【正文】 責(zé)采購提供，售價(jià)4300元/噸。NBKP、LBKP保質(zhì)期一年，BCTMP保質(zhì)期半年。生產(chǎn)過程耗用的主要原材料來源及成本構(gòu)成： 公司主要材料構(gòu)成為原材料－木漿、濕部化工原料及涂布化工原料。四、生產(chǎn)過程與生產(chǎn)設(shè)施：生產(chǎn)用地及主要設(shè)施： 公司占地面積34萬平方米，分一、二期項(xiàng)目投資建設(shè)，其中一期生產(chǎn)線1994年末投產(chǎn)，；二期生產(chǎn)線1999年末投產(chǎn)，XXXX年對(duì)紙機(jī)生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，現(xiàn)年實(shí)際生產(chǎn)能力25萬噸?，F(xiàn)行公司產(chǎn)品出口退稅率為零，進(jìn)料加工方式出口按征收率6%計(jì)征增值稅，雖然公司近幾年逐步調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)，如XXXX年出口6萬噸，XXXX年減少為3萬噸，其中直接出口由3萬多噸減少一半左右。兩項(xiàng)指標(biāo)較同行業(yè)（按XXXX三家公司的加權(quán)平均數(shù)取數(shù)）偏低。公司應(yīng)收賬款回收期、存貨周轉(zhuǎn)期較長，兩項(xiàng)指標(biāo)的周轉(zhuǎn)期在4個(gè)月以上，目前公司負(fù)債率偏高，貨款回收慢一定程度增大了公司的財(cái)務(wù)成本。目前市場(chǎng)白卡紙供大于求，競爭激烈，公司原材料依靠進(jìn)口，XXXX年開始國際漿價(jià)上漲，而售價(jià)由于下游企業(yè)需求飽和無法同比增長，造成毛利率逐年下降，而且由于國家調(diào)整金融政策，利率多次上調(diào)，公司銀行借款達(dá)10個(gè)億，由于利率、匯率變動(dòng)增加的財(cái)務(wù)成本XXXX年就達(dá)2000萬元。目前國內(nèi)白卡紙市場(chǎng)供大于求，市場(chǎng)需求量約200多萬噸。技改后XXXX年產(chǎn)能達(dá)30萬噸，產(chǎn)銷量為24萬噸，推算市場(chǎng)占有率（按產(chǎn)量計(jì)算，下同）為13%， 其中煙卡產(chǎn)量16萬噸、社會(huì)白卡產(chǎn)量8萬噸。XXXX年XX月份開始批量生產(chǎn)銷售液體包裝紙、食品包裝紙，銷量約1萬多噸，主要客戶XXX包裝企業(yè)。銷售是分片區(qū)管理：公司銷售部（負(fù)責(zé)范圍廣東、廣西、福建、海南及西北各?。⒈本┺k事處（負(fù)責(zé)范圍北京、天津、山東、河北、山西、內(nèi)蒙古、東北三省）、上海辦事處（負(fù)責(zé)范圍上海、江蘇、浙江、安徽、江西）、西南辦事處（負(fù)責(zé)范圍云南、貴州、四川、重慶）、武漢聯(lián)絡(luò)點(diǎn)（負(fù)責(zé)湖北、河南）、長沙聯(lián)絡(luò)點(diǎn)（負(fù)責(zé)范圍湖南），還有仁恒紙業(yè)有限公司負(fù)責(zé)香港地區(qū)出口總經(jīng)銷。（3）產(chǎn)品定價(jià)政策及銷售方式：公司產(chǎn)品定價(jià)按市場(chǎng)定價(jià)，一期生產(chǎn)線專供XXXX的產(chǎn)品售價(jià)較其他品種紙品略高, 目前銷售均價(jià)為7800元/噸，對(duì)XXXX的售價(jià)超過8000元/噸。公司主要客戶中，一期生產(chǎn)線專門為XXX獨(dú)家生產(chǎn)防偽卷煙紙，約占產(chǎn)能的一半左右（），從XXXX年起普通卷紙也有銷售XXXX集團(tuán)（由二期生產(chǎn)線生產(chǎn)），合計(jì)年需求量3萬噸左右。財(cái)務(wù)核算分為卷筒、平板、玉溪卷筒紙、液體包裝紙幾類。