【正文】 銀行 – 遍及全球的存在和實力 n 德意志銀行是領(lǐng)先的全球性投資銀行– 資產(chǎn)達(dá)到 11,260億歐元 *– 130個國家的 68,849名員工 *– 在 73個國家提供金融服務(wù) *– 全球 1,588家分支機(jī)構(gòu)– 當(dāng)前市值達(dá)到 485億歐元 **n 德意志銀行是高信用等級銀行– 穆迪評級 Aa3**– 標(biāo)準(zhǔn)普爾評級 AA**– 惠譽(yù)國際評級 AA**n 德意志銀行是高度嚴(yán)格制度管理的銀行n 在倫敦和紐約證券交易所上市?*截至 2022年年底?** 截至 2022年 10月 31日德意志銀行總部法蘭克福 , 德國德意志銀行全球范圍的嘉獎貿(mào)易融資， 2022216。 人民幣利率風(fēng)險管理方案分析2第一部分德意志銀行簡介及業(yè)績出眾的贊譽(yù)： “ 年度最佳銀行 ”年度最佳銀行 最佳債券發(fā)行機(jī)構(gòu)最佳衍生工具交易機(jī)構(gòu) （ 04~06年） 最佳結(jié)構(gòu)融資機(jī)構(gòu)亞洲年度最佳銀行年度最佳信用組合管理機(jī)構(gòu)Source: International Financing Review (IFR), December 2022。 中國、美國宏觀經(jīng)濟(jì)及利率分析167。Strictly Private and Confidential Dec 2022人民幣債務(wù)利率風(fēng)險管理n 德意志銀行2022年 12月內(nèi)容167。 德意志銀行簡介及業(yè)績167。 人民幣利率風(fēng)險管理工具167。 Risk Magazine, January 2022年度最佳衍生工具交易機(jī)構(gòu)45德意志銀行 – 136年的國際卓越表現(xiàn)1870年 : 德意志銀行在德國柏林成立1871年 : 在日本建立代表處1872年 : 在中國建立代表處（上海）1873年 : 在倫敦建立分行1880年 : 在俄國建立代表處1911年 : 在巴西建立代表處1929年 : 與 DiscontoGesellschaft合并1970年 : 成為歐洲美元市場的主要參與者1976年 : 在倫敦證券交易所上市1979年 : 成立紐約分行1986年 : 收購 Banca d’America e d’Italia (意大利 )1989年 : 收購摩根建富集團(tuán)（ Man Grenfell） (英國 )1990年 : 在東德和東歐擴(kuò)張1993年 : 收購信孚銀行（ Bankers Trust）并與之整合2022年 : 在紐約證券交易所上市2022年 : 收購 Scudder Investments (美國 )并與之整合2022年 : 收購私人銀行 Rued Blass amp。 最佳貿(mào)易文件管理銀行 (蟬聯(lián) 5界 )216。 最佳福費(fèi)廷機(jī)構(gòu) (蟬聯(lián) 3界 ) 銀行家，投資銀行獎項， 2022216。 年度最佳利率咨詢機(jī)構(gòu)216。 年度最佳債務(wù)融資機(jī)構(gòu)216。 年度最佳衍生工具交易機(jī)構(gòu)216。 歐洲年度最佳托管機(jī)構(gòu)216。 外匯業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)評比第一名亞洲風(fēng)險， 2022216。 年度最佳銀行216。 年度最佳衍生工具交易機(jī)構(gòu)216。 年度最佳利率衍生工具發(fā)行機(jī)構(gòu)216。 年度最佳歐元債券發(fā)行機(jī)構(gòu)216。 年度最佳政府債券 / 超國家級債券 / 代理債券交易機(jī)構(gòu)216。 年度最佳歐洲貸款交易機(jī)構(gòu)國際金融評論亞洲版， 2022 216。 年度最佳債券發(fā)行機(jī)構(gòu)216。 最佳投資級債務(wù)機(jī)構(gòu)216。 新興市場國家最佳債務(wù)機(jī)構(gòu)216。 