【正文】 B： 投資收益率是投資方案達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。 ＝ 0 0 ＝ n ＝ ic ic 答案與解析 ] 一、單項選擇題 ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； 17 ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； [解析 ] B： 只有投資收益率的計算與時間因素?zé)o關(guān)，屬于靜態(tài)評價指標(biāo)。 貸款手續(xù)費 C向債權(quán)人支付的利息 （ ）。 16 （ ）。 ，能夠正確描述凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率關(guān)系的有（ ）。 經(jīng)濟狀況 ，則有（ ）。 （ ）。 14 （ ）。 財務(wù)凈現(xiàn)值等于零 （ ）。 13 回收期，正確的說法有（ ）。 （ ）的比率。 （ ）。 （這里指紙幣）的發(fā) 行量超過（ ）所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。 、行業(yè)或投資者以動態(tài)觀點確定的、可接受的投資項目（ ）的收益水平。 11 ，不屬于籌資費的是（ ）。 C項目財務(wù)凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比 ，投資現(xiàn)值的計算應(yīng)采用（ ）。 ，錯誤的評價準(zhǔn)則是（ ）。 % % % % （ ）。 C大于基準(zhǔn)收益率 ，經(jīng)計算 FNPV（ 13%） =150， FNPV（ 15%）＝ 100，則 FIRR 值的范圍為（ ）。 ，則有財務(wù)凈現(xiàn)值（ ）。（ ） 萬元，方案不可行 萬元，方案可行 9 萬元，方案可行 萬元，方案可行 （ ），則方案在經(jīng)濟上可以接受。 ，若投資項目的 FNPV（ 18%） 0，則必有（ ）。 400 萬元 400 萬元 400 萬元 ，若基準(zhǔn)收益率變大，則（ ）。 8 ，當(dāng)基準(zhǔn)收益率為 8%時，凈現(xiàn)值為 400 萬元。 ，在采用直線內(nèi)插法近似求解財務(wù)內(nèi)部收益率時，近似解與精確解之間存在（ ）的關(guān)系。 ，必須確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率 ，各方案必須具有相同的分析期 A、 B兩個具有常規(guī)現(xiàn)金流量的方案互斥，其財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV（ i） aFNPV（ i） b，則（ ） 。 7 財務(wù)凈現(xiàn)值時所采用的利率是（ ）。 1 2 3 ，以可作為償還貸款的項目收益來償還項目投資借款（ ）所需要的時間。 ，償債備付率應(yīng)（ ）。 30，當(dāng)利息備付率低于（ ）時，表示項目沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。 28，利息備付率表示使用項目（ ）償付利息的保證倍率。 期 ，可以采用（ ）指標(biāo)。 ，但應(yīng)予注明 ，不能作為償還貸款的項目有（ ）。 （ ）。 ，錯誤的說法是（ ）。 （ ）。若采用直線法計提 4 折舊，則該項目的總投資利潤率為（ ）。 Pc， FNPV0， FIRRic Pc， FNPV0， FIRRic Pc， FNPV0， FIRRic Pc， FNPV0， FIRRic 5000 萬元，流動資金為 450 萬元，項目投產(chǎn)期年利潤總額為 900 萬元，達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份年利潤總額為 1200 萬元，則該項目正常年份的總投資利潤率為（ ）。 . +年貸款利息 C年銷售利潤 +年貸款利息牛年折舊費及攤銷費 +年折舊費及攤銷費 ，正確的說法是，如果投資收益率（ ），則方案可以考慮接受。 （ ）與總投資之比。 ，以靜態(tài)評價方法為輔 ，以動態(tài)評價方法為輔 是（ ）的比率。 和凈現(xiàn)值 2 （ ）。 ，不正確的是（ ）。 ，屬于投資方案靜態(tài)評價指標(biāo)的是（ ）。 1 《水利經(jīng)工程經(jīng)濟》 習(xí)題 及答案 一、單項選擇題 （ ）角度，考察項目投資在財務(wù)上的潛在獲利能力。 （ ），計算和分析項目的盈利狀況。 ，下列項目財務(wù)評價指標(biāo)中，屬于動態(tài)評價指標(biāo)的是（ ）。 （ ）。 ，計算簡便 ，應(yīng)（ ）。 （ ）的比率。 +年貸款利息 3 +年貸款利息 +年折舊費及攤銷費 +年折舊費及攤銷費 （ ）與總投資之比。 ，若某一方案可行，則（ ）。 % % % % ，一次投資 10 萬元購買新設(shè)備，流動資金占用量為2萬元，預(yù)計項目投產(chǎn)后正常年份息稅前凈現(xiàn)金流量為 4 萬元，每年支付利息 萬元，所得稅稅率 33%，該 設(shè)備壽命期 10 年，期末無殘值。 % % % % （ ）的重要指標(biāo)。 （ ）的比較，可以判斷方案是否可行。 （ ）。 5 入 ，錯誤的是（ ）。 ，可以采用（ ）指標(biāo)確定其償債能力。 （ ）與當(dāng)期應(yīng)付利息費用的比值。 6 潤 ，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于（ ），否則，表示項目的付息能力保障程度不足。 