公司發(fā)展歷史：公司1991年XX月成立，1994年1XX月一期工程投產(chǎn)，1995年XX月230g/m2高檔涂料白卡紙榮獲“中國國際紙張、紙制品博覽會(huì)”金獎(jiǎng)；1996年XX月“高檔涂料白卡紙”被評(píng)為1996年度國家級(jí)新產(chǎn)品，1XX月公司被XXXX科委評(píng)為“高新技術(shù)企業(yè)”；1997年XX月通過ISO9002國際質(zhì)量體系認(rèn)證，1XX月“高檔涂布白卡紙”被中國輕工總會(huì)評(píng)為中國輕工業(yè)科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)；1998年XX月，公司榮獲XXXX年度科技進(jìn)步突出貢獻(xiàn)特等獎(jiǎng)，XX月“防偽涂布白卡紙及其生產(chǎn)工藝”獲國家發(fā)明專利證書；1999年XX月，公司“一種用于卷筒紙的包裝結(jié)構(gòu)”獲國家實(shí)用新型專利證書，XX月“高檔涂布白卡紙”獲國家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，1XX月二期工程投產(chǎn)，；2001年XX月“彩色纖維防偽涂布白卡紙”獲XXXX科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)；XXXX年XX月，公司被列為國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)；XXXX年XX月“HT”商標(biāo)被評(píng)為XXXX著名商標(biāo)；XXXX年XX月液體包裝紙板研制成功并投放市場(chǎng)，1XX月通過“質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康安全、食品安全”四個(gè)管理體系的認(rèn)證；XXXX年XX月“XXX”被評(píng)為XXXX著名商標(biāo)，XX月公司建立的FSC/C0C管理體系通過世界著名認(rèn)證行SGS的認(rèn)證審核。白卡紙進(jìn)口木漿使用量占用漿總量約60%，比重高于紙業(yè)整體進(jìn)口木漿15%左右的使用量，因此未來漿價(jià)的下降白卡紙受益程度高于紙業(yè)整體。行業(yè)競爭環(huán)境的轉(zhuǎn)好增強(qiáng)了產(chǎn)品成本轉(zhuǎn)嫁能力，XXXX年度白卡紙價(jià)格上漲不僅對(duì)沖了產(chǎn)品成本上升的不利影響，行業(yè)內(nèi)一些主要上市公司一季度產(chǎn)品毛利率比XXXX年上升1%左右。公司的管理風(fēng)格，在強(qiáng)調(diào)個(gè)人創(chuàng)造力的同時(shí)，將團(tuán)隊(duì)精神全面滲入公司的日常管理中。技術(shù)領(lǐng)頭人主要是副總和技術(shù)部經(jīng)理，依賴性較強(qiáng)，特別是XXXX年后流失了多位技術(shù)骨干，公司需加強(qiáng)技術(shù)骨干的培養(yǎng)。員工知識(shí)層次方面，大專以上學(xué)歷占20%，高中學(xué)歷占68%，整體文化層次適應(yīng)本行業(yè)的技術(shù)要求。但是從企業(yè)管理角度出發(fā)，公司應(yīng)增強(qiáng)財(cái)務(wù)工作的重要性，有效降低成本，并應(yīng)設(shè)置審計(jì)部門，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)工作的監(jiān)督，據(jù)了解內(nèi)審工作由財(cái)務(wù)部兼，這樣將無法起到監(jiān)督作用。初步調(diào)查結(jié)論：管理層知識(shí)層次較高，高層管理人員7人，除2人由股東方派入學(xué)歷不高，其他均擁有大專以上文化程度，其中3人制槳造紙專業(yè)出身，公司高管具備造紙行業(yè)相關(guān)的管理及技術(shù)水平。雙薪（即多發(fā)一個(gè)月工資）每年XX月初發(fā)放，按基本工資標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放，雙薪總額為140萬元/年。（2）無高管持股。月工資支出總額, 稅前320萬元, 年工資支出總額, 稅前3,840萬元, %。公司員工報(bào)酬結(jié)構(gòu)：（1）薪酬制度：高層管理人員（5名）：月薪稅前平均20,稅前最高21, 稅前最低20,；部門經(jīng)理：月薪稅前平均約10, 稅前最高12, 稅前最低9,。