【正文】 ──────── 項(xiàng)目\年度 20031231 20021231 20011231──────────────────────────────────────── 484598 356273 293400 343682 255154 200153 134633 96012 88803.其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 1450 671 925 13968 9287 365 35362 25362 7379 85218 61572 71001 104374 75805 75637 利 潤(rùn) 67497 54088 55234───────────────────────────────────────────表三 2001——2003現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表 單位：萬元────────────────────────────────────────── 項(xiàng)目\年度 20031231 20021231 20011231 ───────────────────────────────────────────1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 544239 443091 351572 2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 401836 322371 247211 3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 142403 120719 104360 4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 16208 2589 276 5投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 375949 447515 22707 6投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 359741 444926 22431 7籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 986597 471284 3419 8籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 728578 183492 29346 9籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 258018 287792 25927 10現(xiàn)金及等價(jià)物增加額 40680 36413 56001 ─────────────────────────────────────────────，國(guó)電電力財(cái)務(wù)比率分析表指標(biāo)200312312002123120011231流動(dòng)性比率 流動(dòng)比率0．440．531．39 速動(dòng)比率0．380．471．28長(zhǎng)期償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率0．660．640．41 債務(wù)對(duì)權(quán)益比率1．791．240．58 利息保障倍數(shù)3．413．4310．62運(yùn)營(yíng)能力 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5．515．696．77 存貨周轉(zhuǎn)率11．6014．9115．29 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0．210．200．33獲利能力 資產(chǎn)收益率（%）2．93．16．2 權(quán)益回報(bào)率（%）12．4711．2212．91 銷售毛利率（%）21．521．2825．77 銷售凈利率（%）13．915．1818．82 凈資產(chǎn)收益率（%）3．33．46．34 華能與國(guó)電財(cái)務(wù)比率對(duì)照表指標(biāo)200312312002123120011231流動(dòng)性比率流動(dòng)比率國(guó)電0．440．531．39華能1．010．881．07速動(dòng)比率國(guó)電0．380．471．28華能0．910．771長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率國(guó)電0．660．640．41華能0．330．380．42債務(wù)對(duì)權(quán)益比率國(guó)電1．791．240．58華能0．260．310．35利息保障倍數(shù)國(guó)電3．413．4310．62華能12．59．095．26運(yùn)營(yíng)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率國(guó)電5．515．696．77華能9．969．9112．6存貨周轉(zhuǎn)率國(guó)電11．6014．9115．29華能19．4113．3213．97總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率國(guó)電0．210．200．33華能0．460．390．34獲利能力資產(chǎn)收益率（%）國(guó)電2．93．16．2華能12．718．569．35權(quán)益回報(bào)率（%）國(guó)電12．4711．2212．91華能15．8710．1112．31銷售毛利率（%）國(guó)電21．521．2825．77華能28．8527．8327．96銷售凈利率（%）國(guó)電13．915．1818．82華能23．2421．822．99通過對(duì)比不難看出國(guó)電電力在流動(dòng)性、長(zhǎng)期償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)上均遠(yuǎn)低于華能國(guó)際，且在2001年兩者比率還比較接近，而在2002至2003年，兩者的差距迅速拉大，華能國(guó)際從2002年至2003年總體呈現(xiàn)大幅度的上升趨勢(shì)，發(fā)展勢(shì)頭良好，而國(guó)點(diǎn)電力大多數(shù)指標(biāo)不升反降，這雖然與2002003的非典影響，煤炭?jī)r(jià)格上漲有關(guān)系，但也反映出公司經(jīng)營(yíng)管理上存在很大的問題，特別2003年開始我國(guó)用電緊張的狀況特別明顯，而國(guó)電電力卻沒有抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，相反華能國(guó)際抓主機(jī)會(huì)擴(kuò)張并購(gòu)，取得了巨大的正面效應(yīng)。資產(chǎn)負(fù)債(合并) 單位：萬元數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱\截止時(shí)間200312312002123120011231貨幣資金短期投資0應(yīng)收票據(jù)447204727515223應(yīng)收股利000應(yīng)收利息0應(yīng)收帳款壞帳準(zhǔn)備000應(yīng)收帳款凈額預(yù)付貨款其他應(yīng)收款待攤費(fèi)用存貨存貨變動(dòng)準(zhǔn)備000存貨凈額待轉(zhuǎn)其他業(yè)務(wù)支出000待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失000一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資0其他流動(dòng)資產(chǎn)070000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期股權(quán)投資0長(zhǎng)期債權(quán)投資0長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備000長(zhǎng)期投資合并價(jià)差0固定資產(chǎn)原價(jià)累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值工程物資00在建工程固定資產(chǎn)清理000待處理固定資產(chǎn)凈損失000其他000固定資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)00長(zhǎng)期待攤費(fèi)用無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)合計(jì)其他長(zhǎng)期投資007000遞延稅款借項(xiàng)000資產(chǎn)總計(jì)短期借款160000550004000應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)00應(yīng)付工資0應(yīng)付福利費(fèi)預(yù)收帳款000其他應(yīng)付款00內(nèi)部應(yīng)付款000未交稅款未付股利180000其他未交款0預(yù)提費(fèi)用待扣稅金000一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)付債券000長(zhǎng)期應(yīng)付款000其他長(zhǎng)期負(fù)債00待轉(zhuǎn)銷匯稅收益000長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)遞延稅款貸項(xiàng)000負(fù)債合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益股本600000資本公積盈余公積其中：公益金為分配利潤(rùn)外幣報(bào)表折算差額000股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì)華能國(guó)際電力股份有限公司2003630200363020036302003630國(guó)電電力華銀電力龍電股份九龍電力桂冠電力長(zhǎng)源電力漳澤電力此外，華能國(guó)際的存貨周轉(zhuǎn)速度也比同行業(yè)的其他幾家企業(yè)的偏低，這說明華能國(guó)際在存貨管理方面還存在著一定的問題。 從原來國(guó)家電力公司所屬各上市電廠的橫向比較上來看華能國(guó)際的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率僅次于桂冠電力，而且就行業(yè)的平均水平而言，%的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這樣的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)令人懷疑。各項(xiàng)指標(biāo)顯示在2002年比2001年略有下降，這可能與煤炭等資源的大幅度漲價(jià)有關(guān)。并且已獲利息倍數(shù)指標(biāo)發(fā)展趨勢(shì)較好公司有充分能力償還利息及本金。公司2003年資產(chǎn)總計(jì)增長(zhǎng)較快，銷售收入凈額增長(zhǎng)也很快，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈快速上升趨勢(shì)，在行業(yè)中處于領(lǐng)先