C 3l 償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年（ ）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。 1 2 1 2 （ ）時，表明當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)。 ，則該方案財務(wù)凈現(xiàn)值（ ）。 ，錯誤的是（ ）。 （ i） aFNPV（ i） b （ i） a＝ FNPV（ i） b （ i） aFNPV（ i） b （ i） a與 FNPV（ i） b的關(guān)系不確定 ，基準(zhǔn)收益率越小，則（ ）。 精確解 精確解 ＝ 精確解 ，則（ ）越大。若基準(zhǔn)收益率變?yōu)?10%，該項目的 FNPV（ ）。 ，財務(wù)內(nèi)部收益率不變 ，財務(wù)內(nèi)部收益率減小 1500 萬元，此后每年年末的凈現(xiàn)金流量為400 萬元，若基準(zhǔn)收益率為 15%，壽命期為 15 年，則該方案的財務(wù)凈現(xiàn)值為（ ）萬元。 （ 20%） 0 18% （ 18%） l ，試計算該方案財務(wù)凈現(xiàn)值，并判斷方案的可行性（ ic＝ 10%）。 ，則財務(wù)凈現(xiàn)值（ ）。 ，財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 ，財務(wù)內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率 ，財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 于零，財務(wù)內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率 （ ），則方案在經(jīng)濟上可以接受。 A.13% %－ 14% %－ 15% D.15% ，經(jīng)計算 FNPV（ 17%） =230， FNPV（ 18%）＝ 78，則該方案的財務(wù)內(nèi) 部收益率為（ ）。 10 （ ）內(nèi)，財務(wù)凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。 FIRRic，則方案在經(jīng)濟上應(yīng)予拒絕 FIRRic，則方案在經(jīng)濟上可以接受 FIRR＝ jc，則方案在經(jīng)濟上勉強可行 FIRRic，則方案在經(jīng)濟上可以接受 （ ）。 （ ）。 （ ）。 ，該項目靜態(tài)投資回收期為（ ）年。 二、多項選擇題 12 、范圍和作用，建設(shè)項目經(jīng)濟效果的評價可以分為（ ）。 （ ）。 （ ）。 ，則方案可以考慮接受 ，則方案可以考慮接受 ，則方案盈利 ，則方案盈利 ，方案的靜態(tài)投資回收期小于方案的動態(tài)投資回收期 ，則有（ ）。 （ ）。 （ ）。 B，是動態(tài)評價指標(biāo) （ ）。 4部收益率大于單位資金成本 15 ，一定有（ ）， 態(tài)投資回收期小于項目的計算期 10%，內(nèi)部收益率為 15%，則該方案（ ）。 ，凈現(xiàn)值越大 ，凈現(xiàn)值越小 ，凈現(xiàn)值越大 ，凈現(xiàn)值越小 （ ）。 （ ）。 P，項目壽命期為 n 年，基準(zhǔn)收益率為 ic，當(dāng)項目壽命期結(jié)束時恰好收回全部投資，則下列算式正確的有（ ）。而內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值均是通過資金時間價值計算公式計算出來的，均與時間因素有關(guān)，屬于動態(tài)評價指標(biāo)。 這里有兩點需要注意，一是正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額，不是年銷售收入；二是投資總額，包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和流動資金等。根據(jù)定義，分子應(yīng)采用達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200 萬元，而不是項目投產(chǎn)期年利潤總額 900 萬元；分母應(yīng)采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資 5000 萬元與流動資金 450 萬元之和 5450 萬元。5450100%=22%. C： 總投資利潤率 =（正常年銷售利潤 F+正常年貸款利息 Y） /總投資I100% ， 年折舊費＝（設(shè)備購置費 凈殘值） /折舊年限＝（ 100） /10＝ l萬元， 正常年銷售利潤（稅后）＝（息稅前凈現(xiàn)金流量 年折舊費－利息） （ 1－所得稅稅率）＝（ ） （ 133%）＝ 萬元。 C： 償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。 C： 計算財務(wù)凈現(xiàn)值時所采用的利率是 基準(zhǔn)收益率。 A： 因為對于任意給定的 i值，都有 FNPV（ i） aFNPV（ i） b，說明 A 方案對應(yīng)的凈現(xiàn)值曲線在 B 方案對應(yīng)的凈現(xiàn)值曲線之上，因此，如果存在 FNRRa 和 FNRRb，就一定會有 FNPV（ i） aFNPV（ i） b. B： 對于常規(guī)的投資項目，財務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)是單調(diào)遞減函數(shù)，其函數(shù)曲線如下圖所示。內(nèi)部收益率與既定的現(xiàn)金流量有關(guān)，與基準(zhǔn)收益率