【正文】 。 6 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 第一節(jié) 企業(yè)籌資概述 一、 籌資動機(jī) 設(shè)立性 擴(kuò)張性 調(diào)整性 混合性 企業(yè)設(shè)立 擴(kuò)大規(guī)?；蛟黾油顿Y 調(diào)整資金結(jié)構(gòu) 擴(kuò)張和調(diào)整 7 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 二、企業(yè)籌資原則 規(guī)模適當(dāng) 籌措及時 來源合理 方式經(jīng)濟(jì) 8 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 三 、 籌資的種類 ： 權(quán)益籌資 發(fā)行股票 吸收直接投資 內(nèi)部籌資 構(gòu)成企業(yè)所有者權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)小成本高 9 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 負(fù)債籌資 發(fā)行債券 銀行借款 融資租賃 商業(yè)信用 構(gòu)成企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)大成本小 10 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 ： （ 1）直接籌資： ①供求雙方直接投資融資 ②方式：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等 ③優(yōu)點(diǎn)：速度快、使用效益高 ④缺點(diǎn)：限制多、受金融市場發(fā)達(dá)程度制約 （ 2）間接籌資 ①通過中介機(jī)構(gòu) ②方式：向銀行借款等 ③優(yōu)點(diǎn)：靈活便利、規(guī)模經(jīng)濟(jì) ④缺點(diǎn)：籌資成本高 11 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 ： 短期資金 商業(yè)信用 銀行短期借款 長期資金 吸收投資 發(fā)行股票 發(fā)行債券 直接借款 融資租賃 內(nèi)部積累 12 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 四、 籌資渠道和方式 （一）籌資渠道 銀行信貸資金 其他金融機(jī)構(gòu)資金 其他企業(yè)資金 居民個人資金 國家財(cái)政資金 企業(yè)自留資金 13 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 （二）籌資方式 吸收直接投資 發(fā)行股票 利用留存收益 向銀行借款 利用商業(yè)信用 發(fā)行公司債券 融資租賃 14 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 五、籌資影響因素 ? 外部因素 ? 金融環(huán)境 ? 金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融政策 ? 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 法律環(huán)境 15 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 內(nèi)部因素 ? 企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營水平 ? 投資項(xiàng)目的前景 ? 企業(yè)信用程度 ? 資本成本和風(fēng)險(xiǎn) 16 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 第二節(jié) 權(quán)益資金的籌集 ? 一、吸收直接投資 ? 概念： 吸收直接投資是企業(yè)以合同、協(xié)議等形式吸收國家、法人、個人、外商等直接投入資金，形成企業(yè)自有資金的一種籌資方式。投資者對企業(yè)共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤。 17 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 （一）吸收投資的種類 國家投資 法人投資 個人投資 18 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 現(xiàn)金投資 實(shí)物資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 非現(xiàn)金投資 （二）出資方式 19 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 （三）吸收投資的程序 確定吸收投資所需的資金數(shù)量 聯(lián)系投資單位，商定投資數(shù)額和出資方式 簽署投資協(xié)議 共享投資利潤 20 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 （四）吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 1 能提高企業(yè)的資信和借款能力。 沒有證券作為媒介，不便于產(chǎn)權(quán)的交易 3 籌資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。它代表持股人即股東在公司擁有的所有權(quán)。 票面上不記載股東姓名 股票的轉(zhuǎn)讓、繼承無需辦理過戶手續(xù) 24 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 3．股票按票面是否表明金額 面值股票 無面值股票 在票面上標(biāo)明每張股票的金額數(shù)量 不標(biāo)明每張股票的面值，而僅將企業(yè)資金分為若干股份，在股票上載明股數(shù)。 （ 2）：發(fā)起設(shè)立的，需由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份。 31 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 2．發(fā)行程序 公司設(shè)立發(fā)行始發(fā)股的程序如下： （ 1）公司做出新股發(fā)行決議； （ 2）公司做好發(fā)行新股的準(zhǔn)備工作，編寫必備的文件資料和獲取有關(guān)的證明材料； （ 3）提出募集股份申請； （ 4）有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核； （ 4）簽署承銷協(xié)議 （ 5）公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議和代收股款協(xié)議； （ 6）認(rèn)股人招認(rèn)股份，繳納股款； （ 7）召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會； （ 8）辦理設(shè)立登記，交割股票。 33 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 3．股票發(fā)行、銷售方式和發(fā)行價格 發(fā)行銷售方式 : 包銷 代銷委托承銷方式 自銷方式股票推銷自銷方式： 是將股份公司自行直接將股票出售給投資者，而不經(jīng)過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷。 包銷： 是發(fā)行公司與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，由證券承銷機(jī)構(gòu)買進(jìn)股份公司的全部股票，然后將所購股票轉(zhuǎn)銷給社會上的投資者。 35 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 包銷與代銷方式對發(fā)行公司的風(fēng)險(xiǎn) 有利 不利 包銷 可以促進(jìn)股票順利出售，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)； 將股票以略低的價格售給承銷商，實(shí)際發(fā)行費(fèi)用高； 代銷 將股票以略高的價格售給承銷商，實(shí)際發(fā)行費(fèi)用低； 發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行公司自己承擔(dān)。 折價發(fā)行：按低于股票面額的價格發(fā)行股票。 37 知識改變命運(yùn) 學(xué)習(xí)成就未來 （四）股票上市 1．股票上市的目的 提高公司所發(fā)行股