XXXX年XX月銷售部經(jīng)理離職、XX月分管信息總工程師離職、1XX月分管后勤副總經(jīng)理離職；XXXX年XX月分管行政副總經(jīng)理調(diào)往誠成印務(wù)、信息部經(jīng)理離職、XX月供應(yīng)部經(jīng)理離職；XXXX年XX月分管公司企業(yè)戰(zhàn)略計(jì)劃副總經(jīng)理離職、財(cái)務(wù)部副經(jīng)理離職、1XX月分管生產(chǎn)、設(shè)備副總經(jīng)理離職；XXXX年XX月原技術(shù)部經(jīng)理離職。公司對(duì)外投資情況：（XXXX年1XX月30日）公司名稱注冊(cè)地注冊(cè)資本公司實(shí)際投資額公司實(shí)際所占權(quán)益比例備注==========================================================================XXXXXXXXXXX30,000,22,500,75%XXXXXXXXXXX344,997,1,854,%XXX==========================================================================公司管理層及變動(dòng)情況：公司管理層27人，其中高級(jí)管理人員7名，研究生學(xué)歷2名、大學(xué)2名、大專1名、2名無學(xué)歷（均為股東方代表，其中XXX為中方股東派入，XXX為外方股東派入，分管人力資源及協(xié)助總經(jīng)理分管供應(yīng)部），3名高管專業(yè)為制槳造紙專業(yè)、1名為機(jī)械制造專業(yè)。公司管理層設(shè)1名總經(jīng)理；1名總經(jīng)理助理、4名副總經(jīng)理，分管生產(chǎn)、采購、銷售、人力資源、財(cái)務(wù)等方面的業(yè)務(wù)；并設(shè)1名副總工程師，分管質(zhì)量控制業(yè)務(wù)。存在所得稅稅負(fù)增大對(duì)利潤的影響，由于公司XXXX年度二期項(xiàng)目虧損，2008年度未提供預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，無法測(cè)算稅率變動(dòng)對(duì)公司稅負(fù)的影響。2008年企業(yè)所得稅兩稅合并，特區(qū)取消15%低稅率的優(yōu)惠政策，但規(guī)定了5年的過渡期，過渡期間稅率分別為18%、20%、22%、24%、25%。第一大股東XXXX屬國有獨(dú)資公司，是XXXX企業(yè)，投資多元化，具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，XXX。根據(jù)XXXX地方稅務(wù)局萬山稅務(wù)分局珠地稅萬函[XXXX]XXX號(hào)文，公司房產(chǎn)享受免征城市房地產(chǎn)稅5年的優(yōu)惠，目前此項(xiàng)稅收優(yōu)惠已享受完畢。經(jīng)XXX同意二期追加投資的生產(chǎn)經(jīng)營所得可以單獨(dú)計(jì)算并享受企業(yè)所得稅定期減免優(yōu)惠。公司享受的重大優(yōu)惠政策情況：公司生產(chǎn)項(xiàng)目分階段建設(shè)、分期投產(chǎn)，其中一期項(xiàng)目XXX年建成投產(chǎn)，從XXX年至XXX年享受外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠，因公司XXX年認(rèn)定為先進(jìn)技術(shù)型企業(yè)，從XXX年至XXX年享受先進(jìn)技術(shù)型企業(yè)減按10%稅率繳納外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅的優(yōu)惠。法定代表人：xxx。經(jīng)營范圍：xxxx。一、公司概況：公司的基本情況：公司原名為xx有限公司，系xxx年xx月xxx日xxx號(hào)文批準(zhǔn)設(shè)立的中外合資有限責(zé)任公司，該公司于xxx年xx月xx日成立，取得xxx工商行政管理局注冊(cè)號(hào)為xxx的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。由于受客觀條件、公司相關(guān)人員主觀判斷及公司提供資料的限制，部分資料和信息的真實(shí)性、完整性可能受到影響。