【正文】 ,970, 4,712,846, 34,194, 償還債務所支付的現(xiàn)金 6,612,226, 1,213,620, 191,768, 分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 661,991, 530,126, 101,600, 支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 11,567, 91,173, 96, 現(xiàn)金流出小計 7,285,785, 1,834,920, 293,464, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2,580,185, 2,877,926, 259,270,四、匯率變動對現(xiàn)金的影響　　五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 406,807, 364,138, 560,018,三、華能國際與國電電力財務比率之比較（一）國電電力 2001——2003年年報簡表 表一 2001——2003資產(chǎn)負債簡表 單位：萬元────────────────────────────────────────── 項目\年度 20031231 20021231 20011231─────────────────────────────────────── ── 87905 62604 43309 29624 17109 13094 231387 158545 161601 1255542 1025822 692592 2274879 1769220 888258 109736 38176 12735 526402 301648 116006 973251 599746 248999 1499654 1126907 365005 本 140229 140229 137492 92289 7614 541386 481897 427766 ────────────────────────────────────────表二 2001——2003利潤分配簡表 單位：萬元──────────────────────────────────────── 項目\年度 20031231 20021231 20011231──────────────────────────────────────── 484598 356273 293400 343682 255154 200153 134633 96012 88803.其他業(yè)務利潤 1450 671 925 13968 9287 365 35362 25362 7379 85218 61572 71001 104374 75805 75637 利 潤 67497 54088 55234───────────────────────────────────────────表三 2001——2003現(xiàn)金流量簡表 單位：萬元────────────────────────────────────────── 項目\年度 20031231 20021231 20011231 ───────────────────────────────────────────1經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 544239 443091 351572 2經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 401836 322371 247211 3經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 142403 120719 104360 4投資活動現(xiàn)金流入 16208 2589 276 5投資活動現(xiàn)金流出 375949 447515 22707 6投資活動現(xiàn)金流量凈額 359741 444926 22431 7籌資活動現(xiàn)金流入 986597 471284 3419 8籌資活動現(xiàn)金流出 728578 183492 29346 9籌資活動現(xiàn)金流量凈額 258018 287792 25927 10現(xiàn)金及等價物增加額 40680 36413 56001 ─────────────────────────────────────────────，國電電力財務比率分析表指標200312312002123120011231流動性比率 流動比率0．440．531．39 速動比率0．380．471．28長期償債能力 資產(chǎn)負債率0．660．640．41 債務對權(quán)益比率1．791．240．58 利息保障倍數(shù)3．413．4310．62運營能力 應收賬款周轉(zhuǎn)率5．515．696．77 存貨周轉(zhuǎn)率11．6014．9115．29 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0．210．200．33獲利能力 資產(chǎn)收益率（%）2．93．16．2 權(quán)益回報率（%）12．4711．2212．91 銷售毛利率（%）21．521．2825．77 銷售凈利率（%）13．915．1818．82 凈資產(chǎn)收益率（%）3．33．46．34 華能與國電財務比率對照表指標200312312002123120011231流動性比率流動比率國電0．440．531．39華能1．010．881．07速動比率國電0．380．471．28華能0．910．771長期償債能力資產(chǎn)負債率國電0．660．640．41華能0．330．380．42債務對權(quán)益比率國電1．791．240．58華能0．260．310．35利息保障倍數(shù)國電3．413．4310．62華能12．59．095．26運營能力應收賬款周轉(zhuǎn)率國電5．515．696．77華能9．969．9112．6存貨周轉(zhuǎn)率國電11．6014．9115．29華能19．4113．3213．97總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率國電0．210．200．33華能0．460．390．34獲利能力資產(chǎn)收益率（%）國電2．93．16．2華能12．718．569．35權(quán)益回報率（%）國電12．4711．2212．91華能15．8710．1112．31銷售毛利率（%）國電21．521．2825．77華能28．8527．8327．96銷售凈利率（%）國電13．915．1818．82華能23．2421．822．99通過對比不難看出國電電力在流動性、長期償債能力、獲利能力、營運能力各項指標上均遠低于華能國際，且在2001年兩者比率還比較接近，而在2002至2003年，兩者的差距迅速拉大，華能國際從2002年至2003年總體呈現(xiàn)大幅度的上升趨勢，發(fā)展勢頭良好，而國點電力大多數(shù)指標不升反降，這雖然與2002003的非典影響，煤炭價格上漲有關(guān)系，但也反映出公司經(jīng)營管理上存在很大的問題，特別2003年開始我國用電緊張的狀況特別明顯，而國電電力卻沒有抓住這個機會，相反華能國際抓主機會擴張并購，取得了巨大的正面效應。資產(chǎn)負債(合并) 單位：萬元數(shù)據(jù)項名稱\截止時間200312312002123120011231貨幣資金短期投資0應收票據(jù)447204727515223應收股利000應收利息0應收帳款壞帳準備000應收帳款凈額預付貨款其他應收款待攤費用存貨存貨變動準備000存貨凈額待轉(zhuǎn)其他業(yè)務支出000待處理流動資產(chǎn)損失000一年內(nèi)到期的長期債券投資0其他流動資產(chǎn)070000流動資產(chǎn)合計長期股權(quán)投資0長期債權(quán)投資0長期投資減值準備000長期投資合并價差0固定資產(chǎn)原價累計折舊固定資產(chǎn)凈值工程物資00在建工程固定資產(chǎn)清理000待處理固定資產(chǎn)凈損失000其他000固定資產(chǎn)合計無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)00長期待攤費用無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)合計其他長期投資007000遞延稅款借項000資產(chǎn)總計短期借款160000550004000應付帳款應付票據(jù)00應付工資0應付福利費預收帳款000其他應付款00內(nèi)部應付款000未交稅款未付股利180000其他未交款0預提費用待扣稅金000一年內(nèi)到期的長期負債其他流動負債流動負債合計長期負債應付債券000長期應付款000其他長期負債00待轉(zhuǎn)銷匯稅收益000長期負債合計遞延稅款貸項000負債合計少數(shù)股東權(quán)益股本600000資本公積盈余公積其中：公益金為分配利潤外幣報表折算差額000股東權(quán)益合計負債與股東權(quán)益合計華能國際電力股份有限公司2003630200363020036302003630國電電力華銀電力龍電股份九龍電力桂冠電力長源電力漳澤電力此外，華能國際的存貨周轉(zhuǎn)速度也比同行業(yè)的其他幾家企業(yè)的偏低，這說明華能國際在存貨管理方面還存在著一定的問題。 從原來國家電力公司所屬各上市電廠的橫向比較上來看華能國際的主營業(yè)務利潤率僅次于桂冠電力，而且就行業(yè)的平均水平而言，%的主營業(yè)務利潤率遠遠高于行業(yè)平均水平，這樣的經(jīng)營業(yè)績令人懷疑。各項指標顯示在2002年比2001年略有下降，這可能與煤炭等資源的大幅度漲價有關(guān)。并且已獲利息倍數(shù)指標發(fā)展趨勢較好公司有充分能力償還利息及本金。公司2003年資產(chǎn)總計增長較快，銷售收入凈額增長也很快，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈快速上升趨勢，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，說明公司的資產(chǎn)使用效率 很高，規(guī)模的擴張