yè)、招投標(biāo)代理與技術(shù)工程四大業(yè)務(wù)板塊。目 錄一、戰(zhàn)略分析 3（一）公司簡介 3（二）五力模型分析 6（三）SWOT分析 7（四）戰(zhàn)略選擇 7二、會計(jì)分析 9（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析 9（二）利潤表分析 27（三）現(xiàn)金流量表分析 41三、財(cái)務(wù)效率分析 44（一）企業(yè)盈利能力分析 44（二）企業(yè)運(yùn)營能力分析 49（三）企業(yè)償債能力分析 51（四）企業(yè)發(fā)展能力分析 54四、財(cái)務(wù)綜合分析與評價 57（一）杜邦財(cái)務(wù)綜合分析 57（二）三因素法差額分析 60（三）帕利普財(cái)務(wù)分析 61五、企業(yè)存在的問題及解決方法 61（一）經(jīng)營活動 61（二）投資活動 63（三）融資活動 64江蘇弘業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、 戰(zhàn)略分析（一）公司簡介江蘇弘業(yè)股份有限公司成立于 1979 年 8 月，前身為中國工藝品進(jìn)出口公司江蘇分公司，1997 年在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼：600128），是江蘇省外貿(mào)系統(tǒng)和全國工藝行業(yè)第一家上市企業(yè)。公司于 2001 年 8 月更名為江蘇弘業(yè)股份有限公司至今，現(xiàn)為江蘇省蘇豪控股集團(tuán)有限公司重要成員企業(yè)。公司下設(shè)30 多家專業(yè)子公司和業(yè)務(wù)部，業(yè)務(wù)范圍輻射世界 100 多個國家和地區(qū)。公司高度重視品牌建設(shè)，先后通過 ISO900ISO14001 和OHSAS18001 體系認(rèn)證，自有品牌“ARTALL 愛濤”連續(xù)多年被評為國家級出口名牌和江蘇省重點(diǎn)名牌。從中長期來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的深層次的“產(chǎn)能過?！薄ⅰ傲鲃有苑簽E”、“地方政府債務(wù)”及“房地產(chǎn)泡沫”等問題，不僅沒有在局部改革和短期管制下有所緩和，反而不斷惡化，“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的傳統(tǒng)局部調(diào)整模式難以化解這些深層次的系統(tǒng)問題。目前，美國、歐洲和中國等國家的通貨膨脹率都下降到2008年以來的低點(diǎn)。2013年政府工作報(bào)告指出，今年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長，適當(dāng)擴(kuò)大社會融資規(guī)模（3）財(cái)政政策2013年政府工作報(bào)告指出，為實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)，必須繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、針對性和靈活性。內(nèi)需擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，節(jié)能減排繼續(xù)推行?？偟膩碚f，我國經(jīng)濟(jì)的周期性波動在體制變革與經(jīng)濟(jì)增長的相互作用中，波動振幅趨于平緩，經(jīng)濟(jì)增長形態(tài)有了較大的改善。但是短期內(nèi)人民幣匯率能否升值卻要取決于貨幣當(dāng)局的政簏需求，畢竟匯率升值對一國經(jīng)濟(jì)雖有積極的影響，但負(fù)面效應(yīng)也是不可忽視的。如果內(nèi)需對外需的替代有限，直接影響經(jīng)濟(jì)增長的話，人民幣升值的幅度會極為有限，貨幣當(dāng)局會把過剩的外匯供給繼續(xù)轉(zhuǎn)化為外匯儲備；如果擴(kuò)大內(nèi)需能夠很好地替代外需，不影響整體的經(jīng)濟(jì)增長，貨幣當(dāng)局就可能停止增持外匯資產(chǎn)，人民幣升值的壓力和潛力將得以釋放，從而轉(zhuǎn)化為人民幣匯率的實(shí)際上升。弘業(yè)股份的前身是江蘇工藝品進(jìn)出口集團(tuán)股份公司,主要經(jīng)營工藝品的進(jìn)出口業(yè)務(wù),承辦來料加工、來樣加工、來件裝配等業(yè)務(wù)。江蘇弘業(yè)股份有限公司在行業(yè)排名第15名。公司主營出口商品包括船舶機(jī)電、玩具、休閑禮品、紡織服裝、鞋帽服飾、家居用品等。 　　 公司依托歷年積累的市場資源和人力資源優(yōu)勢，在進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)方面全面拓展。 2012年，公司對進(jìn)出口業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)控，大幅減少船舶出口及化工產(chǎn)品代理進(jìn)口。公司下設(shè)30 多家專業(yè)子公司和業(yè)務(wù)部，業(yè)務(wù)范圍輻射世界 100 多個國家和地區(qū)。 業(yè)績圖、市場分布圖（二）五力模型分析項(xiàng)目出口貿(mào)易行業(yè)情況：　產(chǎn)品差異化程度產(chǎn)品差異化小進(jìn)入行業(yè)的資本條件進(jìn)入行業(yè)資本條件要求不高，視公司規(guī)模而定轉(zhuǎn)換成本的級別轉(zhuǎn)換成本較低進(jìn)入分銷渠道產(chǎn)品銷售半徑小，搶占成熟市場份額較難成本劣勢新進(jìn)入者成本劣勢大政府政策穩(wěn)定的出口政策。尤其是玩具、禮品、服裝、紡織等傳統(tǒng)輕工產(chǎn)品的貿(mào)易，市場基本上處于完全競爭狀態(tài)。，工藝成熟，因此替代品的威脅較小。，在與上游供應(yīng)商的討價還價中處于較弱勢地位。 