在調(diào)查過程中，我們主要采取訪談、實(shí)地考察、查閱、收集有關(guān)資料等方式，訪談對(duì)象包括公司相關(guān)職能部門的負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)部人員。關(guān)于XX有限公司財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告XX有限公司：我們接受委托，對(duì)XX有限公司（以下簡稱“公司）截至XXXX年1XX月30日的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行了盡職調(diào)查。我們是基于貴公司提供的盡職調(diào)查提綱進(jìn)行的，盡職調(diào)查主要從公司概況、公司組織與管理、業(yè)務(wù)考察與市場(chǎng)分析、生產(chǎn)過程與生產(chǎn)分析、公司財(cái)務(wù)、擬投資計(jì)劃、其他相關(guān)情況等方面展開，其中我們主要負(fù)責(zé)與公司財(cái)務(wù)有關(guān)的部分的調(diào)查。我們所提供的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告，是在對(duì)公司所提供資料及與公司相關(guān)人員訪談結(jié)果的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，并按照貴公司的盡職調(diào)查提綱規(guī)定的內(nèi)容進(jìn)行編寫的。本報(bào)告僅為委托方提供分析參考作用，任何不當(dāng)使用與本所及其盡職調(diào)查人員無關(guān)。住所：xxx。經(jīng)營期限xxx年。公司股權(quán)及注冊(cè)資本經(jīng)歷次變更后，現(xiàn)注冊(cè)資本xxx萬元，由股東以現(xiàn)金投足，其中：xxxx有限公司出資xxx萬元，占xx%、xxx有限公司出資xxx萬元，占xxx%。二期項(xiàng)目于XXX年追加投資XXX萬元進(jìn)行，根據(jù)XXXX地方稅務(wù)局XX文件，認(rèn)定公司一、二期投資分別設(shè)立賬冊(cè)、憑證核算，能夠準(zhǔn)確計(jì)算各自的應(yīng)納稅所得額。從XXX年至XXXX年享受外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠，并從XXX年至XXX年預(yù)享受先進(jìn)技術(shù)型企業(yè)減按10%稅率繳納外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅的優(yōu)惠。初步調(diào)查結(jié)論：公司是根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》及相關(guān)法規(guī)，經(jīng)過國家相關(guān)政府部門批準(zhǔn)成立的中外合資企業(yè)，公司注冊(cè)資本已足額由股東以貨幣資金繳納并經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資，未發(fā)現(xiàn)股東抽資行為，其設(shè)立符合法律要求（政府批文公司未提供），股權(quán)關(guān)系無瑕疵，股東出資形式符合法律和公司章程的規(guī)定。公司廠區(qū)在XXXXXX區(qū)，隨著XXXX經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市功能發(fā)生變化，已從郊區(qū)逐步轉(zhuǎn)為城市中心區(qū)，受XXXX環(huán)保政策的影響，不能用煤或煤制品自建發(fā)電廠，在成本方面無優(yōu)勢(shì)。另外取消先進(jìn)技術(shù)企業(yè)減按10%計(jì)征所得稅的稅收優(yōu)惠，按原批文公司2008年二期享受減按10%的所得稅優(yōu)惠政策，新稅法執(zhí)行后，只能按18%的稅率執(zhí)行。二、公司的組織和管理：公司組織架構(gòu)及部門設(shè)置：公司按照《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》和公司章程設(shè)置董事會(huì)，未設(shè)置監(jiān)事會(huì)或設(shè)監(jiān)事，董事會(huì)成員7名（公司未提供最新董事會(huì)成員名單），其中中方派出5人，外方派出2人，2名在公司任管理層職務(wù)（XXXX，由XXXX派出），不在公司領(lǐng)取薪金。