【正文】 控制對策 – 規(guī)避風險 – 減少風險 – 轉(zhuǎn)移風險 – 接受風險 ? 關(guān)鍵 ——發(fā)現(xiàn)風險 0109 202208130011 7 財務(wù)預(yù)警與診斷 ? 企業(yè)破產(chǎn)危機發(fā)展的四個階段 – 潛伏期、爆發(fā)期、長期或慢性化期、解決期 – 大多數(shù)情況下，企業(yè)破產(chǎn)危機表現(xiàn)為財務(wù)危機 ? 對管理者的要求 – 在潛伏期察覺危機征兆 0109 202208130011 8 財務(wù)預(yù)警與診斷 ? 企業(yè)危機征兆 – 外部特征 ? 交易記錄惡化 ? 過度依賴借款 ? 過度依賴關(guān)聯(lián)交易 ? 通過收購或資本支出方式大規(guī)模擴張 ? 管理層持股數(shù)下降 ? 領(lǐng)導(dǎo)班子更換頻繁 ? 財務(wù)報表及相關(guān)信息公布遲緩 等等 – 財務(wù)特征（以下重點說明） 0109 202208130011 9 財務(wù)預(yù)警與診斷 ? 財務(wù)特征 – 現(xiàn)金流量缺乏 ? 企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機首先表現(xiàn)為缺乏支付到期債務(wù)的現(xiàn)金流量 – 銷售額非正常下降 – 現(xiàn)金大幅度下降而應(yīng)收賬款大幅度上升 – 重要財務(wù)比率惡化（見下表） 0109 202208130011 10 財務(wù)預(yù)警與診斷 財務(wù)指標 公式 財務(wù)危機征兆 流動比率 流動資產(chǎn) / 流動負債 降低到 資產(chǎn)負債率 負債總額 / 資產(chǎn)總額 大幅度上升或超過 60% 經(jīng)營債務(wù)比率 （應(yīng)收賬款 +應(yīng)收票據(jù)） /月銷售額 接近或超過 4倍（經(jīng)驗數(shù)據(jù)） 營業(yè)（銷售）利息率 利息總額 /營業(yè)（銷售）凈額 接近或超過 6% （經(jīng)驗數(shù)據(jù)） 長期資產(chǎn)適合率 （權(quán)益 +長期負債） / 長期資產(chǎn) 降低到 1以下 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)（銷售）凈額 / 平均總資產(chǎn) 大幅度下降 權(quán)益經(jīng)常收益率 經(jīng)常收益 / 平均所有者權(quán)益 大幅度下降或負數(shù) 營業(yè)（銷售）經(jīng)常收益率 經(jīng)常收益 /營業(yè)（銷售）凈額 大幅度下降或負數(shù) 經(jīng)常收益增長率 本期經(jīng)常收益 /前期經(jīng)常收益 小于 1，并逐年下降 經(jīng)常收益 = 營業(yè)利潤 － （公允價值變動收益 +投資收益） 0109 202208130011 11 案例：安然事件 ? 美國安然公司，居世界 500強第七， 2022年營業(yè)規(guī)模過千億美元，曾被認為是新經(jīng)濟時代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的典范。 規(guī)避？ ? 風險是對企業(yè)的目標產(chǎn)生 負面影響 的事件發(fā)生的可能性。0109 202208130011 1 企業(yè)財務(wù)管理技巧與方法 河南工程學(xué)院 韓新寬 0109 202208130011 2 韓新寬 河南工程學(xué)院教授 中國注冊會計師 兼任：河南省會計學(xué)會理事 河南省行為科學(xué)學(xué)會理事 中華會計網(wǎng)校特聘教授 中國職業(yè)經(jīng)理人培訓(xùn) 特聘專家 中國大成方略納稅人俱樂部特聘專家 中國財稅百事咨詢網(wǎng)顧問 河南華興會計事務(wù)所顧問 主持和參加過多項國家重點課題的研究以及多家企業(yè)的戰(zhàn)略研究管理咨詢、財務(wù)成本制度的設(shè)計工作。 0109 202208130011 3 ? 財務(wù)預(yù)警診斷 ? 企業(yè)資金管理 ? 企業(yè)成本管理 ? 企業(yè)薪酬管理 ? 企業(yè)籌資管理 0109 202208130011 4 財務(wù)預(yù)警與診斷 ? 對風險的認識 – 什么是風險 ? 一般而言，風險就是未來結(jié)果的不確定（好與壞、有利于不利）。 ? 