【正文】 票市場(chǎng)采取一定的降溫措施，以減少股市的盈利機(jī)會(huì)，相對(duì)增加債市的吸引力，迫使一部分資金從股市轉(zhuǎn)向債市。這類(lèi)產(chǎn)業(yè)的公司股票就會(huì)受到投資者的追捧，股價(jià)走勢(shì)要強(qiáng)于一般行業(yè)的公司股票。 ?二是分析財(cái)支政策對(duì)行業(yè)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響及對(duì)該行業(yè)該地區(qū)公司股票價(jià)格的影響。 如，當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字，增加財(cái)政補(bǔ)貼時(shí)，就會(huì)擴(kuò)大社會(huì)總需求，包括投資需求和消費(fèi)需求，投資項(xiàng)目就會(huì)增加，現(xiàn)有企業(yè)特別是與財(cái)政支出有關(guān)的企業(yè)的產(chǎn)量和銷(xiāo)量就會(huì)增加，就業(yè)人員的數(shù)量也會(huì)擴(kuò)大，結(jié)果是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮景象，企業(yè)利潤(rùn)增加，股價(jià)上升，加之居民貨幣收入增加，一部分增量資金投入證券市場(chǎng)，可促進(jìn)證券價(jià)格的上揚(yáng)，人氣趨旺，證券市場(chǎng)活躍。 ? 分析財(cái)政收支政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響時(shí)，可以從以下幾個(gè)角度進(jìn)行分析。松的財(cái)政收支政策會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)走強(qiáng) ， 因而是利多性政策；緊的財(cái)政收支政策會(huì)使過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)受到抑制 ，證券市場(chǎng)也將走弱 ， 因而是利空性政策 。 Ｅ ． 轉(zhuǎn)移支付制度具有調(diào)整中央與地方之間 、 不同地區(qū)之間的平衡狀態(tài)的功能 。 Ｃ ． 財(cái)政補(bǔ)貼的增減 ， 可以調(diào)節(jié)財(cái)政支出規(guī)模 、 結(jié)構(gòu) ，影響受補(bǔ)貼企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益 。 財(cái)政支出的方向 ， 具有造就未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和矯正當(dāng)期結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)的功能 。 3．財(cái)政收支政策的手段 財(cái)政收支政策的手段主要包括國(guó)家預(yù)算 、 稅收 、 國(guó)債 、 財(cái)政補(bǔ)貼 、 財(cái)政收支管理體制和轉(zhuǎn)移支付等 。 4．財(cái)政收支政策的功能 ５．財(cái)政收支政策對(duì)證券市場(chǎng)影響的分析 1．財(cái)政收支政策的概念 ?財(cái)政收支政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政收支工作和處理財(cái)政收支關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱(chēng) 2．財(cái)政收支政策的目標(biāo) 財(cái)政收支政策的目標(biāo)有長(zhǎng)期 、 中期與短期之分 。 2．財(cái)政收支政策的目標(biāo)。 戰(zhàn)爭(zhēng)波及的國(guó)家 ， 正常生產(chǎn)程序會(huì)受到破壞 ， 從而會(huì)影響對(duì)該國(guó)出口商品的另一國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益 ， 使其證券價(jià)格受到影響 。 外交關(guān)系惡化則起相反作用 。 在分析時(shí)側(cè)重考慮本國(guó)外交關(guān)系的變化 、 戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生的可能 性及其所波及的范圍 。 如果本國(guó)金融市場(chǎng)是封閉式的 ， 或雖開(kāi)放但程度低 ， 則國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)本國(guó)證券市場(chǎng)一般無(wú)實(shí)質(zhì)影響 ， 但個(gè)別影響是有的 。 如國(guó)外爆發(fā)金融危機(jī) ， 全球股市普遍下跌 ， 某一有影響的大銀行 、 大證券公司破產(chǎn)倒閉等 ， 都會(huì)沖擊本國(guó)的證券市場(chǎng) 。如果這類(lèi)企業(yè)能夠通過(guò)科技開(kāi)發(fā)、降低成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量、拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、強(qiáng)化售后服務(wù)等措施在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，則其證券價(jià)格不會(huì)受到?jīng)_擊，否則就會(huì)導(dǎo)致其證券價(jià)格的下跌 。 3． 進(jìn)口關(guān)稅稅率及其他貿(mào)易保護(hù)措施的變化情況，國(guó)際貿(mào)易區(qū)域化和一體化的進(jìn)程。 本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上供不應(yīng)求 、 價(jià)格上揚(yáng) 、 競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)時(shí) ， 生產(chǎn)該種產(chǎn)品的企業(yè)效益會(huì)增加 ， 證券價(jià)格會(huì)上漲；如果產(chǎn)品供大于求 、 價(jià)格下跌 、 競(jìng)爭(zhēng)力下降 ， 則企業(yè)效益差 ， 證券價(jià)格下跌 。 