【正文】 模擬模型等 。 其中 ， 數(shù)學(xué)模型是用數(shù)學(xué)語(yǔ)言描述現(xiàn)實(shí) ， 由于它能夠揭示現(xiàn)實(shí)活動(dòng)中的數(shù)量關(guān)系 ， 具有大量?jī)?yōu)良的數(shù)學(xué)特性 ， 所以是一種特別重要的模型 。 特別地 ， 經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型是用數(shù)學(xué)方法描述經(jīng)濟(jì)活動(dòng) ， 根據(jù)所采用的數(shù)學(xué)方法不同 、 對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)揭示的程度不同 ， 構(gòu)成各類不同的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型 。 我們這里要討論的財(cái)務(wù)模型就屬于一種經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型 ， 它 主要運(yùn)用數(shù)學(xué)方法 ， 對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行描述和刻畫(huà) ， 是對(duì)客觀的財(cái)務(wù)數(shù)量特征及其內(nèi)在聯(lián)系的簡(jiǎn)潔而形象的表達(dá)形式 。 按照構(gòu)建模型的不同基礎(chǔ)與目的 ， 可以將財(cái)務(wù)模型分為數(shù)理財(cái)務(wù)模型和計(jì)量財(cái)務(wù)模型 。 下載 1．什么是財(cái)務(wù)模型 數(shù)理模型揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)中各個(gè)因素之間的理論關(guān)系 ， 用確定性的數(shù)學(xué)方程加以描述 。 利用數(shù)理模型 ， 可以分析財(cái)務(wù)活動(dòng)中各種因素之間的互相影響 ， 為控制財(cái)務(wù)活動(dòng)提供理論指導(dǎo) 。 但是 ， 數(shù)理模型并沒(méi)有揭示因素之間的定量關(guān)系 ， 因?yàn)樵跀?shù)理模型中 ， 所有參數(shù)都是未知的 。 計(jì)量模型揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)中各個(gè)因素之間的定量關(guān)系 ， 用隨機(jī)性的數(shù)學(xué)方程加以描述 ， 也就是說(shuō) ， 在計(jì)量財(cái)務(wù)模型構(gòu)建過(guò)程中 ， 一定存在一個(gè)隨機(jī)誤差項(xiàng) 。 計(jì)量模型構(gòu)建之后 ， 可以運(yùn)用實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) ， 對(duì)模型參數(shù)進(jìn)行估計(jì) 。 因此它揭示了財(cái)務(wù)活動(dòng)各個(gè)因素之間的定量關(guān)系 。 利用這個(gè)關(guān)系 ， 可以對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行進(jìn)一步深入研究 ， 例如結(jié)構(gòu)分析 、 資金預(yù)測(cè)等 。 下載 數(shù)理財(cái)務(wù)模型與計(jì)量財(cái)務(wù)模型緊密相連 ，一般來(lái)說(shuō) ， 數(shù)理財(cái)務(wù)模型有待于計(jì)量檢驗(yàn) ， 而計(jì)量財(cái)務(wù)模型的也大多來(lái)源于數(shù)理財(cái)務(wù)模型 。 所以 ， 在實(shí)際應(yīng)用時(shí) ， 這種區(qū)分并沒(méi)有太多實(shí)際意義 ， 他們只是處于不同的研究步驟而已 ， 實(shí)際使用的一般是經(jīng)過(guò)估計(jì)以后的模型 。 由此 ， 我們將之統(tǒng)稱為財(cái)務(wù)模型 。 它具有以下幾方面的重要作用： 下載 1） 結(jié)構(gòu)分析 結(jié)構(gòu)分析是指對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)中變量之間相互關(guān)系的研究 。 