【正文】 產(chǎn)業(yè)投資減少，進(jìn)一步影響出口行業(yè)的發(fā)展。 人民幣升值對(duì)資金的供給的影響，以及由此引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng) 人民幣升值對(duì)資金供給的影響可以從資金的充裕程度和資金的投向偏 9 好兩個(gè)方 面加以分析，由此也將引起不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。但人民幣升值對(duì)高附加值產(chǎn)品的影響有限 ，高附加值產(chǎn)品由于相對(duì)于來料加工行業(yè)來說利潤(rùn)較高，因此受到的影響也往往較小。 人民幣升值對(duì)中間產(chǎn)品供給的影響，以及由此引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng) 人民幣升值將導(dǎo)致出口產(chǎn)品價(jià)格升高，致使我國(guó)出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力減弱。 其次，我們來分析一下人民幣升值對(duì)基礎(chǔ)資源供給的影響所引起的間接聯(lián)系行業(yè)的變化。由于基礎(chǔ)資源的前向聯(lián)系較大，因此，基礎(chǔ)資源價(jià)格的降低必然導(dǎo)致我國(guó)資源需求旺盛行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng) 8 和利潤(rùn)的增加。 人民幣升值對(duì)基礎(chǔ)資源供給的影響，以及由此引起的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng) 首先，我們來分析一下人民幣升值對(duì)基礎(chǔ)資源供給的影響以及所導(dǎo)致的直接聯(lián)系行業(yè)的結(jié)構(gòu)變化。因此，我們完全可以利用匯改后人民幣實(shí)際匯率提高的有利條件，通過進(jìn)口高技術(shù)產(chǎn)品來滿足國(guó)內(nèi)需求；此外高技術(shù)進(jìn)口，還可使國(guó)內(nèi)廠商通過學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)科學(xué)技術(shù)，與國(guó)外制造商競(jìng)爭(zhēng)而達(dá)到獲得、提高技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的目的。 （ 3） .通過改善高技術(shù)進(jìn)口機(jī)制來促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 （ 2） .加大高技術(shù)出口的政策扶持力度。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的緩慢性和保持我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性決定了匯率升值應(yīng)保持小幅漸進(jìn)原則。 通過以上分析我們認(rèn)識(shí)到，調(diào)整匯率形成機(jī)制一方面有助于中國(guó)適應(yīng)全球化、適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，通過匯率政策等手段，有助于把現(xiàn)在中國(guó)依靠外需和投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，改變?yōu)閮?nèi)需推動(dòng)、以內(nèi)部為導(dǎo)向的增長(zhǎng)方式，達(dá)到內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡。長(zhǎng)期以來，我國(guó)依靠勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴(kuò)張實(shí)行出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略，企業(yè)大多都是以低價(jià)取勝，缺乏品牌長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。有彈性的匯率形成機(jī)制將通過市場(chǎng)價(jià)格手段進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，改變資源過度向出口行業(yè)聚集的局面，促進(jìn)服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，逐步改善我國(guó)產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)。因此，應(yīng)該利用匯率改革的有利條件， 6 將我國(guó)目前過分依賴外需的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式逐步調(diào)整為內(nèi)需主導(dǎo)型模式。 （ 1）改變過分依賴外需的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，有利于擴(kuò)大內(nèi)需。因此，人民幣匯率升值雖然對(duì) FDI 的投資總量具有負(fù)的影響，但有利于改善 FDI的投資結(jié)構(gòu)，增加對(duì)資本密集型產(chǎn)業(yè)的投資力度，減少對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的投資，從而鼓勵(lì)外資參與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化 。而對(duì)香港這樣的亞洲新興市場(chǎng)以及其它非發(fā)達(dá)國(guó)家而言，它們?cè)谖覈?guó)的直接投資主要尋求低成本的投資機(jī)會(huì)，以充分利用各國(guó)的生產(chǎn)要素察賦不同，優(yōu)勢(shì)建立國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈，其產(chǎn)品主要用于出口銷往本國(guó)或者發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。 （ 2） 通過 FDI 影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。當(dāng)該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素較大部分來自國(guó)外時(shí)，匯率變動(dòng)不僅僅影響其國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，同樣也對(duì)進(jìn)口生產(chǎn)要素價(jià)格產(chǎn)生影響。