【正文】 現(xiàn)。市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)籌資、投資的權力歸企業(yè)所有，企業(yè)須根據(jù)自身條件和外部環(huán)境作出各種財務決策并組織實施，因此，財務管理的內(nèi)容較豐富，方法較復雜，財務管理發(fā)展水平較高。1計劃經(jīng)濟體制的基本特征：①決策權歸某一高層權力機構；②決策指令由上往下最終下達；③基層執(zhí)行指令，完成指標。1不發(fā)達國家共同的特征：以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)濟部門，加工工業(yè)很不發(fā)達，財務管理水平很低。1國家的財務管理水平比較高的原因：（1）高度發(fā)達的經(jīng)濟水平要求進行完善的科學的財務管理，這決定了隨著經(jīng)濟水平的發(fā)展，必然創(chuàng)造出越來越多的先進的理財方法；（2）經(jīng)濟生活中許多新的內(nèi)容、更復雜的經(jīng)濟關系以及更完善的生產(chǎn)方式，首先出現(xiàn)于這些國家，這決定了發(fā)達國家的財務管理內(nèi)容不斷創(chuàng)新；3）更新的計算、通訊設備不斷涌現(xiàn)，為財務管理采用更復雜的方法創(chuàng)造條件。1經(jīng)濟周期中的理財策略：（1）復蘇：①增加廠房設備；②實行長期租賃；③建立存貨；④引入新產(chǎn)品；⑤增加勞動力；（2）繁榮：①擴充廠房設備；②繼續(xù)建立存貨；③提高價格；④開展營銷規(guī)劃；⑤增加勞動力；（3）衰退：①停止擴張；②出售多余設備；③轉讓一些分部；④停產(chǎn)不利產(chǎn)品；⑤停止長期采購；⑥削減存貨；⑦停止雇員；（4）蕭條：①建立投資標準②保持市場份額③縮減管理費用；④放棄次要利益；⑤削減存貨；⑥裁減雇員。在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟通常不會出現(xiàn)較長時間的持續(xù)增長或較長時間的衰退，而是在波動中前進的，這種循環(huán)叫經(jīng)濟周期。研究國際財務管理環(huán)境的意義：（1）認識規(guī)律，掌握趨勢；（2）認真調查、分析，預測趨勢，采取策略；?。?）作為一個理論課題研究，推動實踐的發(fā)展。靜態(tài)財務管理環(huán)境：地理環(huán)境、法律制度。企業(yè)內(nèi)部財務管理環(huán)境一般均屬于微觀財務管理環(huán)境。宏觀財務管理環(huán)境：對各類企業(yè)的財務管理均產(chǎn)生影響，如國家政治經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟發(fā)展水平、金融市場狀況。第二章 國際財務管理以外的對國際財務管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，構成國際財務管理環(huán)境。3企業(yè)財務管理發(fā)展的投資管理理財階段，迪安研究用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法來確定最優(yōu)投資決策；夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型；馬考維茲提出了投資組合理論。輔助目標：（1）長期合并收益；（2）資金的流動性和償債能力；（3）結合子公司東道國的特點設置相應的目標。3國際企業(yè)的財務管理目標是經(jīng)過合理組合的目標群。日本財務管理目標的形成原因：（1）所有者：法人居多；注重企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）職工：與企業(yè)之間有比較穩(wěn)定的關系；（3）債權人：協(xié)助企業(yè)渡過難關；（4）政府：引導企業(yè)投資方向和經(jīng)營、財務政策。2美國財務管理目標的形成原因：（判斷／選擇）（1）所有者：個人股東多，注重企業(yè)短期行為，忽視企業(yè)長期發(fā)展。2企業(yè)價值最大化的含義及內(nèi)容：含義：指通過企業(yè)財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。（4）企業(yè)價值最大化：優(yōu)點：①考慮了時間價值；②考慮了風險與報酬的聯(lián)系；③克服企業(yè)的短期行為。