篇長(zhǎng)期融資決策ppt課件-展示頁(yè)
2025-05-08 03:25本頁(yè)面
【正文】 ?普通股股東的權(quán)利 ?股票市場(chǎng) ?普通股籌資評(píng)價(jià) FU 6 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 股票的類型 ?按股東所享有的權(quán)利劃分 ?普通股 ?優(yōu)先股 ? 按股票是否記名劃分 ?記名股票 ?不記名股票 ?按股票票面是否載明金額劃分 ?面額股票 ?無(wú)票面金額股票 FU 7 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 股票的類型（續(xù)） ?按能否像股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn)劃分 ?可贖回股票 ?不可贖回股票 ?按股票的投資主體劃分 ?國(guó)家股 ?單位股 ?個(gè)人股 FU 8 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 普通股股東的權(quán)利 ?對(duì)公司的管理權(quán) ?投票權(quán) ?查帳權(quán) ?阻止越權(quán)的權(quán)利 ?分享盈余的權(quán)利 ?出售或轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利 ?優(yōu)先認(rèn)股權(quán) ?剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán) FU 9 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 股票市場(chǎng) ?股票市場(chǎng)可以分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)： ?一級(jí)市場(chǎng)是股票的發(fā)行市場(chǎng) ?二級(jí)市場(chǎng)是已發(fā)行股票在不同投資者之間的交易 FU 10 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 普通股籌資評(píng)價(jià) ?普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)： ?沒(méi)有固定的股息支付負(fù)擔(dān) ?變現(xiàn)現(xiàn)有投資，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ?收購(gòu)融資 ?增加公司的舉債能力，提高公司的信譽(yù) ?改善公司組織和財(cái)務(wù)上的結(jié)構(gòu) ?激勵(lì)職工士氣，增強(qiáng)職工歸宿感 FU 11 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 普通股籌資評(píng)價(jià)（續(xù)） ?普通股籌資的不利之處 ?公司增加了對(duì)社會(huì)公眾股東的責(zé)任 ?公司承擔(dān)了相當(dāng)高的籌資成本 ?被收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)增大 ?權(quán)益轉(zhuǎn)讓和股息分配。 FU 12 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第二節(jié) 上市決策 ?上市的優(yōu)點(diǎn) ?上市的缺點(diǎn) ?上市決策 FU 13 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 上市的優(yōu)點(diǎn) ?便于籌措新的資金 ?便于確定公司的價(jià)值 ?便于原有股東作多元化投資以分散風(fēng)險(xiǎn) ?可以提高股權(quán)的變現(xiàn)能力 FU 14 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 上市的缺點(diǎn) ?會(huì)造成控制權(quán)的外流 ?信息披露成本高 ?必須對(duì)外公開(kāi)公司的經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)資料 ?難以進(jìn)行某些私人交易 FU 15 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 上市決策 ?通過(guò)上述討論可知，公司是否應(yīng)該上市，應(yīng)視公司本身及其股東的性質(zhì)，全面權(quán)衡上述種種利弊，并找出目前影響公司前進(jìn)的主要問(wèn)題，然后再作決定。 FU 16 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第三節(jié) 新股定價(jià)決策 ?定價(jià)決策 ?核準(zhǔn)制下新股定價(jià)方法 ?股東的預(yù)期收益率 FU 17 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 定價(jià)決策 ?新股上市關(guān)鍵的一環(huán)是股票上市時(shí)的價(jià)格的確定，這實(shí)際上也是一個(gè)普通股的估值問(wèn)題，也就是確定所發(fā)股票的價(jià)值究竟應(yīng)當(dāng)是多大。普通股的估值有兩種基礎(chǔ)分析方法：股息貼現(xiàn)法和市盈率（ P/E）方法。 FU 18 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 定價(jià)決策（續(xù)） ?股息貼現(xiàn)法（續(xù)） ?多重增長(zhǎng)模型 ?市盈率模型 股票價(jià)格 P0=市盈率 每股盈利 001( 1 ) ( 1 ) 1( 1 ) ( 1 )tmmtmi e e eD g D gPK K g K???? ? ?? ? ??FU 19 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 市盈率模型 ?股息貼現(xiàn)法是確定股票價(jià)值最一般、最基礎(chǔ)的方法，是一種非?？茖W(xué)的方法。市盈率法是一種更簡(jiǎn)單、更常用的模型。 FU 20 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 核準(zhǔn)制下新股定價(jià)方法 ?議價(jià)法 ?議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)。一般有兩種方式： ?固定價(jià)格方式 ?在固定價(jià)格方式下，由發(fā)行人和主承銷商在 ?新股公開(kāi)發(fā)行前商定一個(gè)固定的價(jià)格，然后 ?根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售。 FU 21 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University ?市場(chǎng)詢價(jià)方式 ?市場(chǎng)詢價(jià)方式在美國(guó)普遍使用。 ?這種方式確定新股發(fā)行價(jià)格一般包括兩
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