由于資本和技術(shù)密集型商品的需求彈性較小，實(shí)際匯率升值時(shí)引起 的資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品國(guó)外需求量變化較小，而勞動(dòng)密集型的國(guó)外需求量大幅減少。從貿(mào)易的結(jié)構(gòu)效應(yīng)角度來看，如果匯率非中性，匯率變動(dòng)引起了國(guó)內(nèi)各種貿(mào)易產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)生下列的變化。 。 一般而言，匯率變動(dòng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有下列傳導(dǎo)關(guān)系：匯率變動(dòng)直接影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)，而對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響最終將反映到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化上來。此前 4月 10日，人民幣對(duì)美元即期匯率曾出現(xiàn)了今年以來的首個(gè)漲停。中間價(jià)的連續(xù)走高帶動(dòng)了交易市場(chǎng)做多人民幣的熱情。過去 4個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)升值 236個(gè)基點(diǎn)，升值幅度為 %。上一次人民幣對(duì)美元匯率連創(chuàng)新高還要追溯到去年年底，人民幣對(duì)美元即期匯率曾出現(xiàn) 20個(gè)交易日的漲停。以 2022年匯改前的人民幣對(duì)美元比價(jià) ，目前 4 人民幣對(duì)美元累計(jì)升值 超過 %。 2022年人民幣持續(xù)升值，但總體趨于平穩(wěn)，至 2022年末人民幣對(duì)美元的匯率為 。 2022年，人民幣對(duì)美元升值步伐進(jìn)一步加快。 12月 11日至 13日，受美聯(lián)儲(chǔ)降息和第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話的影響，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)突破 、 ，升值速度明顯加快。有關(guān)方面顯示中國(guó)外匯儲(chǔ)備在當(dāng)年 10月份突破了 1萬(wàn)億美元大關(guān)，而前 10個(gè)月的貿(mào)易順差累計(jì)已達(dá)到 1336億美元，這成為人民幣升值的重要推動(dòng)因素。 2022年由年初的 ，升值幅度達(dá)到 3%。但是從 2022中國(guó)的經(jīng)濟(jì)連續(xù)五年保持 10%增長(zhǎng)率， 2022年的增 3 長(zhǎng)率達(dá)到 7%以上，中國(guó)巨額貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備的不斷增長(zhǎng)，使中國(guó)遭到了以美國(guó)為首的國(guó)際社會(huì)強(qiáng)烈要求人民幣升值的巨大壓力。不難看出，人民幣匯率之爭(zhēng)的根本目的，就是美國(guó)希望通過人民幣升值，阻礙中國(guó)商品大規(guī)模進(jìn)入美國(guó) 。于是，美國(guó)便以中國(guó)工人搶去了美國(guó)工人的飯碗，巨額貿(mào)易順差造成其損失為理由，對(duì)中國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì) “ 敲詐 ” ，妄圖使人民幣升值。然而，中國(guó)實(shí)行的 “ 盯住美元匯率 ” 政策，使美元貶值的積極效用沒能全面發(fā)揮，只是 “ 極大地增強(qiáng)了中國(guó) 企業(yè) 的出口競(jìng)爭(zhēng)力，刺激了中國(guó)產(chǎn)品的出口 ” 。 從 2022年以來，世界各主要貨幣包括東南亞國(guó)家的貨幣對(duì)美元都大幅度升值，只有人民幣對(duì)美元的匯率一直沒有調(diào)整，即人民幣實(shí)際上也跟隨美元對(duì)其他貨幣大幅度貶值。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 目 錄 摘要 ........................................................ 1 一．人民幣升值的背景及原因 .................................. 4 1 二．人民幣匯率變動(dòng)的現(xiàn)狀 .................................... 6 匯率變動(dòng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系 .............................. 7 匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響途徑 ...................... 7 匯率改革對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的意義 .............................. 8 政策建議 .............................................. 9 三．人民幣升值對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響 ......................... 10 人民幣升值通過供給因素 ................................ 10 人民幣升值通過需求因素 ................................ 13 四 .人民幣升值對(duì)我國(guó)相關(guān)行業(yè)的影響 .......................... 16 有利影響 ............................................... 16 不利影響 ............................................... 19 中性影響 ............................................... 20 策略及應(yīng)對(duì)措施 ......................................... 21 參考文獻(xiàn) ................................................... 23 一． 人民幣升值的背景及原 因： 自 2022年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù) 數(shù) 年維持 10%以上的高增長(zhǎng)， 如此強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，這在世界上是非常罕見的。 