部門設(shè)置包括銷售部、供應(yīng)部、生產(chǎn)部、質(zhì)量控制部、財(cái)務(wù)部等10個(gè)職能部分，每個(gè)部門設(shè)經(jīng)理1名、副經(jīng)理1名以上。中層管理人員20名，部門經(jīng)理9名（銷售部經(jīng)理由銷售副總兼任）、副經(jīng)理11名，研究生學(xué)歷2名、本科11名、大專2名、中專2名、高中1名。公司員工構(gòu)成：目前公司員工844人，其中中層以上管理人員27人、員工817人（含主管41人），部門人員分布、年齡狀況、教育程度見調(diào)查提綱。普通員工：月薪稅前平均3, 稅前最高7, 稅前最低1,。公司無交通補(bǔ)貼，通訊補(bǔ)貼按公司規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)憑發(fā)票報(bào)銷。（3）獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃：根據(jù)當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)效益，由高管決定年終獎(jiǎng)金標(biāo)準(zhǔn)。（4）保險(xiǎn)、福利計(jì)劃：年社會(huì)保險(xiǎn)支出總額603萬元，年人均社保支出7,；年住房補(bǔ)貼支出額156萬元, 年人均房補(bǔ)支出1,；其他福利支出總額150萬元, 年人均其他福利 1,。公司采用直線職能制組織結(jié)構(gòu)，職能部門設(shè)置主要從制造行業(yè)出發(fā)，部門設(shè)置較為合理，符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求，從企業(yè)發(fā)展的角度，公司重視銷售、采購、生產(chǎn)環(huán)節(jié)，將管理產(chǎn)成品、原材料的倉庫人員分別劃歸銷售部、供應(yīng)部管理，同時(shí)認(rèn)識(shí)到物流鏈對(duì)生產(chǎn)型企業(yè)的有效補(bǔ)充，投資75%成立了物流子公司。將倉庫核算員劃歸銷售部、供應(yīng)部，不利于基層財(cái)務(wù)核算的管理。年齡方面，40歲以下占80%以上，平均年齡33歲，相對(duì)年輕化。員工工資水平在XXXX屬于中高等以上的層次，其中工人的工資相對(duì)較高,根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料,XXXX年度XXXX在崗職工年人均工資23775元，平均月工資1981元/月，該公司人員基本穩(wěn)定，但近幾年來管理層和中層干部以及技術(shù)骨干流失率偏高。三、公司業(yè)務(wù)考察和市場(chǎng)分析：行業(yè)背景：白卡紙，目前市場(chǎng)容量200萬噸，年消費(fèi)增長20萬噸左右，新增產(chǎn)能除了美利紙業(yè)(,%)XXXX年投產(chǎn)的30萬噸外，其他主要上市公司近兩年無該紙種擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，考慮項(xiàng)目一年半左右的建設(shè)周期，該行業(yè)未來兩年競爭趨緩。從XXXX年年中開始到2009年，國際漿價(jià)將進(jìn)入下降周期，預(yù)計(jì)XXXX年進(jìn)口木漿價(jià)格比XXXX年下跌2%5%。由于紙價(jià)的變動(dòng)受成本影響明顯，未來白卡紙價(jià)格將隨著漿價(jià)的下跌而下降，不過考慮到競爭環(huán)境的改善，白卡紙產(chǎn)品毛利率還將有所上升。公司業(yè)務(wù)情況：（1）主要產(chǎn)品：公司產(chǎn)品主要分為單面涂布白卡紙、雙面涂布白卡紙、SBS涂布白卡紙、液體包裝紙、防油紙、食品包裝紙幾大類。（2）主要客戶及銷售情況：公司以銷定產(chǎn)，近幾年銷量在2224萬噸左右，其中硬包煙卡在16萬噸左右，超過全國需求量的三分之一。約占公司總收入的14%，約占公司總收入的16%；出口銷售中，占公司總收入近12%，占出口收入48%，約占公司總收入的6%