【正文】 對(duì)于金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響要重點(diǎn)掌握。物價(jià)水平不變的前提下，名義利率才能真實(shí)反映投資者獲得的實(shí)際收益率水平的差異。觀察這些指標(biāo)的變化，投資者可以迅速掌握市場(chǎng)資金供求關(guān)系的真實(shí)變動(dòng)情況跟，從而及時(shí)作出反應(yīng)和正確的理財(cái)決策。能夠及時(shí)反映短期市場(chǎng)利率變動(dòng)的指標(biāo)有銀行間同業(yè)拆借利率、國(guó)債回購(gòu)利率等。（1）、法定利率和市場(chǎng)利率。 金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制金融市場(chǎng)的一系列價(jià)格指標(biāo)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)都有重要的影響，特別是利率水平。一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開放，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)一直是內(nèi)外資銀行爭(zhēng)搶的一個(gè)主要領(lǐng)域；另一方面，證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)也在金融市場(chǎng)上與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。本書中給出了具體的圖表，考生要結(jié)合圖表來記憶，例如在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快、處于擴(kuò)張階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持成長(zhǎng)性好的股票、房地產(chǎn)等對(duì)周期波動(dòng)敏感的資產(chǎn)，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果；處于衰弱階段時(shí)，則要增持防御型資產(chǎn)，如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等，避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的損失。難點(diǎn)點(diǎn)撥影響個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的宏觀因素眾多，包括政治、法律、政策環(huán)境，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會(huì)環(huán)境和技術(shù)環(huán)境等，這些因素通過各自渠道直接或間接影響到個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。與此同時(shí)，商業(yè)銀行開發(fā)新產(chǎn)品的周期大大縮短。人口結(jié)構(gòu)包括自然結(jié)構(gòu)和社會(huì)結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面：性別結(jié)構(gòu)和年齡結(jié)構(gòu)是典型的自然結(jié)構(gòu)；民族結(jié)構(gòu)、職業(yè)結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)是社會(huì)結(jié)構(gòu)。（3）人口環(huán)境。新中國(guó)成立至今，伴隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，發(fā)生了一系列制度的變遷。在一個(gè)開放、進(jìn)步、文明的社會(huì)環(huán)境下，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間非常大。社會(huì)環(huán)境（1）社會(huì)文化環(huán)境。 國(guó)際收支與匯率：當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)持續(xù)的國(guó)際收支順差（或逆差）時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致本幣匯率升值（或貶值），那么個(gè)人理財(cái)組合應(yīng)同時(shí)考慮本幣理財(cái)產(chǎn)品與外幣理財(cái)產(chǎn)品的搭配，對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品的選擇還需要考慮不同幣種結(jié)構(gòu)的配置問題。（3） 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和經(jīng)濟(jì)周期：一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。 個(gè)人收入，是指消費(fèi)者個(gè)人從各種途徑獲得的收入總和。個(gè)人金融業(yè)務(wù)以消費(fèi)者收入為基礎(chǔ)，衡量消費(fèi)者收入水平的指標(biāo)主要包括： 國(guó)民收入，是指一個(gè)國(guó)家物質(zhì)部門的勞動(dòng)者在一定時(shí)期內(nèi)（通常是一年）新創(chuàng)造的價(jià)值總和。屬于前三個(gè)階段的國(guó)家成為發(fā)展中國(guó)家，而處于后兩個(gè)發(fā)展階段的國(guó)家則成為發(fā)達(dá)國(guó)家。因而，宏觀調(diào)控的整體方向和趨勢(shì)決定了個(gè)人和家庭投資理財(cái)?shù)膽?zhàn)略選擇。宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)投資理財(cái)?shù)挠绊懢哂芯C合性、復(fù)雜性和全面性的特點(diǎn)。（4） 稅收政策：稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，對(duì)個(gè)人和家庭的投資策略具有直接的影響。（3） 收入分配政策：收入分配政策是指針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。（2） 貨幣政策：中央銀行運(yùn)用法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策工具調(diào)控貨幣供應(yīng)量和信用規(guī)模。（1） 財(cái)政政策：國(guó)家政府主要通過稅收、預(yù)算、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等手段來調(diào)整財(cái)政收入與支出的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。在我國(guó)，與開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的法律包括：《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》《中華人民共和國(guó)信托法》《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)廢人所得稅法》等。難點(diǎn)點(diǎn)撥了解國(guó)內(nèi)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展過程，此考點(diǎn)做一般性了解即可。