關(guān)鍵詞：人民幣 。最后，匯率會(huì)導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易，外匯儲(chǔ)備，外債等風(fēng)險(xiǎn)。第三，從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來看，匯率下降要引起進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的價(jià)格上漲。 人民幣匯率影響中國(guó)的方方面面，首先，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，不論是星哪樣的匯率制，匯率與利率都有密切關(guān)系。（ 3）根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場(chǎng)形成的價(jià)格，中國(guó)人民銀行公布當(dāng)日人民幣對(duì)美元即其他主要貨幣的匯率（ 4）各指定準(zhǔn)許經(jīng)營(yíng)外匯的銀行以此為依據(jù)，在中國(guó)人民銀行規(guī)定的浮動(dòng)幅度內(nèi)自行掛牌，對(duì)客戶買賣外匯。因此，其包括（ 1）指定準(zhǔn)許經(jīng)營(yíng)外匯的銀行，稱外匯指定銀行，在全國(guó)外匯交易中心，按市場(chǎng)交易規(guī)則買賣外匯。我 國(guó)現(xiàn)行的匯率制度屬于管理浮動(dòng)類型。匯率通過國(guó)與國(guó)之間貨幣折算的比率形成。人民幣升值對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響 研究 摘 要 從 2022 年人民幣匯改，再到 2022 年人民幣兌籃子貨幣改革，人民幣相對(duì)美元來說升值不少： 2022 年 9 月 8 日當(dāng)日匯價(jià)是 1$兌人民幣 ，昨日牌價(jià)美元對(duì)人民幣創(chuàng)新低 ，簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)計(jì)算，這 6 年來美元對(duì)人民幣相對(duì)貶值 %。 這樣宏大經(jīng)濟(jì)背景下，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是有客觀推進(jìn)作用的，就金融學(xué)而言，人民幣匯率是金融中一個(gè)重要的內(nèi)容。因此，人民幣匯率的穩(wěn)定與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)有著密切的聯(lián)系。一市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，有管理的浮動(dòng)匯率制。（ 2）匯率波動(dòng)超過政府認(rèn)定的一定幅度，中國(guó)人民銀行通過買賣外匯入市干預(yù)。這樣的制度，使得終歸人民幣匯率趨于穩(wěn)定，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有著良好的影響。其次，本機(jī)會(huì)率下降，起到促進(jìn)出口，抑制進(jìn)口的作用，反之亦然。第四，匯率影響短期資本的流動(dòng)。因此人民匯率的升值對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著很大的影響。匯率 。尤其中國(guó)巨 額貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備的不斷增長(zhǎng)，使中國(guó)遭到了以美國(guó)為首的國(guó)際社 2 會(huì)強(qiáng)烈要求人民幣升值的巨大壓力。對(duì)美國(guó)來說，通過美元貶值，既能減輕其 外債負(fù)擔(dān)，每次美元大幅貶值都能使美國(guó)債務(wù)減少 1/3，又能刺激其產(chǎn)品的出口，還能轉(zhuǎn)嫁其各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，成為其對(duì)其他國(guó)家進(jìn)行剝削的主要形式。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2022中美貿(mào)易順差達(dá)到 1 ， 2022年中美貿(mào)易順差 1 ，中美巨額貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高，使 世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)美國(guó)深深感到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)所帶來的巨大壓力。實(shí)際上造成美國(guó)外貿(mào)逆差劇增的原因有很多，也很復(fù)雜，不在于中國(guó)的人民幣匯率政策本身，比如中國(guó)的勞動(dòng)力價(jià)格優(yōu)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的推動(dòng)以及跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的垂涎等等，還有美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外直接投資擴(kuò)大、個(gè)人消費(fèi)支出的增長(zhǎng)等多種因素綜合作用的結(jié)果。 二．人民幣匯率變動(dòng)的現(xiàn)狀： 從 2022年年初到 2022年年初人民幣匯率由 ，幾乎沒有變動(dòng)。 在強(qiáng)大的外部壓力下，中國(guó)政府做出了人民幣升值的決定的。 2022年匯率變動(dòng)更是迅速，由 ，至 2022年 12月 29日首次突破 到 %。 2022年截至 12月 20日，人民幣升值幅度已達(dá)到 %。經(jīng)濟(jì)專家們認(rèn)為， 2022年人民幣持續(xù)升值的主要推動(dòng)力來自于貿(mào)易順差持續(xù)加大和外商投資保持強(qiáng)勁 增長(zhǎng)勢(shì)頭。 2022年 4月 10日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首度“破 7”，到 2022年 12月 1日，匯率為 1美元。進(jìn)入2022年，由于美國(guó)對(duì)我國(guó)貿(mào)易逆差以及來自其他國(guó)家的原因，人民幣再次面臨巨大的升值壓力，截止 2022年 11月 22日，匯率變?yōu)?1美元（見圖 1）。 就 2022年而言， 從 4月份以來看，人民幣匯率中間價(jià)已經(jīng) 7次創(chuàng)出新高，呈現(xiàn)今年以來最為凌厲的一輪升勢(shì)。此后人民幣對(duì)美元匯率一直保持較為穩(wěn)定的走勢(shì)。而今年以來 4個(gè)多月，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值 51