公司財務管理課件第九章-展示頁
2025-01-19 06:51本頁面
【正文】 總 成 本 管理成本線 資金成本線 總成本線 短缺 成本線 成本與現金持有量關系圖 最佳現金持有量的確定（ 3） ? 存貨模式 ? 現金持有成本 =現金置存成本+現金交易成本 =現金平均置存量 有價證券利率 +變現次數 每次交易成本 現金持有的總成本 = 目標現金持有量 最低現金持有量成本 = FCTKCTC ???? 2)(KTFQ 2)( * ?T F KQTC 2)( * ?最佳現金持有量的確定（ 3） 式中： Q―― 現金持有量； K―― 有價證券利率； T― 一定時期現金總需求量； F―― 每次轉換有價證券的交易成本 。 營運資本需求量的測定 ? （四）按預測公式預測外部籌資額 需要追加的外部籌資額 = ? 二 .線性回歸分析法 y=a+bx ? 求得 a,b代入 y=a+bx RESRLSSRAS ??????? ???????????xbxaxyxbnay2第三節(jié) 現金管理 ?現金管理的目的和內容 ? 企業(yè)置存一定數量現金的動機 ， 主要是為了滿足 : ?交易性需要 ?預防性需要 ?投機性需要 ? 企業(yè)現金管理的內容主要包括 ： ?目標現金持有量的確定 ?現金收支日常管理 ?閑置現金投資管理 最佳現金持有量的確定（ 1） ?現金周轉模式 ? 計算現金周轉 現金周轉率 = 計算期天數 （ 若以年為計算期則為 360天 。營運資本管理 ?營運資本及營運資本管理基本模式 ?營運資本需求量的測定 ?現金管理 ?應收賬款管理 ?存貨管理 ?短期資本來源管理 第一節(jié) 營運資本及營運資本管理基本模式 ?營運資本概述 ?特征 ?重要性 ?營運資本管理基本模式 ?投資戰(zhàn)略 ?籌資戰(zhàn)略 營運資本籌資策略 ?流動資產組合策略 流動資產 臨時性流動資產（季節(jié)性臨時性需要） 永久性流動資產（長期穩(wěn)定需要） 臨時性流動資產 短 期 負 債 籌 資 永久性流動資產 長期負債和股權籌資 營運資本籌資策略 ?穩(wěn)健型 ? 長期資本滿足永久性資產資本需求和部分臨時性資產資本需求 ?激進型 ? 長期資本不能滿足永久性資產的資本需求，要依賴短期負債來彌補 ?折衷型 ? 長期資本剛好滿足永久性資產資本需求 營運資本籌資策略（ 穩(wěn)健型） 營運資本籌資策略（激進型） 營運資本籌資策略 (折衷型 ) 營運資本籌資策略管理 ?在選擇組合策略時應注意： ? 資產與債務償還期相匹配 ? 凈營運資本應以長期資本來源來解決 ? 保留一定的資本盈余 第二節(jié) 營運資本需求量的測定 ?定性預測法 ?定量預測法 ?銷售百分比法 ?線性回歸法 營運資本需求量的測定 ? 銷售百分比法 ? （一）銷售百分比的基本依據 銷售百分比是根據銷售額與資產負債表和利潤表有關項目之間的比例關系，預測各項目短期資金需要量的方法。 ? （二）編制預計利潤表，預測留用利潤 ? （三）編制預計資產負債表，預測外部籌資額 敏感資產項目通常包括現金、應收帳款、存貨、固定資產凈值等項目；敏感負債項目通常包括應付帳款、應付費用等項目。 ） ? 計算目標現金持有量 目標現金持有量 =年現金需求量 /現金周轉率 現金周轉期1目標現金持有量的確定（ 2） ? 成本分析模式 成本分析模式是通過分析持有現金的相關成本，尋求持有成本最低的現金持有模式。 有價證券最佳交易次數 N= *QT最佳現金持有量的確定（ 3） [例 ]某企業(yè)預計一個月經營所需現金 320220元 ， 企業(yè)現金支出過程較穩(wěn)定 ， 故準備用短期有價證券變現取得 ， 平均每次證券固定變現費用為 50元 ， 證券的市場利率為 6%， 則： 最佳現金持有量 = =80000（ 元 ） 最低現金持有成本 = =400（ 元 ） 一個月內最佳變現次數 =320220/80000=4（ 次 ） 12%65032022 02???12%6503202202 ???最佳現金持有量的確定（ 4
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