它研究的是當(dāng)一個(gè)變量或幾個(gè)變量發(fā)生變化時(shí)會(huì)對(duì)其它變量以至財(cái)務(wù)系統(tǒng)產(chǎn)生什么樣的影響 ， 從這個(gè)意義上講 ， 我們所進(jìn)行的財(cái)務(wù)系統(tǒng)定量研究工作 ， 說(shuō)到底 ， 就是結(jié)構(gòu)分析 。結(jié)構(gòu)分析所采用的主要方法是彈性分析 、 乘數(shù)分析與比較靜力分析 。 下載 2） 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 由于未來(lái)的不確定性 ， 財(cái)務(wù)管理需要進(jìn)行大量的預(yù)測(cè) 。 例如 ， 資金需要量的預(yù)測(cè)等 。 這些都需要借助于財(cái)務(wù)模型 ， 沒(méi)有定量的財(cái)務(wù)模型 ， 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)也就無(wú)從談起 。 下載 3） 政策評(píng)價(jià) 政策評(píng)價(jià)是指從許多不同的政策中選擇較好的政策予以實(shí)行 ， 或者說(shuō)是研究不同的政策對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生的影響的差異 。 在各個(gè)財(cái)務(wù)領(lǐng)域 ， 每時(shí)每刻都存在政策評(píng)價(jià)的問(wèn)題 。 財(cái)務(wù)政策具有不可試驗(yàn)性 。 當(dāng)然 ， 有時(shí)在采取某項(xiàng)政策前 ， 在局部范圍內(nèi)先進(jìn)行試驗(yàn) ， 然后推行 ， 但即使如此 ，在局部可行的在全局上并不一定可行 。 這就使得政策評(píng)價(jià)顯得尤其重要 。 財(cái)務(wù)模型可以起到 “ 財(cái)務(wù)政策實(shí)驗(yàn)室 ” 的作用 。 它揭示了財(cái)務(wù)系統(tǒng)中變量之間的相互聯(lián)系 ， 將財(cái)務(wù)目標(biāo)作為被解釋變量 ， 財(cái)務(wù)政策作為解釋變量 ， 可以很方便的評(píng)價(jià)各種不同的政策對(duì)目標(biāo)的影響 。 財(cái)務(wù)模型用于政策評(píng)價(jià) ， 主要有三種方法 。 一是工具 — 目標(biāo)法 。 給定目標(biāo)變量的預(yù)期值 ， 即我們希望達(dá)到的目標(biāo) ， 通過(guò)求解模型 ， 可以得到政策變量值 。 二是政策模擬 。 即將各種不同的政策代入模型 ， 計(jì)算各自的目標(biāo)值 ， 然后比較其優(yōu)劣 ， 決定政策的取舍 。 三是最優(yōu)控制方法 。 將計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型與最優(yōu)化方法結(jié)合起來(lái) ， 選擇使得目標(biāo)最優(yōu)的政策或政策組合 。 下載 4） 財(cái)務(wù)理論的檢驗(yàn)與發(fā)展 實(shí)踐的觀點(diǎn)是唯物辯證法的首先的和基本的觀點(diǎn)，實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。任何財(cái)務(wù)理論，只有當(dāng)它成功地解釋了過(guò)去，才能為人們所接受。財(cái)務(wù)模型提供了一種檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)理論的很好的方法。按照某種經(jīng)濟(jì)理論去建立模型，然后用表現(xiàn)已經(jīng)發(fā)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)的樣本數(shù)據(jù)去擬合，如果擬合很好，則這種財(cái)務(wù)理論得到了檢驗(yàn)。這就是檢驗(yàn)理論。此外，用表現(xiàn)已經(jīng)發(fā)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)的樣本數(shù)據(jù)去擬合各種模型，擬合最好的模型所表現(xiàn)出來(lái)的數(shù)量關(guān)系，則是財(cái)務(wù)活動(dòng)所遵循的財(cái)務(wù)規(guī)律，即理論。