隨著行業(yè)內(nèi)的競爭的不斷加劇與國家政策支持力度的加大，若想獲得較高的競爭力可以通過不斷的自主創(chuàng)新，品牌研發(fā)。（三）SWOT分析SWOT分析圖（四）戰(zhàn)略選擇未來三到五年，公司將以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值為理念，以資本運(yùn)營為手段，積極整合內(nèi)部資源，充分利用外部資源，把公司建設(shè)成為具有顯著文化特色，以貿(mào)易、文化、投資三大主營業(yè)務(wù)板塊為主體，主業(yè)突出且具有較強(qiáng)核心競爭力，不斷創(chuàng)新且具有持續(xù)發(fā)展能力，快速發(fā)展且健康和諧的綜合上市公司。2014年，公司將進(jìn)行多方面的優(yōu)化，逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。（2）開拓創(chuàng)新，促進(jìn)內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)“質(zhì)”“量”雙提升。充分利用已經(jīng)取得的燃料油、招標(biāo)代理等特許經(jīng)營資質(zhì)，拓展內(nèi)貿(mào)和招標(biāo)代理業(yè)務(wù)，將其打造成為公司有特色的新業(yè)務(wù)。三是嚴(yán)控風(fēng)險，提高內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)質(zhì)量。（3）多管齊下，提高文化產(chǎn)業(yè)利潤貢獻(xiàn)率。2014年，公司將進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)；合理定位、做好資金安排，完成新項(xiàng)目的建設(shè)；進(jìn)一步拓展藝術(shù)品經(jīng)營業(yè)務(wù)，探索藝術(shù)品經(jīng)營模式；進(jìn)一步做好文交所、環(huán)境工程以及黃金銷售等項(xiàng)目的經(jīng)營；進(jìn)一步提高文化產(chǎn)業(yè)的盈利能力及愛濤品牌的社會影響力。進(jìn)一步完善投資業(yè)務(wù)流程，搭建包含投資領(lǐng)域、投資權(quán)限、投資流程、投資業(yè)務(wù)考核的投資業(yè)務(wù)平臺；持續(xù)跟蹤上市公司定向增發(fā)項(xiàng)目及新股發(fā)行，優(yōu)中選優(yōu)，積極介入證券市場的投資；結(jié)合自身實(shí)力及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，研究探索與貿(mào)易、文化產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的實(shí)業(yè)投資、合作經(jīng)營、股權(quán)投資、收購轉(zhuǎn)讓等涉及企業(yè)持續(xù)發(fā)展的資本管理與運(yùn)作的新模式，增強(qiáng)資本運(yùn)營能力，為公司持續(xù)發(fā)展培育新的增長點(diǎn)。2014年，公司將繼續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)管理，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)。（2）優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，提高運(yùn)行效率。二是對公司從事進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)的業(yè)務(wù)部進(jìn)行整合，進(jìn)一步理清公司業(yè)務(wù)組織架構(gòu)。（3）優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)人才梯隊(duì)建設(shè)。一是加強(qiáng)“三創(chuàng)”型人才和專業(yè)人才的引進(jìn)，優(yōu)化公司的人力資源結(jié)構(gòu)；二是完善人才培養(yǎng)和選拔機(jī)制，加大對企業(yè)人才的培養(yǎng)力度，加強(qiáng)人力資源的開發(fā)利用；三是進(jìn)一步修改完善績效考核與薪酬管理辦法，加大激勵約束力度，充分發(fā)揮員工的內(nèi)在潛力，實(shí)現(xiàn)公司和員工的共同發(fā)展。以完善內(nèi)控體系建設(shè)為契機(jī)，從風(fēng)險防范和適應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營變化的角度，進(jìn)一步完善管理體系。二是加強(qiáng)風(fēng)險管理，針對新業(yè)務(wù)在操作過程中積累的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，進(jìn)一步完善風(fēng)控體系。二、會計(jì)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析（1）從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析1） 總資產(chǎn)規(guī)?？傮w分析表1 總資產(chǎn)規(guī)模0913的變動狀況表 計(jì)量單位：萬元09—1010—1111—1212—13變動額46939104028365268270變動率%%%%圖1由上表可知，總資產(chǎn)在2010年達(dá)到了高峰（33億78924844元）又在2011年發(fā)生下跌至23億38643528元，%上升至2012年的27億03908451元。