（3）股東財富最大化；優(yōu)點：①考慮了風險因素；②克服企業(yè)短期行為；③容易量化，便于獎懲。（2）利潤最大化：優(yōu)點：①直接反映企業(yè)創(chuàng)造價值；②在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大小；③補充企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的來源。（判斷）2財務管理目標評價的觀點及每個觀點的優(yōu)缺點：（簡答/多選）（1）產(chǎn)值最大化：優(yōu)點：企業(yè)的財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權高度集中，產(chǎn)值計劃指標的程度決定：企業(yè)領導人職位的升遷，職工個人利益的多少。2國際財務管理目標的目標體系：整體目標、分部目標和具體目標。（多選）2國際財務管理的目標經(jīng)歷的階段：①籌資數(shù)量最大化；②利潤最大化；③凈現(xiàn)值最大化；④每股收益最大化；⑤財富最大化。2國際企業(yè)通過對稅收問題的合理調控可實現(xiàn)的目標：（1）避免雙重征稅；（2）利用優(yōu)惠政策，實現(xiàn)納稅減免（3）利用“避稅港”減少企業(yè)所得稅（4）利用內(nèi)部轉移價格，減少納稅總額。1國際投資分類⑴按投資方式分：直接投資和間接投資；⑵按時間長短分：中長期投資和短期投1對國外項目進行財務分析的兩套分析：（多選）（1）計算國外投資項目的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值；（2）把國外現(xiàn)金流量，按統(tǒng)一的匯率，折算成本國的現(xiàn)金流量，算出總公司獲得的凈現(xiàn)值。（判斷）1外匯風險分類：交易風險、換算風險、經(jīng)濟風險。1國際財務管理的基本內(nèi)容：（1）國際財務管理環(huán)境；（2）外匯管理風險；（3）國際籌資管理；（4）國家投資管理；（5）國際營運資金管理；（6）國家稅收管理；（7）其他內(nèi)容。上層建筑的政治風險企業(yè)無法左右，而經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險，可通過有效經(jīng)營來克服。1國際企業(yè)資金投資的風險性分為兩大類：1）經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險：①匯率變動風險；②利率變動風險；③通貨膨脹風險；④經(jīng)營管理風險；⑤其他經(jīng)營風險。國際企業(yè)理財環(huán)境的復雜性體現(xiàn)在：（1）匯率的變化；（2）外匯的管制程度；（3）通貨膨脹和利率的高低；（4）稅負的輕重；（5）資本抽回的限制程度； （6）資本市場的完善程度；（7）政治上的穩(wěn)定程度。（判斷）國際財務管理是按國際慣例和國際經(jīng)濟法的有關條款，根據(jù)國際企業(yè)財務收支的特點，組織國際企業(yè)的財務活動，處理國際財務關系的一項經(jīng)濟管理活動。國際企業(yè)指一切超越國境從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，包括跨國公司、外貿(mào)公司、合資公司?？鐕镜闹饕獌?nèi)容：（1）由在兩個或兩個以上國家營業(yè)的一組企業(yè)組成；（2）是根據(jù)資本所有權合同或其它安排建立的共同控制下營業(yè)的；（3）各實體退行全球戰(zhàn)略時，共享資源和分擔責任。國際財務管理的目標、內(nèi)容、方法體系尚不成熟。5懦弱的人害怕孤獨，理智的人懂得享受孤獨第一章 國際財務管理是現(xiàn)代財務管理的一個新領域。國際財務管理 重點、要點.txt3努力奮斗，天空依舊美麗，夢想仍然純真，放飛自我，勇敢地飛翔于夢想的天空，相信自己一定做得更好。4苦憶舊傷淚自落，欣望夢愿笑開顏。把其作為一個專題加以研究始于20世紀50年代。國際財務管理定義的不同觀點：（1）視國際財務管理為世界財務管理：（最普遍適用的原理和方法）遠離現(xiàn)實，只能作為方向；（2）視國際財務管理為比較財務管理：缺乏實質性內(nèi)容；（3）視國際財務管理為跨國公司財務管理：不能完全概括國際財務管理的內(nèi)容。國際財務管理研究：一切國際企業(yè)在組織財務活動、處理財務關系時所遇到的特殊問題。（多選）一個國際企業(yè)可能不是跨國公司，但任何跨國公司都屬于國際企業(yè)。國際財務管理的基本特點：（多選）（1）理財環(huán)境的復雜性；（2）資金籌集的可選擇性；（3）資金投資的高風險性。