本國(guó)幣值下降 ， 對(duì)出口企業(yè)有利 ，而對(duì)以進(jìn)口為主的企業(yè)不利 ， 因而出口企業(yè)的證券價(jià)格會(huì)上漲 ， 而進(jìn)口企業(yè)的證券價(jià)格會(huì)下降 。一般來(lái)說(shuō)，順差是利好，逆差是利空。如果對(duì)外貿(mào)易不景氣，則與此相關(guān)的企業(yè)效益就會(huì)滑坡，其證券價(jià)格就會(huì)走軟。 在分析時(shí) ， 可以關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題： 1． 本國(guó)對(duì)外貿(mào)易是增長(zhǎng)還是萎縮，進(jìn)出口貿(mào)易是順差還是逆差。 技術(shù)分析法 技術(shù)分析是指撇開(kāi)社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)等影響證券價(jià)值的因素，僅對(duì)證券市場(chǎng)的供求關(guān)系、證券價(jià)格變化的現(xiàn)狀和動(dòng)向進(jìn)行分析，從中找出變化規(guī)律，以期尋找合適的投資對(duì)象和時(shí)機(jī)的一種分析方法。進(jìn)行證券投資分析的方法很多，這些方法大體可分為兩類(lèi)：第一類(lèi)為技術(shù)分析，使用這些方法進(jìn)行證券分析的人被稱(chēng)為技術(shù)分析家；第二類(lèi)為基礎(chǔ)分析，使用這類(lèi)分析方法的人被稱(chēng)為基礎(chǔ)分析家。 證券投資分析 第一節(jié) 證券投資分析概述 ? 概念 證券投資分析是證券投資的主要步驟，涉及到通過(guò)投資決策所確定的金融資產(chǎn)類(lèi)型中個(gè)別證券或證券群的具體特征進(jìn)行考察分析。這種考察分析的一個(gè)目的在于明確這些證券的價(jià)格形成機(jī)制和影響證券價(jià)格波動(dòng)的諸因素及其作用機(jī)制；考察分析的另一個(gè)目的在于發(fā)現(xiàn)那些價(jià)格偏離其價(jià)值的證券。 意義 （一）必要性 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要 實(shí)施投資決策的依據(jù)和前提 （二）重要性 是能否降低投資風(fēng)險(xiǎn)、投資獲得成功的關(guān)鍵 證券投資分析的信息來(lái)源 一般說(shuō)來(lái)，進(jìn)行證券投資分析的信息主要來(lái)源于以下三個(gè)方面： 1．公開(kāi)發(fā)布的信息資料 2．計(jì)算機(jī)儲(chǔ)存信息資料 3．實(shí)地訪查 證券投資分析的主要方法 基本分析法 基本分析又稱(chēng)基本面分析，是指對(duì)影響證券價(jià)格的社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行分析，其理論依據(jù)是證券價(jià)格由證券價(jià)值決定，通過(guò)分析影響證券價(jià)格的基礎(chǔ)條件和決定因素，判定和預(yù)測(cè)今后的發(fā)展趨勢(shì)。 第二節(jié) 宏觀因素分析 證券投資的宏觀因素分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系對(duì)證券價(jià)格的影響，它主要包括： 一、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系 二、國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)政策 一 、 國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系 (一 )國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系 (二 )國(guó)際政治關(guān)系 (一 )國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系 國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的變化對(duì)一國(guó)證券市場(chǎng)中的證券價(jià)格有直接或間接的影響 。 如果本國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易大幅增長(zhǎng)，并保持順差，則出口品生產(chǎn)企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)的效益就會(huì)提高，其證券價(jià)格會(huì)上漲。另外，順差與逆差的程度對(duì)一國(guó)的通貨膨脹率有一定影響，對(duì)證券市場(chǎng)的影響不甚明顯，但也不能說(shuō)沒(méi)有。 2． 本國(guó)貨幣與外幣的比值有何變化 ， 本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的供求 、 價(jià)格及競(jìng)爭(zhēng)力有何變化 。本國(guó)幣值上升則結(jié)果正相反 。 有的商品價(jià)格主動(dòng)地適當(dāng)下降 ， 競(jìng)爭(zhēng)力反而增強(qiáng) ， 這對(duì)企業(yè)仍然是有利的 ， 但過(guò)度降價(jià)搞消耗式的競(jìng)爭(zhēng) ， 未必對(duì)企業(yè)有利 。 降低進(jìn)口關(guān)稅稅率或減弱其他貿(mào)易保護(hù)措施的力度，本國(guó)加入國(guó)際貿(mào)易區(qū)域化或一體化的潮流中，國(guó)外某些產(chǎn)品會(huì)低價(jià)涌入本國(guó)市場(chǎng)，這對(duì)本國(guó)相關(guān)企業(yè)會(huì)形成沖擊。 4． 國(guó)際金融市場(chǎng)的變化 。 但是 ， 其影響程度視本國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度而定 。 (二 )國(guó)際政治關(guān)系