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：表2 流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)0913總額比較 計(jì)量單位：萬元　20092010201120122013流動資產(chǎn)總額211256248631102401174122184178非流動資產(chǎn)總額79696892611314629626894483圖2 %的增速達(dá)到近五年最大值（2486百萬），%急速下降（1024百萬）且出現(xiàn)五年來首次低于非流動資產(chǎn)的情形。%小幅上升至18億41780802元。以2012年為例，流動資產(chǎn)本期增加717百萬，%，%。本期（以2012年為例，下同）總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。盡管流動資產(chǎn)的各個項(xiàng)目都有不同程度的增減變動，但其主要體現(xiàn)在以下兩個方面。貨幣資金的增長對提高企業(yè)的償債能力、滿足資金的流動性需要都是有利的。②受存貨變動的影響表4 存貨20092013變動狀況 計(jì)量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額2305765245239204367變動率%%%%圖4由以上圖表可得，存貨本期增加239百萬，%，%。存貨越多，其資金沉淀就越多，可流動資金就越少。結(jié)合預(yù)收賬款的變動情況，可得出，本期存貨的巨大增幅是由于預(yù)售賬款較往年逆勢上漲。3）非流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在以下三個方面。查附注得知，本年度江蘇紫金文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司更名為江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司。本次增資后子公司江蘇愛濤文化產(chǎn)業(yè)有限公司共認(rèn)繳出資 2,，股權(quán)比例變?yōu)?%，同時由于江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司其他股東不再將其對公司的表決權(quán)授予公司，導(dǎo)致公司喪失對其實(shí)際控制權(quán)，故公司對其長期股權(quán)投資核算由成本法改為權(quán)益法。②受固定資產(chǎn)影響表6固定資產(chǎn)0913變動狀況 計(jì)量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額783222001179794955變動率%%%%圖6由以上圖表得知，固定資產(chǎn)本期增加179百萬，%，%。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。同時，2009 年,公司江寧淳化玩具廠在建項(xiàng)目因未取得土地使用權(quán)證和施工許可證被查處,項(xiàng)目全面停工。但這種變化對公司的生產(chǎn)能力不會有太大影響，只是固定資產(chǎn)新舊程度有些差異。因?yàn)楝F(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，投資性房地產(chǎn)按公允價值計(jì)量模式進(jìn)行計(jì)算。4）資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價表8營業(yè)收入與資產(chǎn)總額20092013變動情況 計(jì)量單位：元　變動額變動率　營業(yè)收入資產(chǎn)總額營業(yè)收入資產(chǎn)總額20092010680,492,197469,398,204%%2010201161,532,6521,040,281,316%%201120127,645,294365,264,923%%20122013460,736,82782,702,616%% 圖8表9　20092010201020112011201220122013營業(yè)收入%%%%資產(chǎn)總計(jì)%%%%資產(chǎn)增幅營收增幅%%%%結(jié)構(gòu)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對節(jié)約資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約由上表可知，該企業(yè)除20112012以外，增產(chǎn)、增收以及增加現(xiàn)金流量的同時資產(chǎn)減少或資產(chǎn)增加幅度小于增加銷售收入幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用率提高，形成資金相對節(jié)約和絕對節(jié)約。是因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)收賬款也十分多，企業(yè)收到預(yù)付款，而存貨卻未即使發(fā)貨、由此導(dǎo)致存貨項(xiàng)目居高不下，資產(chǎn)流動性差，資產(chǎn)利用率下降。（2）本期權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長上，流動負(fù)債增長是其主要方面。表1020092013流動負(fù)債與非流動負(fù)債對總額變動的比較　20092010201020112011201220122013流動負(fù)債%%%%非流動負(fù)債%%%%圖9（1）流動負(fù)債的增長主要表現(xiàn)在以下三個方面.①受預(yù)收賬款變動的影響表11預(yù)收賬款0913變動狀況 計(jì)量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額519421939246381572變動率%%%%圖10由以上圖表可得，預(yù)收賬款本期增長246百萬，%，%。且前文提及存貨也存在大幅上漲。②受應(yīng)付賬款變動的影響表12應(yīng)付賬款0913變動狀況 計(jì)量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額862173