拉丁美洲最佳風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)216。 亞歐最佳債務(wù)機(jī)構(gòu)216。 GS excludes Principal Investments。Shanghai上海nof both mercial banking and Global Markets in China which covers onshore interbank bond trading and foreign exchange in China.n 上海分行作為中國大陸商業(yè)及投資業(yè)務(wù)總部，業(yè)務(wù)包括在岸銀行間債務(wù)和外匯交易。主要服務(wù)于珠三角地區(qū)客戶。非日本亞太地區(qū)首席執(zhí)行官常駐香港。 德意志銀行 – 在中國的實力和卓越表現(xiàn)n 德意志銀行在中國的近期歷史 :– 2022年 ： 與中國銀行建立排他性聯(lián)盟發(fā)展托管服務(wù)– 2022年 ： 與中國郵政，中國建設(shè)銀行，中國交通銀行建立合作伙伴關(guān)系– 2022年 ： 獲得合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格和網(wǎng)上銀行執(zhí)照– 2022年：獲得衍生工具執(zhí)照– 2022年 ： 與嘉實基金管理公司成立合資公司，與華夏銀行建立合作伙伴關(guān)系，獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣外匯兌換業(yè)務(wù)n 德意志銀行在中國的業(yè)績包括 :– 承銷世界最大的首次公開發(fā)行 – 中國工商銀行首次公開發(fā)行（ 220億美元）– 中國政府主權(quán)債權(quán)發(fā)行主承銷商和全球協(xié)調(diào)人– 中國石油天然氣股份有限公司 85億美元基礎(chǔ)建設(shè)項目的財務(wù)顧問– 中國兩個最大的首次公開發(fā)行：中國人壽保險有限公司和中國神華能源股份有限公司首次公開發(fā)行交易的聯(lián)席帳簿管理人– 亞洲最大的科技類首次公開發(fā)行：中芯國際集成電路制造有限公司首次公開發(fā)行（ 18億美元）的聯(lián)席帳簿管理人– 恒安國際可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行（ 193百萬美元）獲得最高溢價10德意志銀行的環(huán)球市場部門按客戶類型劃分* 表明環(huán)球市場部門與環(huán)球銀行部門合作的業(yè)務(wù)單元環(huán)球股票交易環(huán)球金融環(huán)球外匯與大宗貨品交易環(huán)球利率交易股票自營交易環(huán)球信用交易不良資產(chǎn)交易新興市場交易環(huán)球銀團(tuán)部門按產(chǎn)品劃分高收益資本市場 *商業(yè)地產(chǎn)部門 *債券資本市場及企業(yè)客戶部門 （ DCM/CCG） *機(jī)構(gòu)客戶部門 （ ICG） 股權(quán)資本市場 （ ECM） * 環(huán)球研究11環(huán)球利率產(chǎn)品– 全球利率團(tuán)隊負(fù)責(zé)在基金和衍生工具領(lǐng)域建構(gòu)和交易所有的利率產(chǎn)品和混合產(chǎn)品– 我們與全部金融市場參與者相互影響，是唯一一家在基金和利率衍生市場中同時處于領(lǐng)導(dǎo)地位的公司– 除了作為流程產(chǎn)品的主要流動性提供商之外，全球利率還致力于產(chǎn)品革新。 西歐最佳外匯交易銀行216。 第 1名：歐洲美元交易216。 第 2名：外匯交易總排名216。 第 1名：銀行評選排名– 外匯交易周報，最佳銀行調(diào)查 ， 2022年 11月216。 德銀認(rèn)為，盡管 11月的數(shù)據(jù)（ 12月 11日公布）仍然可能會較高，但全年通脹率大概會在 %左右，明年則可以降到%左右? 