資本運(yùn)營(yíng)mbappt課件-展示頁(yè)
2025-05-21 13:25本頁(yè)面
【正文】 于戰(zhàn)略 郎顧公案 ?保姆理論 ?必須停止瓜分國(guó)資式的產(chǎn)權(quán)改革 ?主張大政府主義，國(guó)企效率并不低于私企 ?國(guó)企提高效率的關(guān)鍵是建立經(jīng)理人員的信托責(zé)任 ?張維迎：產(chǎn)權(quán)改革是創(chuàng)造財(cái)富的過(guò)程，要善待為社會(huì)作出了貢獻(xiàn)的人 ?周其仁：降低國(guó)企交易的路徑是產(chǎn)權(quán)改革 ?陳志武：案例分析法本身有失誤 改革的主要措施 ?將傳統(tǒng)國(guó)企改建為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)組織 ? 政企分離 ? 社會(huì)職能移交 ?防御性重組 ? 主輔分離和減員增效 ? 貸改投和補(bǔ)充資本金試點(diǎn) ? 政策性關(guān)破 ?公司化改革 ? 組建各種形式的公司 ? 投資主體多元化和民營(yíng)化 ? 完善內(nèi)部治理 國(guó)企民營(yíng)化的實(shí)踐 ?以資產(chǎn)換身份 ? 長(zhǎng)沙 “ 兩個(gè)置換 ” （ 2022） ? 大中型國(guó)企輔業(yè)改制 ?直接出售給私人或外資 ? 諸城現(xiàn)象（ 199297） ? 順德改制（ 1993） ? “ 蘇南模式 ” 轉(zhuǎn)軌 ?“ 自發(fā) ” 和 “ 非正式 ” 私有化 改革的博奕 政府 經(jīng)理 職工 改 /不改 不改，則收益愈見(jiàn)少，風(fēng)險(xiǎn)愈見(jiàn)大；改則面臨一系列經(jīng)濟(jì)和政治上的成本和風(fēng)險(xiǎn) 選擇權(quán)較?。坏捎诘靡娑?，基本支持改 由于改革后面臨的不確定性增多，多數(shù)職工持消極態(tài)度；但對(duì)于決策的影響很小 如何改 由于缺少有效信息，限于對(duì)改革方案的審批；批準(zhǔn)與否取決于它承擔(dān)改革成本和風(fēng)險(xiǎn)的能力 由于信息的優(yōu)勢(shì)地位，基本上是改革方案的起草人 基本被 “ 邊緣化 ” ，對(duì)決策的影響很小 企業(yè)改制方式分布圖 原負(fù)責(zé)人購(gòu)買(mǎi)6 0 . 6 %一般職工購(gòu)買(mǎi)9 . 8 %外部人購(gòu)買(mǎi)2 3 . 1 %其他6 . 5 %注：樣本數(shù)： 810 資料來(lái)源： 《 2022年中國(guó)私營(yíng)企業(yè)調(diào)查報(bào)告 》 成績(jī)和問(wèn)題 ?取得的主要成績(jī)： ? 80%左右的中小企業(yè)已經(jīng)改制，其中很大比例將資產(chǎn)出售給了員工或外來(lái)投資者 ? 大約 1,200家大中型企業(yè)通過(guò)公開(kāi)上市實(shí)現(xiàn)了股權(quán)多元化 ? 支持公司體制的基本法律框架已經(jīng)具備 ? 金融體系進(jìn)一步多元化，并正在逐步擺脫政治因素的干預(yù) ? 監(jiān)管者的執(zhí)法能力得到加強(qiáng) 問(wèn)題：公平與效率 ?轉(zhuǎn)軌的核心是 “ 公平分家 ” 和提高效率 ?蘇東改革方案的設(shè)計(jì) ?以前沒(méi)有實(shí)行公開(kāi)出售國(guó)企的原因： ? 意識(shí)形態(tài)和政治制度的限制 ? 信息不對(duì)稱和內(nèi)部人控制 ?內(nèi)部人轉(zhuǎn)讓模式存在的爭(zhēng)議 ? 經(jīng)理、職工、全體國(guó)民起點(diǎn)之間是否公平？ ? 程序是否公正？ ? 經(jīng)理的選擇機(jī)制是否合理？ 案例討論： TCL改制 ?主要過(guò)程 ? 19962022：與政府簽訂授權(quán)經(jīng)營(yíng)合同 ? 2022：管理層獲得 25%的股份；實(shí)施阿波羅登月計(jì)劃 ? 2022：集團(tuán)上市 ?問(wèn)題 ? 有人認(rèn)為 TCL對(duì)國(guó)企改制具有重要的指導(dǎo)意義，有人強(qiáng)烈反對(duì)。di: Partystates and Their Legacies in Postmunist Transformation ? 