人民幣匯率走勢(shì)分析-展示頁(yè)
2025-05-10 22:11本頁(yè)面
【正文】 分析 黑色蠟燭圖為 EUR/USD走勢(shì)圖 ,紅色線為 EUR/CNY USD/JPY及 JPY/CNY的走勢(shì)分析 黑色 K線圖代表 JPY/CNY,紅色 K線圖代表 USD/JPY 美元兌人民幣匯率缺乏彈性 今年以來(lái)，美元兌一攬子貨幣下跌幅度高達(dá) 10％ ( → ) ，而美元兌人民幣跌幅最高僅 ％。 目 錄 2 人民幣匯率走勢(shì)分析 人民幣匯率走勢(shì)分析 來(lái)自國(guó)際的壓力 國(guó)家的政策導(dǎo)向 中國(guó)的宏觀基本面 宏觀基本面分析 (1)中國(guó)的貿(mào)易順差 ? 中國(guó)海關(guān)周日公布 ,6月錄得貿(mào)易順差 222億美元 ,創(chuàng)七個(gè)月新高 , 進(jìn)口增速放緩，而出口平穩(wěn)增長(zhǎng)。 央行行長(zhǎng)周小川 4月 18日晚間在清華大學(xué)金融高端講壇上坦言，外匯儲(chǔ)備 已經(jīng)超過(guò)了我國(guó)需要的合理水平 ，外匯積累過(guò)多，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)多，也增加了央行對(duì)沖工作的壓力 宏觀基本面分析 中國(guó)外匯儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備太多，勢(shì)必增加國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放量，加重國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成負(fù)面影響。我國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷攀升使人民幣供不應(yīng)求。 美元 人民幣 央行 企業(yè) 中國(guó)外匯儲(chǔ)備突增的原因 ? 2022年一季度我國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差 10億元 ,但同期外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)卻高達(dá) 1973億美元 ? 2022年央行貨幣執(zhí)行報(bào)告中披露全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量為 5063億元 ,其中進(jìn)口付款比例大約為 85%90%，造成美元流出的不足 ? 人民幣國(guó)際化的努力背后 ,實(shí)際是以央行資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張、外匯儲(chǔ)備規(guī)模的劇增為代價(jià) 我們面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 外匯儲(chǔ)備 ? 近四年外匯儲(chǔ)備增加 4619億、 4200億、 4532億、 4481億美元 ? 央行貨幣政策委員 夏斌 認(rèn)為 ,外匯儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)首先用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保證中國(guó)可持續(xù)發(fā)展所緊缺的資源以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中所需要的技術(shù) ，我國(guó)合理的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該在 1萬(wàn)億 美元 . ——如何控制？如何降低？ ? 控出口，鼓勵(lì)進(jìn)口 ——升值？ 宏觀基本面分析 (3) GDP ? 2022年中國(guó) GDP增幅 %, 2022年一季度達(dá)到 %,二季度達(dá)到%，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好 . 6月 17日 ,國(guó)際貨幣基金組織（ IMF）公布的 《 世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè) 》 顯示，估計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為%,對(duì)中國(guó) 2022年 GDP預(yù)期依然維持 4月預(yù)測(cè)的 %。 ? 由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩是政府為了抑制通脹趨勢(shì)和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式而實(shí)施的宏觀調(diào)控的必然結(jié)果 ? 預(yù)計(jì)在今年年底之前，至少還有一次加息，一次準(zhǔn)備金率上調(diào) ? 在繼續(xù)堅(jiān)持緊貨幣的同時(shí)，政府還將輔以“寬財(cái)政”的政策組合，如降低個(gè)人所得稅和落實(shí)保障房建設(shè)等，以防止“小滯漲”持續(xù)到第四季度。 ? 要堅(jiān)持出口和進(jìn)口并重、吸收外資和對(duì)外投資并重，繼續(xù)穩(wěn)定和拓展外需，加快加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化進(jìn)口結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大進(jìn)口規(guī)模， 發(fā)揮進(jìn)口對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要作用 ? 2022年 5月中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話 ： ? 中國(guó)不追求大額貿(mào)易順差 。 ? 一季度出現(xiàn)貿(mào)易逆差後 ,不能排除在今後月份可能還有逆差 . 國(guó)家政策導(dǎo)向 —緩解通貨膨脹 中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 9日公布的數(shù)據(jù)顯示， 6月份中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) (CPI)同比上漲 %，創(chuàng)下 36個(gè)月以來(lái)的新高。而 原油、貴金屬等價(jià)格雖然較一季度下降，但是對(duì) 于能源進(jìn)口大國(guó)的中國(guó)，輸入性通脹的壓力會(huì)較穩(wěn)定存在，推動(dòng)生產(chǎn)成本上揚(yáng)。因此， 短期內(nèi)較為有效、直接的價(jià)格工具似乎非人民幣匯率升值莫屬 。 中美利差加大 ,將吸引熱錢
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