淺析重啟國債期貨對證券市場的影響-金融專業(yè)本科畢業(yè)論文開題報(bào)告-展示頁
2025-01-30 16:40本頁面
【正文】 2 年 03 月 30 日淺析重啟國債期貨對證券市場的影響一、文獻(xiàn)綜述國債期貨是以標(biāo)準(zhǔn)化的國債交易合約為標(biāo)的的金融衍生品，是買賣雙方通過交易約定在未來特定的交易日以約定的價格轉(zhuǎn)換一定數(shù)量國債品種所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。早在上世紀(jì)90年代，我國已推行過國債期貨，但由于當(dāng)時利率市場化程度不高、國債現(xiàn)貨市場規(guī)模過小、相關(guān)的法律法規(guī)不健全以及市場監(jiān)管體系不完善等原因，國債期貨交易的試點(diǎn)于1995年以失敗告終。目前國債期貨已獲證監(jiān)會立項(xiàng)，同時中金所也開展了國債期貨的仿真交易，國債期貨重新上市可期。（一）我國的國債大事件及反思1995年2月13日財(cái)政部公布的1995年新債發(fā)行量被認(rèn)為利多，空方在行情飆升后蓄意違規(guī)拋出大量賣單，打壓價格，致使多頭全線暴倉的事件?！啊眹鴤谪涳L(fēng)波的產(chǎn)生雖有其突發(fā)性的“政策風(fēng)險(xiǎn)”因素，但各證券、期貨交易所資金保障系統(tǒng)和交易監(jiān)督管理系統(tǒng)的不健全也是“違規(guī)操作”得逞的原因。其二，上證所采用的是“逐日盯市”而非“逐筆盯市”的清算制度，也就是說，交易所是要用前一日的結(jié)算價格和靜態(tài)的保證金制度控制當(dāng)日的動態(tài)價格波動，這顯然是達(dá)不到監(jiān)管目的的，這使得“”空方主力違規(guī)拋出千萬手合約的“瘋狂”行為得以實(shí)現(xiàn)。漲跌停板制度是國際期貨界通行的制度，而“”國債期貨風(fēng)波出現(xiàn)之時，當(dāng)時的上交所甚至沒有采取這種控制價格波動的基本手段。英國、日本、法國、德國四國的國債期貨分別在1981981981992年上市
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1