【正文】 ? （七）固定匯率、浮動匯率 ? 固定匯率：指匯率基本固定，并且匯率的波動被限制在一定的范圍內。 ? （六）銀行間匯率、商業(yè)匯率 ? 銀行間匯率：也叫同業(yè)匯率，指銀行與銀行之間買賣外匯使用的匯率。 ? 遠期匯率高于即期匯率程升水（ at Dremium） ? 遠期匯率低于即期匯率程貼水（ at Discount） ? 遠期匯率等于即期匯率程平價（ at Par） ? （五）單一匯率、多種匯率 ? 單一匯率：一國貨幣對一外幣指規(guī)定一個匯率，所有外匯收支全部按照此匯率計算，或一國貨幣對外幣的即期匯率的買賣差價不超過 2％。 （四）即期匯率、遠期匯率 ? 即期匯率（ Spot Exchange Rate） ：又叫現(xiàn)匯匯率，指外匯買賣雙方在外匯買賣成交后的兩個營業(yè)日內辦理交割的匯率。 （三）官方匯率、市場匯率 ? 官方匯率：又稱法定匯率，指在外匯管制比較嚴格的國家授權其外匯管理當局制定并公布的本國貨幣與其他各種貨幣之間的外匯牌價。匯票有即期、遠期之分，故匯率又分即期票匯匯率和遠期票匯匯率?？烧加觅Y金，低于電匯匯率。銀行不能占用客戶資金，匯率高。 ? ③銀行貯存現(xiàn)鈔和運送現(xiàn)鈔還需承擔運送費及保險費。這是因為： ? ①在銀行各種貨幣買賣中，現(xiàn)鈔的交易量十分小，而其交易所負擔的成本與銀行間大宗交易所需成本幾乎相同。（為什么？） ? 通常銀行在收兌外匯現(xiàn)鈔時的匯率，要低于一般的外匯買入價，而賣出價則相同。銀行買外幣現(xiàn)鈔的的匯率稍低于外匯買入?yún)R率，賣外幣現(xiàn)鈔的匯率等于外匯賣出匯率。在外匯市場行情不穩(wěn)定時，為了避免誤會，也有的銀行報出全價。在間接標價法下，情況剛好相反。 ? 在外匯市場上掛牌的外匯牌價一般均列有買入?yún)R率與賣出匯率。 ? 中間匯率 =（買入?yún)R率 +賣出匯率） /2 – 主要作用： – 說明、分析匯率走勢。發(fā)展中國家銀行差價較大。 – 特點： – 大銀行差價較小，一般為 ‰ —3‰ ，小銀行差價較大。 四、匯率的種類 ? 從銀行買賣外匯的角度 ：買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率 ? 按外匯管制的程度 ：官方匯率和市場匯率 ? 按外匯交易中支付方式不同 ：電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 ? 按外匯交易的交割時間劃分 ：即期匯率和遠期匯率 ? 按外匯買賣的對象不同劃分 ：銀行間匯率和商業(yè)匯率 ? 匯率制度的不同劃分 ：固定匯率和浮動匯率 ? 按是否經(jīng)過通貨膨脹劃分 ：名義匯率和實際匯率 基本匯率與套算匯率 買入?yún)R率與賣出匯率 電匯匯率與信匯匯率 即期匯率與遠期匯率 固定匯率與浮動匯率 單一匯率與復匯率 實際匯率與有效匯率 匯率種類 實際操作匯率 匯率制度安排 （一）買入?yún)R率、賣出匯率、現(xiàn)鈔匯率 (Buying Rate)也稱 “ 買入價 ” ：是指銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時所用匯率。 標價法中的基準貨幣和標價貨幣 ? 人們將各種標價法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準貨幣 （ Based Currency），把數(shù)量變化的貨幣叫做 標價貨幣 （ Quoted Currency）。例如瑞士蘇黎士某銀行面對其他銀行的詢價，報出的各種貨幣匯價為： USD1=CHF GBP1=USD USD1=CAD 。 （ . Dollar Quotation System） ? 它是指以美元為標準來表示各國貨幣匯率的方法。 ? 非本幣與外幣之間往往以關鍵貨幣為標準。 ? 注意： 直接標價法、間接標價法是針對 “ 本幣 ” 與“ 外幣 ” 之間的關系而言的。 ? 在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量 增多 ，稱為外幣 貶值 ，或本幣 升值 。 ? 如 倫敦匯市 GBP1= ? 紐約匯市 USD1= ? 間接標價法的特點： 以本幣作為標準，本幣數(shù)額固定不變。 ? 直接標價法下升、貶值的含義：在直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值（ Appreciation），或稱本幣貶值（ Depreciation）。即用本幣表示外幣價格。 三、匯率標價法 外匯匯率既可以用外國貨幣來表示本國貨幣的價格，也可以用本國貨幣來表示外國貨幣的價格，并以此分為直接標價法和間接標價法。 ? 非居民外匯， 是指一國的非居民，即在境內臨時居?。ㄍǔ２蛔?1年）的外國僑民、短期旅游者、國際性機構和組織及其工作人員，以及外國使館及其人員等以各種形式所持有的外匯。 ? ，分為居民外匯和非居民外匯 ? 居民外匯， 是指一國的居民，即在境內居住或注冊登記 1年以上的個人、機關團體、企事業(yè)單位等以各種形式所持有的外匯。 ? 非貿易外匯， 是指同商品進出口以外的其他對外經(jīng)常性往來相關的外匯。 ? ? 貿易外匯， 是指同商品的進出口及其從屬費用的收付相關的外匯。換言之，它是一種根據(jù)有關的雙邊協(xié)定；僅限于兩國之間使用的國際債權。 （二）外匯的種類 ? ，分為自由外匯和記賬外匯 ? 自由外匯（ Free convertible exchange） 是指不需要經(jīng)發(fā)行過外匯管理當局批準，可以自由兌換成其他貨幣或是可以向第三國進行支付的外匯。 ? 3. 可償性，即這種外幣資產(chǎn)能夠保證得到償付。 一種外幣成為外匯的三個前提條件 ? 1. 自由兌換性，即持有者可以自由地將其兌換成其他貨幣或由其他貨幣表示的金融資產(chǎn)。 ” ? 外匯是 指一國持有的外幣和以外幣表示的、用于國際結算的支付手段 。 ? IMF對靜態(tài)涵義的外匯作過如下的定義： 外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構、外匯平準基金及財政部）以短期存款、財政部庫券、長短期政府證券形式所持有的在國際收支逆差時可以使用的債權 。 ③特別提款權、歐洲貨幣單位；③其他外匯資金。股票、息票等。 ? 根據(jù) 1997年 1月修訂的 《 中華人民共和國外匯管理條例 》 規(guī)定，外匯的具體形式有：①外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等。 ? ? 靜態(tài)涵義的外匯是指可以在國際清算中使用的各種支付手段，主要包括外幣和以外幣表示的信用工具及有價證券。第三章 外匯與匯率 第一節(jié) 外匯與匯率概述 一、外匯的概念 外 匯 動態(tài)意義上的外匯 靜態(tài)意義上的外匯 國際匯兌 廣義上說 狹義上說 外國貨幣 外幣支付憑證 外幣有價證券 特別提款權 其它貨幣資產(chǎn) 不包括廣義外匯中的外幣有價證券 ? （一）外匯的概念 ? ? 動態(tài)的外匯是指把一國貨幣兌換成另一國貨幣，藉以清償國際阿債權債務關系的一種專門性的經(jīng)管活動。其實質是，在國際清償中，人們無需在相互間運送現(xiàn)金，只通過國際信用工具（主要是外匯匯票）的買賣，將債權債務關系集中到銀行的存款賬戶加以沖抵，以此來實現(xiàn)國際間的支付。我們日常生活中接受和談論的，大多是指這種靜態(tài)的外匯。②外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券。③外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等其他外匯資金。 ? 需要指出，就 外匯具體形式的構成 而言， 外國貨幣（鈔票）僅占一個很小的比例，而外幣信用工具和有價證券則占有很大的比例 。其中包括由中央銀行及政府間協(xié)議而發(fā)行的、在市場上不流通的債券，而不問它是以債務國還是以債權國貨幣表示。外匯應該是： ? 第一， 外匯必須是以外幣表示的資產(chǎn) ，而用本國貨幣表示的信用工具和有價證券是不能被視為外匯的； ? 第二， 外匯必須是在國外能得到補償?shù)膫鶛?，而空頭支票和拒付的匯票是不能被視為外匯的； ? 第三， 外匯必須是能兌換為其他支付手段的外幣資產(chǎn) ，亦即用可兌換貨幣表示的支付手段，而不可兌換貨幣表示的支付手段是不能被視為外匯的。 ? 2. 普遍接受性，即在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍接受和使用。其中自由兌換性與可償性往往與一國的外匯管理制度有關，而普遍接受性除了與各國的外匯管理制度有關外，還與一國貨幣價格的穩(wěn)定性有關。 ? 記賬外匯 (exchange Of account)， 是指不經(jīng)債務國外匯管理當局批準，就不能自由兌換成其他貨幣或向第三國進行支付的外匯。記賬外匯并不一定是外國貨幣，它既可以是對方國家的貨幣或第三國貨幣，也可以是本國貨幣。這里的從屬費用主要包括與商品進出口過程有關的運費、保險費、廣告宣傳費和推銷費等等。