趙云喜：易業(yè) 游走于天堂與地獄之間的超級(jí)經(jīng)營(yíng)模式 二。 《 中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃的建議 》 問(wèn)題 ：資本運(yùn)營(yíng)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高級(jí)形態(tài)？ 小 結(jié) ?閱讀 ? 教材第 1章 ? 案例 31：創(chuàng)智的資本運(yùn)作 ?補(bǔ)充閱讀 ? 吳敬璉：當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革，第 11章 ? Joseph E. Stiglitz: Whither Socialism ? J225。引言 資本運(yùn)營(yíng)的定義 ?宏觀層次上是指整個(gè)國(guó)有資本的戰(zhàn)略性調(diào)整，優(yōu)化和重組 ?微觀層次上是指企業(yè)為了保持或提高其核心競(jìng)爭(zhēng)能力，而對(duì)企業(yè)資本的重新組合 ?狹義：并購(gòu) ?廣義：資本市場(chǎng)的各種運(yùn)作方法，包括股票、債券、基金、衍生證券、資產(chǎn)證券化、信托等等 資本運(yùn)營(yíng)的意義 ?于政府而言 ? 國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ? 提高民族工業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 ? 解決體制轉(zhuǎn)軌的社會(huì)成本 ?于企業(yè)而言 ? 快速健康成長(zhǎng) ? 提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 ? 管理人員利用轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的制度效應(yīng)，謀求個(gè)人利益 按照專業(yè)化分工協(xié)作和規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則，加快企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。資本運(yùn)營(yíng)教程 李哲君 2022年 秋 課程的主要內(nèi)容 ?引言 ? 資本運(yùn)營(yíng)的定義和意義 ? 案例：安然 ?國(guó)企公司化改革 ? 公司的概念 ? 國(guó)企改革的總路線 ? 案例：重慶嘉化改制 ? 案例： TCL改制 ? 上市和融資 ? 公司治理 ? 案例：鄭百文重組 ?并購(gòu) ? 概念 ? 并購(gòu)的歷史 ? 并購(gòu)管理 ? 并購(gòu)績(jī)效 ? 案例：青島啤酒 期末作業(yè) ?小論文一份，獨(dú)自完成或最多二人聯(lián)合完成 ?內(nèi)容：討論郎咸平就國(guó)企改革的意見(jiàn) ?2022年 12月 30日前交于 ? 書(shū)面稿（中南大學(xué)商學(xué)院 李哲君） ? 電子文檔（ ） 一。通過(guò)兼并、聯(lián)合、重組等形式，形成一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、主業(yè)突出、核心能力強(qiáng)的大公司和企業(yè)集團(tuán)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力。nas Kornai: Reflections on PostSocialist Transition ? Maria Csan225。國(guó)企公司化 公司：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心主體 美國(guó)企業(yè)類(lèi)型的分布圖 1 9 9 87 0 . 7 26 . 0 62 6 . 3 89 . 7 24 . 1 21 9 . 5 68 9 . 8 27 8 . 7 5 . 0 82 0020406080100企業(yè)數(shù)量
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