沃爾瑪中國有限公司在中國的供應鏈和零售管理-展示頁
2025-06-08 09:42本頁面
【正文】 及其估計值 。 5． 重新檢驗 、 修正與調(diào)整 。 2． 引進后應該加以研究 ， 包括模型的構建 、運用研究 。 4． 應特別注意分析研究其模型是否適合中國的時空條件 。 下載 八、幾個經(jīng)典公司財務模型的推導 下載 資產(chǎn)組合理論（ 1952） ? Portfolio selection (Markowitz, 1952) ? 1990年 Markowitz 被授予諾貝爾經(jīng)濟學獎 下載 由兩種風險證券構成的組合 ? ? 假設我們將比例為 w的財富投資于證券 1， 1w的財富 投資于證券 2 ? ? 證券 1的期望收益率為 ， 證券 2的期望收益率為 ? ? 證券 1的標準差為 ， 證券 2的標準差為 1r 2r1? 2?下載 由兩種風險證券構成的組合 ? 該組合的期望收益率是這兩種證券收益率的加權平均 ? 但該組合的波動率就沒那么簡單 (錯！ ) ? ? 21 1 rwwrr P ???? ? 21 1 ??? wwP ???? ? ? ? 22221122122 112 ?????? wP ?????下載 組合的風險與收益率之間的關系 組合 資產(chǎn) 1 占的比率 資產(chǎn) 2 占的比率 期望收益率 % 標準差 % A ?25% 125% R 0 100% B 25% 75% V 36% 64% C 50% 50% D 75% 25% S 100% 0% E 125% ?25% 下載 T h e Po rt f o l i o Ex p e c t e d R e t u rn0 . 0 00 . 0 20 . 0 40 . 0 60 . 0 80 . 1 00 . 1 20 . 1 40 . 1 60 0 . 2 0 . 4 0 . 6 0 . 8 1P o r t f o l i o W e i g h t sExpected Return下載 T h e Po rt f o l i o St a n d a rd D e v i a t i o n00 . 0 50 . 10 . 1 50 . 20 . 2 50 0 . 2 5 0 . 5 0 . 7 5 1P o r t f o l i o W e i g h t sStandard Deviation下載 T he Ri skRetu rn T rade Off Curve0 . 0 00 . 0 20 . 0 40 . 0 60 . 0 80 . 1 00 . 1 20 . 1 40 . 1 60 0 . 0 5 0 . 1 0 . 1 5 0 . 2 0 . 2 5S t a n s a r d D e v i a t i o nExpected ReturnV R S 下載 最小方差組合 ? ? ? ? 22221122122 112 ?????? wP ?????? ? ? ? 0122122 2221122112212 ????????? ????????? ww P21122221211222m i n 2 ?????????????w下載 有效組合與有效前沿 ? ? 有效組合：在風險 （ 標準差 ） 既定條件下期望收益率 最高的組合或期望收益率既定的條件下風險最低的組合 ? ? 有效前沿： 邊界線 VS 定義了有效證券組合前沿 下載 由許多風險資產(chǎn)構成的組合 ? ? 由 N種風險資產(chǎn)構成的組合 Min ? ? ? 上述問題的求解 ， 需要有諸如二次規(guī)劃等工具 ? ? 組合標準差的減小依賴于各證券收益率之間的相關 系數(shù) ? ? 圖形與兩風險資產(chǎn)情形完全一樣 ? ?? ?? NiNj jiijjipww1 12 ??????? Ni iiPrwr111???Ni iw. 下載 引入無風險資產(chǎn) ? ? 無風險資產(chǎn)：未來的收益率是確定的 ? ?
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1