（2） 2008年下半年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，一些商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)零收益甚至負(fù)收益現(xiàn)象，針對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，銀監(jiān)會(huì)于2009年7月下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》，對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的投資管理活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品從最初的傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品延伸至其他領(lǐng)域，形成了諸如股票、基金、期貨、外匯、黃金及衍生品等較為豐富的產(chǎn)品體系。中國(guó)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模以每年10%~20%的速度在增長(zhǎng)，2005年達(dá)到了2000億元，于是銀監(jiān)會(huì)于2005年9年發(fā)布了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），界定了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)范疇，規(guī)范了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理，并同時(shí)下發(fā)了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了指導(dǎo)意見。難點(diǎn)點(diǎn)撥：做一般性的理解即可考點(diǎn)5 國(guó)內(nèi)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和特點(diǎn) 國(guó)內(nèi)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程（1） 萌芽階段：20世紀(jì)80年代末到90年代是我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽階段，當(dāng)時(shí)商業(yè)銀行開始向客戶提供專業(yè)化投資顧問和個(gè)人外匯理財(cái)服務(wù)，但大多數(shù)的居民還咩有理財(cái)意識(shí)和概念。這一時(shí)期的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)不僅開始廣泛屎?jiǎn)压惭苌鹑诋a(chǎn)品，而且降信托業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等相互結(jié)合，從而滿足不同客戶的個(gè)性化需求。 成熟時(shí)期20世紀(jì)90年代，是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期。20世紀(jì)70年代到80年代初期，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容就是避稅、年金系列產(chǎn)品、參與有限合伙（即投資者投資合伙企業(yè)但只承擔(dān)有限責(zé)任）以及投資于硬資產(chǎn)（貴金屬）。 形成與發(fā)展時(shí)期20世紀(jì)60年代到80年代，是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成與發(fā)展時(shí)期。特點(diǎn)：無理財(cái)規(guī)劃，無數(shù)據(jù)積累，無專業(yè)理財(cái)人才。 萌芽時(shí)期20世紀(jì)30年代到60年代，是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽時(shí)期。（3） 理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)之間并沒有明確的行業(yè)統(tǒng)一分界。（2） 綜合理財(cái)服務(wù)與理財(cái)顧問服務(wù)的重要區(qū)別：在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)或根據(jù)客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。銀行為不同客戶提供不同層次的理財(cái)服務(wù)，其中私人銀行業(yè)務(wù)客戶登記最高，服務(wù)種類最為齊全，財(cái)富管理客戶居中。理財(cái)計(jì)劃是針對(duì)特定目標(biāo)客戶群體進(jìn)行的理財(cái)服務(wù)，私人銀行業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象為高凈值客戶，業(yè)務(wù)范圍更加廣泛，個(gè)性化服務(wù)特色更強(qiáng)。（2） 綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。這是一種針對(duì)個(gè)人客戶的專業(yè)化服務(wù)，不同于為銷售儲(chǔ)蓄存款、信貸產(chǎn)品等進(jìn)行的產(chǎn)品介紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務(wù)咨詢活動(dòng)。理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)是按是否接受客戶委托和授權(quán)對(duì)客戶資金進(jìn)行投資和管理理財(cái)業(yè)務(wù)來分類的?？键c(diǎn)3 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類從不同的角度，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)有不同的分類，廣義的銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)還包括在個(gè)人儲(chǔ)蓄、貸款、銀行卡等各種金融工具的綜合運(yùn)用基礎(chǔ)上提供的理財(cái)服務(wù)，其范圍較寬。我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)界定不同于國(guó)外：國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中銀行可以從事有關(guān)證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，側(cè)重理財(cái)顧問和代客理財(cái)。二是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于受托性質(zhì)。銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員是指那些能夠?yàn)榭蛻籼峁┴?cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員，以及其他與個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)銷售和管理活動(dòng)緊密相關(guān)的專業(yè)人員，而不是一般性的業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T。