主要涉及僑匯、旅游、賓館飯店、鐵路、海運、航空、郵電、港口、海關、銀行、保險、對外承包工程等方面的國際收入和支出，還涉及非貿易性的個人和團體出國旅費及圖書、電影、郵票、外輪代理等服務引起的各項收支。在實行外匯管制的國家，居民外匯通常受到較為嚴格的管制。 （三）外匯的作用 ? ，使國際間的債務關系得以順利清償 ? ? ，促進國際資本流動 ? 二、匯率的概念 匯率是一個國家（或地區(qū)）的貨幣用另一個國家（或地區(qū)）的貨幣表示的價格，或者說是兩國貨幣的兌換比率。 1. 直接標價法 2. 間接標價法 ? 直接標價法（ Direct Quotation System， 又稱價格標價法） ? 概念：指以 1個單位或 100個單位的外國貨幣作為標準，折算成一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。如： ? 在中國匯市 USD100= ? 在東京某銀行報 USD1 = ? 直接標價法的特點：外幣作為標準，外幣數(shù)額固定不變。 ? 間接標價法（ Indirect Quotation System，又稱數(shù)量標價法） ? 概念： 指以外幣表示本幣的價格。 ? ● 英鎊、歐元、澳元采用間接標價法，美元除對英鎊仍采用直接標價法外，對其他貨幣于 1978年 9月開始改用間接標價法。 ? 在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量 減少 ，稱為外幣 升值 ，或本幣 貶值 。如在巴黎匯市USD1=， 問：是直接標價法還是間接標價法？這樣的問題是無意義的。以美元為關鍵貨幣的情況交多。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。 世界各金融中心的國際銀行所公布的外匯牌價 ，都是以美元對其他主要貨幣的匯率 ， 非美元之間的匯率則通過各自對美元的匯率套算 ， 作為報價的基礎 。 ? 顯然，在直接標價法下，基準貨幣為外幣，標價貨幣為本幣；在間接標價法下，基準貨幣為本幣，標價貨幣為外幣；在美元標價法下，基準貨幣可能是美元，其他貨幣是標價貨幣。 (Selling Rate)也稱 “ 賣出價 ” ：是指銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所用匯率。 – 發(fā)達國家銀行差價較小。 – 主要儲備貨幣差價較小。 – 企業(yè)核算時的折算標準。 ? 在直接標價法下，一定外幣后的前一個本幣數(shù)字表示 “ 買價 ” ，即銀行買進外幣時付給客戶的本幣數(shù)；后一個本幣數(shù)字表示 “ 賣價 ” ，即銀行賣出外幣時向客戶收取的本幣數(shù)。 ? 通常， 銀行間交易的報價并非報出全部數(shù)字，而只是報出小數(shù)點后的最末兩位 ，這樣的匯率報價簡明、清楚，使交易者清楚知道買入價與賣出價的價差。 ：是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率。 ? 銀行買入現(xiàn)鈔價比買入現(xiàn)匯價要低些，但，銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時一般同賣出現(xiàn)匯的價錢相同。這意味銀行在進行現(xiàn)鈔買賣時，要收取更高的價差收益。 ? ②要進行現(xiàn)鈔交易，銀行必須待有一定數(shù)量的各種貨幣的現(xiàn)鈔，以便隨時按客戶要求予以提供；而這些現(xiàn)鈔是沒有利息的，使銀行負擔了機會成本、存儲成本以及承擔因各種貨幣匯率變動而產(chǎn)生的外匯風險。 外匯兌換牌價 幣別Currency 中間價Middle C 買入價Buying A 賣出價Selling B 現(xiàn)鈔買入價 Bank Notes 美元 說明 C=(A +B)/2 公布匯率 銀行買入 客戶賣出 銀行賣出 客戶買入 運費 +保險費 低 23% （二）電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率 ?電匯匯率（ Telegraphic Transfer Rate,T/T Rate） :銀行在收到本幣賣出外匯的當天，以電訊通知國外分行或代理行，委托其向收款人付款的匯兌方式下所用的匯率。 ?電匯匯率較高 ?是外匯市場的基準貨幣 ?各國公布的外匯匯率，一般是電匯匯率 ?信匯匯率 (Mail Transfer Rate， M／ T Rate） :銀行收到本幣賣出外匯后，以信函方式（郵寄支付委托書）通知國外分行或代理行，委托其向收款人付款的匯兌方式下所使用的匯率。 ?票匯匯率 (Demand Draft Rate, D/D Rate)：是指銀行以匯票為支付工具買賣外匯時所使用的