激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)家的治理探討-展示頁(yè)
2025-04-28 04:50本頁(yè)面
【正文】 （1）由于企業(yè)家的分配性努力產(chǎn)出全部歸企業(yè)家個(gè)人獲得，因此企業(yè)家的期望收入為： （2）企業(yè)家的期望效用則為： （3）此時(shí)激勵(lì)兼容約束IC不起作用，委托人最優(yōu)激勵(lì)合同的設(shè)計(jì)在于選擇α、β、t和e解下列最優(yōu)化問(wèn)題： （4） (IR) (5)其中為企業(yè)家的保留效用。θ是均值為0，方差為的正態(tài)分布隨機(jī)變量（外生的、不確定性因素引起的），因此假設(shè)2：設(shè)企業(yè)家的機(jī)會(huì)主義行為為分配性努力e,其產(chǎn)出為為常數(shù)，是企業(yè)家的分配性努力的產(chǎn)出系數(shù)。為了研究的便利，在不影響結(jié)論準(zhǔn)確性的前提下，作如下假設(shè)：假設(shè)1：設(shè)企業(yè)家付出的生產(chǎn)性努力為t,相應(yīng)為企業(yè)貢獻(xiàn)的收益為，其中f(t)是生產(chǎn)性函數(shù)，它隨著生產(chǎn)性努力t的增加而增加，但增加的速度在不斷減緩，即滿(mǎn)足凹性條件。本文旨在對(duì)這一問(wèn)題作進(jìn)一步深入的探討。委托人對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)遵循二個(gè)基本原則：一是參與約束（participation constraint）原則，即代理人從接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同時(shí)能得到的最大期望效用；二是激勵(lì)兼容約束（incentive patibility constraint），即在委托人不能觀測(cè)到代理人生產(chǎn)性努力及環(huán)境影響因素的情況下，代理人總是選擇使自己的期望效用最大化的行為，委托人的激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)就是通過(guò)代理人的這種行為來(lái)實(shí)現(xiàn)委托人的期望效用最大化。企業(yè)家往往在生產(chǎn)性努力與分配性努力之間作出理性選擇，當(dāng)委托人對(duì)企業(yè)家激勵(lì)程度有所提高時(shí)，企業(yè)家將會(huì)增加生產(chǎn)性努力，同時(shí)降低分配性努力，反之則提高分配性努力而降低生產(chǎn)性努力。本文給出了這種合同的理論模型。1021 / 6
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1