難點(diǎn)點(diǎn)撥：對(duì)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念的理解需要大家把握以下幾個(gè)要點(diǎn)：①服務(wù)的對(duì)象：個(gè)人客戶，不是企業(yè)或其他法人；②服務(wù)的性質(zhì)：顧問性質(zhì)、受托性質(zhì)；③服務(wù)的個(gè)性化、綜合化；④服務(wù)的專業(yè)化。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等。出了銀行之外，可以提供個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的還有證券公司，基金、信托公司以及投資公司等其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。個(gè)人理財(cái)?shù)墓┙o方，也是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的提供商之一。個(gè)人理財(cái)?shù)男枨蠓?，也是商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象。國(guó)內(nèi)不允許商業(yè)銀行從事證券和信托的業(yè)務(wù)（只能是代理，不能是自營(yíng)）。目前，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行重要業(yè)務(wù)之一。（2） 制定個(gè)人理財(cái)和個(gè)人條件。WORD格式 整理分享第1章 個(gè)人理財(cái)概述第1節(jié) 個(gè)人理財(cái)相關(guān)定義考點(diǎn)1 個(gè)人理財(cái)概述個(gè)人理財(cái)是指客戶根據(jù)自身生涯規(guī)劃，財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)屬性，制定理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)規(guī)劃，執(zhí)行理財(cái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過程。個(gè)人理財(cái)過程大致可分為五個(gè)步驟：（1） 評(píng)估理財(cái)環(huán)境和個(gè)人條件。（3） 制定個(gè)人理財(cái)規(guī)劃（4） 執(zhí)行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃（5） 監(jiān)控執(zhí)行進(jìn)度和再評(píng)估難點(diǎn)點(diǎn)撥：現(xiàn)代商業(yè)銀行具有豐富的金融業(yè)務(wù)和金融資源、完善的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制手段、便捷的渠道和專業(yè)的人員，在提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。考點(diǎn)2 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念根據(jù)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)主題：（1） 個(gè)人客戶。（2） 商業(yè)銀行。（3） 非銀行金融機(jī)構(gòu)。（4） 監(jiān)管機(jī)構(gòu)。銀行隔熱你理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)等。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員的專業(yè)化服務(wù)體現(xiàn)在服務(wù)提供是專業(yè)化的人才。這種專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)有兩種性質(zhì)：一是商業(yè)銀行充當(dāng)理財(cái)顧問，向客戶提供咨詢，屬于顧問性質(zhì)。由此可見個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托——代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)，是一種個(gè)性化、綜合化的服務(wù)活動(dòng)。我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)。根據(jù)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)際工作需要，本書所探討的商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，不包括部分商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。（1）理財(cái)顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶體用財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)?？蛻艚邮芊?wù)后，自行管理和運(yùn)用資金，并獲取和承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。綜合理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)一步劃分為理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù)兩類。 理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)是按照客戶類型進(jìn)行分類的。難點(diǎn)點(diǎn)撥（1） 理財(cái)顧問服務(wù)：①個(gè)性化的、專業(yè)化的服務(wù)，收取費(fèi)用，不是一般性的咨詢活動(dòng)；②銀行和客戶的角色：客戶自行運(yùn)作資金并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。綜合理財(cái)服務(wù)更突出個(gè)性化服務(wù)。第2節(jié) 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和特點(diǎn)考點(diǎn)1 國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和特點(diǎn)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)最早在美國(guó)興起，首先是美國(guó)發(fā)展成熟。這個(gè)階段還沒有關(guān)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的明確概念界定。目的：推銷產(chǎn)品，為保險(xiǎn)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷售服務(wù)。期初仍以銷售產(chǎn)品為主要目標(biāo)，外加幫助客戶規(guī)避繁重的賦稅。知道1986年，伴隨著美國(guó)稅法的改革以及里根總統(tǒng)時(shí)期通貨膨脹的顯著降低，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的視角逐漸擴(kuò)展，開始從整體角度考慮客戶的理財(cái)需求。