1籌資選擇的方式：（多選）①母公司地主國資金；②子公司東道國資金；③向國際金融機構籌資；④向國際金融市場籌資。2）上層建筑與政治風險：①政府變動的風險；②政策變動的風險；③戰(zhàn)爭因素的風險；④法律方面的風險；⑤其他風險。（判斷）1美國的布瑞罕姆和夏普瑞概括了兩種不同的國際財務管理的基本內(nèi)容。1外匯風險管理是國際財務管理與國內(nèi)財務管理的重要區(qū)別所在。（多選）1國際企業(yè)的籌資方式：（1）國際股份集資；（2）國際債券；（3）國際租賃；（4）國際銀行信貸；（5）國際貿(mào)易信貸；（6）國際金融機構貸款。運營資金的管理包括：存量管理和流量管理。2國際財務管理目標的特點：（1）相對穩(wěn)定性；（2）多元性；（3）層次性；（4）復雜性。2財富最大化是主導目標，履行社會責任、加快現(xiàn)金流動、提高償債能力是輔助目標。（多選）整體目標決定分部目標和具體目標，分部目標在整體目標制約下，進行某一部分財務活動要實現(xiàn)的目標，具體目標在整體目標和分部目標制約下，從事某項具體財務活動要達到的目標，具體目標是財務目標層次體系的基層環(huán)節(jié)，是整體目標和分部目標的落腳點。缺點：①只講產(chǎn)值，不講效益；②只講數(shù)量，不求質量；③只抓生產(chǎn)，不抓銷售；④只重投入，不講挖潛。缺點：①忽視資金的時間價值；②沒有反映創(chuàng)造利潤與投入間的對比關系；③忽視風險因素； ④可能導致企業(yè)的短期行為。缺點：①非上市公司難適用；②對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠；③股票價格受多種因素影響，把不可控因素引入理財目標不合理。2企業(yè)價值最大化是財務管理的最優(yōu)目標。內(nèi)容：①強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可承擔的范圍內(nèi)；②創(chuàng)造與股東間的利益協(xié)調關系；③關系本企業(yè)職工利益；④加強與債權人的關系；⑤關心客戶的利益；⑥講求信譽；⑦關系政府政策。（2）職工：與企業(yè)沒有穩(wěn)固的關系；（3）債權人：與企業(yè)是契約關系；（4）政府：不對企業(yè)進行干預，要求企業(yè)遵循有關法律法規(guī)。3歐美式與德日式市場經(jīng)濟的特征的比較：（判斷/選擇）歐美式 德日式　　股東第一主義 職工第一主義　　職工有轉換職業(yè)的機會 終身雇用制　　股份公開為主 股份非公開為主 公司成為投機對象 安定股東工作　　注重短期利益 注重長期利益3中國采用日本式的財務管理模式的原因：（判斷）（1）中國證券市場與日本相似；（2）我國企業(yè)更強調職工的利益與權利；（3）中國企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率已超過75％，與日本接近；（4）政府對企業(yè)財務政策產(chǎn)生重要影響。主導目標：股東財富最大化或企業(yè)價值最大化。3企業(yè)財務管理的發(fā)展階段：（1）籌資管理理財階段；（2）資產(chǎn)管理理財階段；（3）投資管理理財階段；（4）通貨膨脹理財階段；（5）國際經(jīng)營理財階段。3影響國際財務管理形成發(fā)展的原因：（1）國際企業(yè)的迅猛發(fā)展是國際財務管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實基礎；（2）財務管理基本原理的廣泛性國際傳播，是國際財務管理形成和發(fā)展的歷史因素；（3）金融市場的不斷完善和向國際化方面的拓展，是國際財務管理形成和發(fā)展的推動力量。國際財務管理環(huán)境的分類：1）按包括的范圍分：宏觀財務管理環(huán)境和微觀財務管理環(huán)境；（2）按與企業(yè)的關系分：企業(yè)內(nèi)部財務管理環(huán)境和企業(yè)外部財務管理環(huán)境；（3）按變化情況分：靜態(tài)財務管理環(huán)境和動態(tài)財務管理環(huán)境。微觀財務管理環(huán)境：只對特定企業(yè)的財務管理產(chǎn)生影響，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場狀況、企業(yè)的資源供應情況。企業(yè)外部財務管理環(huán)境有的屬于宏觀財務管理環(huán)境。