風(fēng)險動態(tài)分析ppt課件-展示頁
2025-05-16 12:03本頁面
【正文】 12%,計算投資 ﹑ 經(jīng)營成本和銷售收入不同變化的IRR值如表 43所示。 20%, 基準(zhǔn)折現(xiàn)率ic=10%, 試對上述不確定因素作敏感性分析。 10%﹑ 177。第 4章 動態(tài)風(fēng)險分析 敏感性分析 概率分析 不確定性分析 效用風(fēng)險分析 貝葉斯風(fēng)險分析 敏感性分析 一 ﹑ 敏感性分析概念 二 ﹑ 敏感性分析的步驟 4計算評估指標(biāo)，繪制分析圖并進(jìn)行分析 ﹑ 三 ﹑ 單因素敏感性分析案例應(yīng)用 NPV作為經(jīng)濟(jì)評估指標(biāo) 例 41 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表 41 所示，預(yù)計投資額 ﹑ 產(chǎn)品價格和可變成本變動幅度分別為177。 5%﹑ 177。 15%﹑ 177。 年份 0 1 210 11 投資額 1500 銷售收入 22022 22022 固定成本 3200 3200 可變成本 12022 12022 銷售稅金 2200 2200 殘值 2022 （ 1）用 NPV作為經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) NPV0=15000+（ 220223200120222200） ﹝ P/F,10%,10﹞﹝ P/F,10%,1﹞ +2022﹝ P/F,10%,11﹞=11397 （ 2）分別計算三個因素不同變化幅度的各自對應(yīng)的 NPV值 變幅度因素 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +20% 投資 產(chǎn)品價格 可變成本 14397 13647 12897 12147 11397 10647 9897 9147 8397 5194 336 5867 11397 16927 22457 27987 21452 18100 14748 11397 8045 4693 1342 （ 3）敏感性分析圖 產(chǎn)品價格 投資 因素變化幅度 可變成本 20 15 10 0 5 15 20 10 5 2022 1000 NPV （ 4）在相同變動率下，對 NPV指標(biāo)影響最大的因素為產(chǎn)品價格，其次為可變成本，影響最小的為投資。 變化幅度因素 10% 0 +10% 變化率 最大 ﹑ 最小變化幅度 投資 經(jīng)營成本 銷售收入 四 ﹑ 雙因素敏感性分析案例應(yīng)用 例 43 某項(xiàng)目投資 ，經(jīng)濟(jì)壽命期為 15年，不考慮殘值，年收入為 27萬元，年經(jīng)營成本為 21萬元。 解 設(shè) y為收入的變化幅度， x為支出的變化幅度。 ：可以借鑒概率分析 概率分析 一 ﹑ 概率分析概念 （ 1） P(X)0 （ 2） 1P(X)0 （ 3） P(U)=1, P(U)=0 （ 4） ∑P(Xi)=1 ﹑ 定義：隨機(jī)變量可能出現(xiàn)的概率取值的分布情況 離散型隨機(jī)變量期望值 X, 其期望值為： E(X)=X1P1+X2P2+ 其中： Xi — 隨機(jī)變量 X的各種取值 P(Xi) — 隨機(jī)變量 X的概率值 21= ( )()nii iP XXX???? ? ?二 ﹑ 概率分析的步驟 ，即概率。 ﹑ 三 ﹑ 概率分析案例應(yīng)用 例 44 某項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命為 10年，殘值不考慮，基準(zhǔn)收益率 iC =10%, 其投資 ﹑ 年收入 ﹑ 年成本及其概見最后圖所示 （一）分別計算各分支的概率值 P(X)
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