財(cái)務(wù)管理第七章投資決策原理-展示頁
2025-01-20 14:02本頁面
【正文】 100萬元，第 28年每年凈流入 36萬元，第 910年每年凈流入 25萬元，第 11年為 35萬元。 若設(shè) rj為第 j次測(cè)試的折現(xiàn)率， NPVj為按 rj計(jì)算的凈現(xiàn)值，則有： 當(dāng) NPVj0時(shí)， IRR rj，繼續(xù)測(cè)試； 當(dāng) NPVj0時(shí)， IRR rj，繼續(xù)測(cè)試； 當(dāng) NPVj=0時(shí)， IRR= rj，測(cè)試完成。 解答 （ B）逐次測(cè)試逼近法，適用于（ A）以外情形。 解答 一項(xiàng)固定資產(chǎn)需投資 100萬元，直線法折舊，使用壽命 10年，無殘值。 (P48) 舉例： 某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投資 254600元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)期為 15年，每年可獲凈現(xiàn)金流量 50000元。 具體計(jì)算過程： 年金現(xiàn)值系數(shù)（ C） =原始投資額（ I） /年凈現(xiàn)金流量（ NCF） 即 （ P/A， IRR， n)=I/NCF 之后，查 n年的年金現(xiàn)值系數(shù)表。也就是凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 凈現(xiàn)值（ NPV)＝ － 50－ 50*（ P/F,10%,1)+20*[(P/A,10%,11)(P/A,10%,1)]=（萬元） （二）決策規(guī)則：一個(gè)方案，凈現(xiàn)值為正者則采納；多個(gè)互斥方案，則選擇凈現(xiàn)值是正值中的最大者。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲利 10萬元。 從投資開始至項(xiàng)目壽命終結(jié)時(shí)所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。它指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)
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