動態(tài)財務管理環(huán)境：商品市場的銷售數(shù)量及銷售價格、資金市場的資金供求狀況及利息率的高低。財務管理的經(jīng)濟環(huán)境包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟體制、金融環(huán)境、稅收環(huán)境。（選擇）1資本主義經(jīng)濟周期不以同樣方式和程度影響所有產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。1經(jīng)濟發(fā)展水平越高，財務管理水平越好；經(jīng)濟發(fā)展水平較低，財務管理水平也低。1發(fā)展中國家的財務管理的特征：（1）財務管理的總體發(fā)展水平在世界處于中間地位，但發(fā)展較快；（2）與財務管理有關的法律政策頻繁變更，給企業(yè)理財造成困難；（3）財務管理實踐中存在財務目標不明、財務管理方法簡單等缺陷。1經(jīng)濟體制是指對有限資源進行配置而制定并執(zhí)行決策的各種機制。1市場經(jīng)濟體制的基本特征：（1）沒有高層指令或命令；（2）企業(yè)決策根據(jù)市場信息作出；（3）根據(jù)市場信息調整決策。2具體的經(jīng)濟因素：（多選）（1）通貨膨脹率；（2）利息率；（3）外匯匯率；（4）金融市場、金融機構的完善程度；（5）金融政策；（6）財稅政策；（7）產(chǎn)業(yè)政策；（8）對外經(jīng)貿(mào)政策；（9）其他相關因素。影響：對國際理財活動實施控制或限制，辦法是對其采取鼓勵、支持或抑制、禁止的措施。（3）社會文化環(huán)境：包括教育因素和科學因素。2影響企業(yè)籌資的法律法規(guī)規(guī)范或制約企業(yè)的籌資活動：1）規(guī)范籌資渠道；（2）規(guī)范籌資方式；（3）規(guī)范籌資條件。2影響企業(yè)利潤分配的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的利潤分配活動：⑴規(guī)范成本、費用開支；⑵規(guī)范交納稅種及計算方法；⑶規(guī)范利潤分配程序。（2）專業(yè)教育：教育機構和培訓人員在數(shù)量和質量上是否能夠適應需要；教育的內(nèi)容和質量是否符合經(jīng)濟對財務管理不斷提出的新的要求。2科學對財務管理的影響表現(xiàn)在：1）科學的發(fā)展有助于完善財務管理論；（2）科學的發(fā)展為財務管理工作創(chuàng)造了比較好的條件。3金融市場的特點：（1）是以資金交易為對象的市場；（2）是一種抽象的市場。（2）按時間長短分：貨幣市場、資本市場。3金融體系是由金融市場、金融機構和資金供應者、需求者所構成的資金集中與分配的系統(tǒng)。3英國、美國通過發(fā)行證券籌資；日本、德國利用借款方式籌資。3影響稅負的主要因素：（1）應稅收入的確定；（2）費用的確認。第三章 財務分析的目的：（多選）（1）評價企業(yè)的償債能力；（2）評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平；（3）評價企業(yè)的盈利能力；（4）評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。最早的財務分析時以資產(chǎn)負債表為中心的。分析其償債能力和盈利能力。比率分析是將財務報表中的相關項目對比，得出一系列財務比率，以此揭示企業(yè)的財務狀況。財務分析的基本程序：（簡答）①確定范圍，搜集資料；②選擇方法，作出評價；③因素分析，抓住矛盾；④作出決策，提出建議。　　經(jīng)驗數(shù)據(jù)標準分為絕對標準和相對標準：全部收入應大于全部費用、資產(chǎn)總額大于負債總額、流動資產(chǎn)總額大于流動負債總額等都屬于絕對標準；流動比率等于2最好、速動比率等于1最好、負債比率在50％－70％之間為較合適則屬于相對標準。　　1同行業(yè)數(shù)據(jù)：同行業(yè)平均數(shù)據(jù)、本國同行業(yè)先進企業(yè)數(shù)據(jù)、國際同行業(yè)先進企業(yè)數(shù)據(jù)。　　1財務比率分析及評價：　　企業(yè)償債能力分析：分為短期償債能力和長期償債能力?！　。?）長期償債能力指企業(yè)償付長期負債的能力，指標：資產(chǎn)負債率、長期負債比率、所有者權益比率。　　企業(yè)盈利能力分析：指企業(yè)賺取利潤的能力?！　。?）與資金有關的盈利能力指標：投資報酬率、所有者權益報酬率?！　∑髽I(yè)營運能力分析：　　指標：存貨周轉率、應收賬款周轉