許多人涌入個(gè)人理財(cái)行業(yè)，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在這一時(shí)期的繁榮可以歸因于良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)及不斷高漲的證券價(jià)格。同事，該時(shí)期理財(cái)人員收入大幅增長(zhǎng)，理財(cái)學(xué)院顯著擴(kuò)張，理財(cái)專業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)，專門協(xié)會(huì)、認(rèn)證組織紛紛成立，理財(cái)專業(yè)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和定位以及高效對(duì)理財(cái)專業(yè)的重視標(biāo)志著個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)開始向?qū)I(yè)化方向發(fā)展。（2） 形成時(shí)期：從21世紀(jì)初到2005年是我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成時(shí)期，在這一時(shí)期，理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)環(huán)境、理財(cái)觀念和意識(shí)以及理財(cái)師專業(yè)隊(duì)伍的建設(shè)均取得了顯著的進(jìn)步。（3） 迅速擴(kuò)展時(shí)期：在《辦法》和《指引》下發(fā)后，伴隨著金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的進(jìn)一步變化，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入了迅速擴(kuò)展時(shí)期，2005——。 自2008年以來，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的規(guī)范性文件（1） 為進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)秩序，銀監(jiān)會(huì)辦公廳于2008年4月下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》。（3） 為規(guī)范商業(yè)銀行與信托公司的合作行為，銀監(jiān)會(huì)于2009年12月下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》總體上，目前個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)的重要組成部分，是銀行中間業(yè)務(wù)收入的重要來源。第3節(jié) 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素考點(diǎn)1 宏觀影響因素 政治、法律和政策環(huán)境穩(wěn)定的政治環(huán)境是商業(yè)銀行良好運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。國(guó)家政策對(duì)其影響也非常顯著，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。積極的財(cái)政政策可以有效刺激投資需求增長(zhǎng)，提高資產(chǎn)價(jià)格。寬松的貨幣政策有助于刺激投資需求增長(zhǎng)，支持資產(chǎn)價(jià)格上升；緊縮的貨幣政策會(huì)抑制投資需求，導(dǎo)致利率上升和金融資產(chǎn)價(jià)格下跌。偏緊的收入分配政策會(huì)抑制當(dāng)?shù)赝顿Y需求等，造成相應(yīng)資產(chǎn)價(jià)格下跌；偏松的收入分配政策反之。稅收政策不僅能影響個(gè)人收入中可用于投資的多少，而且可通過改變投資的交易成本改變投資收益率，如股市中通過調(diào)整印花稅來改變交易成本。各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮作用的方式不同，通常相互配合使用以達(dá)到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1） 經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段按照美國(guó)學(xué)者羅斯托的觀點(diǎn)，將世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展氛圍以下五個(gè)階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)；經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段；經(jīng)濟(jì)起飛階段；邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段；大量消費(fèi)階段。（2） 消費(fèi)者的收入水平。 人均過敏收入，用國(guó)民收入除以人口總量得到了一個(gè)國(guó)家的人均國(guó)民收入。 個(gè)人可支配收入，是指?jìng)€(gè)人收入扣除納稅后余款。 就業(yè)率：如果就業(yè)率比較高，社會(huì)人才供不應(yīng)求，預(yù)期未來家庭收入可通過努力勞動(dòng)獲得明顯增加，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)投資。匯率變化對(duì)個(gè)人理財(cái)政策的影響如表13所示。社會(huì)文化環(huán)境是指一個(gè)國(guó)家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣、倫理道德觀念、價(jià)值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。（2）制度環(huán)境。其中以社會(huì)保障體系（包括養(yǎng)老保險(xiǎn)制度、醫(yī)療保險(xiǎn)制度、失業(yè)保險(xiǎn)制度和最低生活保障制度等）、教育體系以及住房制度改革尤為顯著。人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模（人口總量）與人口結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。技術(shù)環(huán)境21世紀(jì)的今天，科學(xué)技術(shù)在各個(gè)領(lǐng)域飛速發(fā)展，技術(shù)的變革與進(jìn)步深刻地影響著金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品生命周期和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)品更新?lián)Q代顯著加快，因此銀行需要不斷創(chuàng)新，將新技術(shù)應(yīng)用在產(chǎn)品開發(fā)中。尤其是經(jīng)濟(jì)環(huán)境更是關(guān)鍵因素，也是考試中頻繁出題的知識(shí)點(diǎn)?？键c(diǎn)2 微觀因素 金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況是影響商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的一個(gè)重要因素。 金融市場(chǎng)的開放程度伴隨著金融市場(chǎng)開放程度的提高，商業(yè)銀行可提供的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品種類不斷增加。利率對(duì)