財(cái)務(wù)管理系列培訓(xùn)教材(1)-展示頁
2025-01-22 09:06本頁面
【正文】 8 9 5 8 10 0 8 11 6 6 8 12 8 8 8 16 10 10 8 20 財(cái)務(wù)管理 第三篇 投資篇 內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)系 教授鄭燕 ? 二公司盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量： 甲公司： Q甲 = 50000 (件 )； 乙公司： Q乙 = 30000 (件 )； 都減少 10% Q甲 =8000（件） Q乙 =1800（件） ? 分析： 而：vpT F CQ ??? 單位邊際貢獻(xiàn) m 設(shè)：甲、乙二公司的單位售價(jià) p 均為 2 元，由上邊表格中數(shù)據(jù)可知，甲公司的單位變動(dòng)成本 v=。財(cái)務(wù)管理 第三篇 投資篇 內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)系 教授鄭燕 9. 杠桿效應(yīng) Leverage ?經(jīng)營杠桿和經(jīng)營杠桿度 ?財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿度 ?聯(lián)合杠桿 財(cái)務(wù)管理 第三篇 投資篇 內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)系 教授鄭燕 經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿 Operating Leverage and Financing Leverage 杠桿的物理學(xué)概念 杠桿的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念 理財(cái)學(xué)用到的兩個(gè)杠桿效應(yīng) ?經(jīng)營杠桿 ?財(cái)務(wù)杠桿 ——彈性 : 由于固定成本的存在，使得息稅前利潤 (EBIT)的變動(dòng)率隨產(chǎn)銷量變動(dòng)率而變化 的現(xiàn)象。 ： 由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使得普通股 每股利潤 (EPS)的變化率隨息稅前利潤變 化率而改變的現(xiàn)象。 乙公司的單位變動(dòng)成本 v=。 邊際貢獻(xiàn) 乙公司 =2 –= 結(jié)論 : 邊際貢獻(xiàn)大的企業(yè) , 利潤受銷售量變化影響也大 , 即利潤對(duì)銷售量變動(dòng)的敏感程度也大。 反之亦然。 經(jīng)營杠桿度越大，企業(yè)的營業(yè)利潤對(duì)銷售量變化的敏感強(qiáng)度越高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越大；經(jīng)營杠桿度越小，企業(yè)的營業(yè)利潤對(duì)銷售量變化的敏感強(qiáng)度越低，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小。 T F CT V CST V CSDOL)2(。 項(xiàng)目 S*(t年 ) S1(t+1年 ) S2(t+1年 ) 銷售收入 300000 360000 2400
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