國(guó)際金融學(xué)第九講匯率決定理論-展示頁(yè)
2025-01-25 22:56本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)的反映卻很靈敏，因而利率與匯率立即發(fā)生變動(dòng)。 三 、 在其他因素不變情況下 ， 本國(guó)利率的上升 ， 將降低貨幣需求 ， 在現(xiàn)價(jià)格下貨幣供給過剩 ， 引起價(jià)格上升 ， 通過購(gòu)買力平價(jià)效應(yīng) ， 本幣貶值 。 國(guó)際金融 ： ； :； ： No. 9 匯率的彈性價(jià)格貨幣分析法 ? 匯率的彈性價(jià)格貨幣分析法認(rèn)為：一 、 在其他因素不變的情況下 ， 一國(guó)貨幣當(dāng)局一次性增加貨幣供給 ， 將導(dǎo)致在現(xiàn)價(jià)格下貨幣供給過剩 ， 由于價(jià)格具有完全的彈性 ， 引起物價(jià)上漲而對(duì)產(chǎn)出與利率不發(fā)生影響 ， 通過購(gòu)買力平價(jià)效應(yīng) ， 本幣同比例貶值 。對(duì)于較高的貨幣供給、較低的產(chǎn)出、較高利率的國(guó)家，貨幣的價(jià)值較低。匯率的貨幣分析法正是在這種背景下發(fā)展起來的，可以分為匯率的彈性價(jià)格分析法（ FlexiblePrice Moary Approach） 與匯率的粘性價(jià)格分析法（ StickyPrice Moary Approach）。在匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇的條件下，國(guó)際貨幣市場(chǎng)的交易空前活躍起來。反之，預(yù)期外幣貶值將導(dǎo)致外資的流入，本幣將升值。反之，外國(guó)利率非預(yù)期的提高引起資金外流，導(dǎo)致本幣貶值。反之，經(jīng)常帳戶好轉(zhuǎn)，本幣升值。反之，經(jīng)常帳戶好轉(zhuǎn)，本幣上升。因此，當(dāng)一國(guó)貿(mào)易順差，將導(dǎo)致對(duì)本國(guó)貨幣需求的上升，本幣將上漲；反之，本幣下跌。 ? 該理論認(rèn)為：一國(guó)匯率的變化，是由外匯的供給與需求決定的，而外匯的供給與需求取決于該國(guó)對(duì)外的流動(dòng)借貸狀況。國(guó)際金融 ： ； :； ： No. 1 第九講 匯率決定理論 ： ； ； 群：國(guó)際金融 ： ； :； ： No. 2 國(guó)際金融三個(gè)階段 ? 一、一次大戰(zhàn)前，國(guó)際金融主要為國(guó)際貿(mào)易支付兌換服務(wù)的階段； ? 二、二戰(zhàn)以后到七十年代以國(guó)際貿(mào)易與短期貨幣市場(chǎng)資本流動(dòng)為主要特征的階段，以許多國(guó)家放松經(jīng)常項(xiàng)目管制為主要標(biāo)志； ? 三、七十年代以來以國(guó)際貿(mào)易、短期貨幣市場(chǎng)資本流動(dòng)以及長(zhǎng)期資本市場(chǎng)資本流動(dòng)為主要特征的金融自由化階段，以資本項(xiàng)目開放為主要標(biāo)志。 國(guó)際金融 ： ； :； ： No. 3 匯率的國(guó)際收支說 ? 1861年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈遜（ G. L. Goshen） 完整地對(duì)匯率與國(guó)際收支進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述，形成了匯率的國(guó)際借貸說。 ? 從國(guó)際收支平衡表來看，一國(guó)的逆差即是反映了該國(guó)對(duì)于其他國(guó)家的債務(wù)，而順差則表明該國(guó)對(duì)
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