從財務(wù)管理的角度看，風險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而 蒙受經(jīng)濟損失 的可能性。 2022年 10月，這個讓世人赫然的能源巨人，突然宣告破產(chǎn)。身為五大會計師事務(wù)所的安達信公司因為掩蓋安然的信用危機，使其聲譽大受玷污，也隨后宣告破產(chǎn)。 – 在這篇文章中，麥克萊恩提出了一個簡單的問題 ——―安然到底是怎樣賺錢的 ?‖ – 文章中提到：安然的利潤逐年上升，但其內(nèi)部人士在一年前就開始拋售股票，說明管理層已經(jīng)知道公司遇到了麻煩，建議投資人提高警惕。 0109 202208130011 13 案例：藍田股份事件 ? 藍田股份于 1996年 5月以農(nóng)副水產(chǎn)品種養(yǎng)、加工、銷售為主營業(yè)務(wù)包裝上市，當時注冊地在沈陽。洪湖，就成為藍田股份日后魚塘里放衛(wèi)星的 “ 基地 ” 。 0109 202208130011 14 案例：藍田股份事件 ? 劉姝威女士， 中央財經(jīng)大學(xué)的一位研究員， 一直從事銀行信貸研究工作。她選取了十幾家上市公司作為案例，編輯建議，選幾個新上市公司的案例。于是 2022年，劉姝威將目光投向了藍田。 2022年 10月 26日發(fā)表于 《 金融內(nèi)參 》 0109 202208130011 15 案例：藍田股份事件 ? 區(qū)區(qū) 600字，一劍鎖喉，刺破了藍田的巨大泡沫，切斷了藍田股份極不健康的資金鏈，給了藍田股份致命的一擊。高管和財務(wù)人員被公安部門拘傳，公司股票停牌，大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，公司被迫實行重組。所依據(jù)的材料，從藍田招股說明書到 2022年中期財務(wù)報告，全部是公開資料。 0109 202208130011 18 二、財務(wù)預(yù)警與診斷的對象 ? 財務(wù)會計報表 – 資產(chǎn)負債表 – 利潤表 – 現(xiàn)金流量表 ? 會計報表附注 ? 財務(wù)情況說明 0109 202208130011 19 （一）資產(chǎn)負債表 資產(chǎn) 期末數(shù) 年初數(shù) 負債和所有者權(quán)益 期末數(shù) 年初數(shù) 流動資產(chǎn)： 流動負債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款 預(yù)收款項 其他應(yīng)收款 應(yīng)付職工薪酬 存貨 應(yīng)交稅費 流動資產(chǎn)合計 流動負債合計 非流動資產(chǎn)： 非流動負債： 可供出售金融資產(chǎn) 長期借款 持有至到期投資 應(yīng)付債券 長期股權(quán)投資 長期應(yīng)付款 長期應(yīng)收款 預(yù)計負債 投資性房地產(chǎn) 非流動負債合計 固定資產(chǎn) 負債合計 在建工程 所有者權(quán)益： 無形資產(chǎn) 實收資本（股本） 開發(fā)支出 資本公積 商譽 盈余公積 長期待攤費用 未分配利潤 非流動資產(chǎn)合計 所有者權(quán)益合計 資產(chǎn)總計 負債和所有者權(quán)益總計 0109 202208130011 20 （二）利潤表 項 目 本年金額 上年金額 一 、 營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動收益 （ 損失以 “ — ” 號填列 ） 投資收益 （ 損失以 “ — ” 號填列 ） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 二 、 營業(yè)利潤 （ 虧損以 “ — ” 號填列 ） 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失 三 、 利潤總額 （ 虧損總額以 “ — ” 號填列 ） 減：所得稅費用 四 、 凈利潤 （ 凈虧損以 “ — ” 號填列 ） 五 、 每股收益： （ 一 ） 基本每股收益 （ 二 ） 稀釋每股收益 0109 202208130011 21 （三）現(xiàn)金流量表 項目 本年金額 上年金額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費返還 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流