基于收緊資本市場流動性的考慮，預(yù)計年前還會有一次加息。但是對于大部分二線城市的房地產(chǎn)市場，由于房價相對較低，需求旺盛，相信仍然會保持較好的銷售狀況? 德銀預(yù)計 07年全年 GDP增長率約為 %左右， 08年會在 %左右。唯一可能出現(xiàn)減速的行業(yè)是出口領(lǐng)域主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測2022A 2022A 2022F 2022F國民收入名義 GDP (10億美元） 2,267 2,648 3,188 3,771人口（百萬 ） 1,320 1,331 1,342 1,353人均 GDP(美元） 1,717 1,988 2,376 2,787實際 GDP (年增長率 %) 11 個人消費(fèi) 政府消費(fèi) 固定資產(chǎn)投資 出口 進(jìn)口 價格指數(shù)CPI（年增長率 %） 金融市場 當(dāng)前 3個月 后 6個月后 12個月后一年期存款利息 人民幣 /美元匯率 數(shù)據(jù)來源：德意志銀行研究報告19利率及宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測預(yù)計年前還會有一次加息行動　 　 12月 8日人民銀行宣布提高存款準(zhǔn)備金 1%（ 25日起生效），這已經(jīng)是今年以來的第十次。此舉顯示出人民銀行進(jìn)一步降低市場流動性過剩問題的決心。 其在報告中強(qiáng)調(diào)了如下幾點(diǎn)： （ 1）當(dāng)前通脹主要是由食品價格上漲引起，屬于結(jié)構(gòu)性通貨膨脹；（ 2）今年的小麥和其他谷物取得豐收，可以滿足需求，明年的糧食價格將大致趨于穩(wěn)定；（ 3）雖然玉米有所減產(chǎn)，但通過對加工和出口環(huán)節(jié)的調(diào)控，預(yù)計明年 5月起價格可以趨于穩(wěn)定。預(yù)計明年下半年起，豬肉供應(yīng)量會大幅增加，從而造成價格下降，擔(dān)心會對農(nóng)民利益有所損害；（ 5）由于糧食價格已經(jīng)大致穩(wěn)定，進(jìn)一步大幅度漲價的可能性不大；（ 6）大部分生產(chǎn)性物資的價格可以維持在當(dāng)前水平基于上述信息，德銀認(rèn)為盡管官方對貨幣政策的措辭已經(jīng)從去年 12月的 “ 穩(wěn)健 ” 轉(zhuǎn)為了當(dāng)前的 “ 從緊 ” ，但并不意味著政府會在貨幣政策上有更大幅度的收緊措施20人民銀行貨幣政策日期1年期存款利率變化（基點(diǎn)） 1年期貸款利率變化（基點(diǎn)） 5年期及以上利率變化（基點(diǎn)） 15Sep07 % 27 % 27 % 27 22Aug07 % 27 % 18 % 18 21Jul07 % 27 % 27 % 18 18May07 % 27 % 18 % 9 18Mar07 % 27 % 27 % 27 19Aug06 % 27 % 27 % 45 28Apr06 % 　 % 27 % 27 17Mar05 % 　 % 　 % 　數(shù)據(jù)來源： 人民銀行央行近幾次加息情況21人民銀行貨幣政策數(shù)據(jù)來源： 人民銀行 / 新華社1998年以來存款準(zhǔn)備金率情況 美國經(jīng)濟(jì)概況及利率預(yù)測美國宏觀經(jīng)濟(jì)及利率回顧宏觀經(jīng)濟(jì)n 得益于出口和存貨增長（即并非最終消費(fèi)需求增長 ) ，美國第三季度年化 GDP增長恢復(fù)到了 %，從國內(nèi)來看，關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是房屋市場，因為從預(yù)計來看，房屋市場狀況仍會惡化。財政部支持的 MLEC基金可能可以幫助銀行凍結(jié)按揭利率從而對房地產(chǎn)有所幫助，但對其增長的預(yù)測仍然是在惡化的利率預(yù)測在不崩盤的前提下，美元貶值會刺激出口，從而對 GDP增長有利美聯(lián)儲