這就是發(fā)現(xiàn)和發(fā)展理論。 下載 1． 抽象性 2． 約束性 3． 可量化 4． 可檢驗(yàn) 下載 1． 抽象概括 2． 大致展示 3． 時(shí)空限制 下載 三、 財(cái)務(wù)模型的 應(yīng)用領(lǐng)域開(kāi)發(fā) 1． 財(cái)務(wù)估值：資產(chǎn) 、 投資 、 公司等 。 2． 財(cái)務(wù)規(guī)劃：預(yù)測(cè) 、 規(guī)劃 、 預(yù)算等 。 3． 財(cái)務(wù)分析：評(píng)價(jià)分析 、 管理分析等 。 4． 財(cái)務(wù)預(yù)警： 下載 四、構(gòu)建財(cái)務(wù)模型的一般要求 1． 理論正確 。 2． 抽象合理 。 3． 表達(dá)準(zhǔn)確 。 4． 檢驗(yàn)科學(xué) 。 5． 適用實(shí)踐 。 下載 五、構(gòu)建財(cái)務(wù)模型的基本步驟 1． 明確對(duì)象與目的； 2． 采集整理數(shù)據(jù)資料； 對(duì)于數(shù)理模型的構(gòu)建 ， 這一步可以沒(méi)有 。 3． 找出主要因素 ， 確定主要變量； 例如 ， CAPM的主要變量 。 4． 發(fā)現(xiàn)數(shù)量關(guān)系 ， 明確假設(shè)和 /或約束條件； 例如 ， CAPM的假設(shè)條件 。 例如 ， GORDEN 模型 。 下載 ?Milton Friedman, 1976年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主：對(duì)一種理論的假設(shè) ， 我們應(yīng)該關(guān)心的并不是它們是否完全符合現(xiàn)實(shí) ，因?yàn)檫@是永遠(yuǎn)不可能的 。 我們關(guān)心的是 ，對(duì)于我們所研究的問(wèn)題而言 ， 它們是不是一種很好的近似 。 對(duì)此我們只需要看該理論是否有用 ， 即它是否能夠給出足夠準(zhǔn)確的預(yù)測(cè) 。 下載 五、構(gòu)建財(cái)務(wù)模型的基本步驟 5． 列出數(shù)學(xué)表達(dá)式 ， 并對(duì)數(shù)學(xué)關(guān)系進(jìn)行簡(jiǎn)化 、 合并 ， 確立數(shù)學(xué)模型； 6． 以經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)去檢測(cè)模型的可信度 ， 并對(duì)模型做出適當(dāng)校正； （ 計(jì)量檢驗(yàn)的過(guò)程 ） 注意 ， 第 5步以前是數(shù)理模型的構(gòu)建思路 ， 計(jì)量檢驗(yàn)的模型 （ 計(jì)量模型 ） 可以是從數(shù)理模型中來(lái) ， 也可以來(lái)源于別處 。 更一般地 ，一篇 therotical文章可以沒(méi)有這一步 ， 直接進(jìn)入第 7步 ， 而將這一步留給別人去做 。 7． 提出相應(yīng)的理論假說(shuō)和應(yīng)用指引 。 下載 六、構(gòu)建和運(yùn)用財(cái)務(wù)模型應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題 1． 可量化及質(zhì)的規(guī)定性 。 2． 合理舍棄與留存變量 。 3． “ 經(jīng)驗(yàn)公式 ” 及其估計(jì)值 。 4． 時(shí)空條件及其發(fā)展變化 。 5． 重新檢驗(yàn) 、 修正與調(diào)整 。 下載 七、引進(jìn)、借鑒和運(yùn)用國(guó)外模型的思考 1． 不應(yīng)僅引進(jìn) 、 介紹數(shù)學(xué)表達(dá)式 ， 而應(yīng)引進(jìn) 、介紹其整個(gè)模型 。 2． 引進(jìn)后應(yīng)該加以研究 ， 包括模型的構(gòu)建 、運(yùn)用研究 。 3． 應(yīng)分析研究其模型在國(guó)外構(gòu)建和運(yùn)用的時(shí)空條件 。 4． 應(yīng)特別注意分析研究其模型是否適合中國(guó)的時(shí)空條件 。 5． 應(yīng)根據(jù)中國(guó)的實(shí)際值檢驗(yàn)和修正其模型 ，使之適合中國(guó)的時(shí)空條件 。 下載 八、幾個(gè)經(jīng)典公司財(cái)務(wù)模型的推導(dǎo) 下載 資產(chǎn)組合理論（ 1952）