professor：鍾俊文student：卓上智-展示頁(yè)
2024-10-24 15:08本頁(yè)面
【正文】 。 1972年，有一天晚上索羅斯聽(tīng)到了國(guó)民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息，這是一件從未發(fā)生過(guò)的事，雖然索羅斯不在受邀行列之列，但他卻敏銳的認(rèn)為其中必有不尋常的事情要發(fā)生，他立即主張買(mǎi)進(jìn)經(jīng)營(yíng)體質(zhì)較佳的銀行股，他的聯(lián)想是銀行業(yè)可能要公佈利多消息。史氏回答，他喜歡歐元的構(gòu)想，但是歐元這個(gè)名稱(chēng)則並不喜歡，如果用馬克的話(huà)，他會(huì)比較容易接受?！巩?dāng)年總統(tǒng)為了經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，一再提高馬克的利率，使得馬克變成強(qiáng)勢(shì)貨幣，而為了維持匯率的穩(wěn)定，使的英國(guó)及義大利不得不跟進(jìn)，但是英國(guó)及義大利的經(jīng)濟(jì)情況不理想，因此苦撐匯率之下，對(duì)德國(guó)抱怨連連 索羅斯聽(tīng)了史萊辛閣這番話(huà)以後，認(rèn)為其中別有文章，他話(huà)中的涵義可能影射虛弱的義大利里拉。 各國(guó)重要領(lǐng)袖、甚至政府領(lǐng)袖、商界人士的重要談話(huà)，都隱含了相當(dāng)重要的意涵在其中，而差別在於聽(tīng)者能聽(tīng)懂幾分、又能執(zhí)行幾分。 1929年及 1987年崩盤(pán)類(lèi)似之處： 1929 1987 短期貨幣市場(chǎng)利率走揚(yáng) 造成股市資金動(dòng)能不足 大量美元流入他國(guó)中央銀行 美國(guó)聯(lián)邦理事會(huì)沒(méi)有注入等量貨幣造成資金流動(dòng)性不足 下跌幅度 36% 與 1929 年相似 每日價(jià)格的波動(dòng) 與 1929 年相似 胡佛總統(tǒng)對(duì)股災(zāi)之初發(fā)表談話(huà) 雷根總統(tǒng)在股災(zāi)發(fā)生之初發(fā)表談話(huà)，內(nèi)容與胡佛相似 啟示四：別人的話(huà)中話(huà)，我見(jiàn)財(cái)上財(cái) — 解讀能力 一些平淡無(wú)奇的話(huà)，在索羅斯聽(tīng)起來(lái)，可能就是重要的買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的訊號(hào)。 啟示三：昨天的歷史，明日的走勢(shì) 索羅斯成功的預(yù)測(cè) 1987年的崩盤(pán)，秘訣為何 ?鑑往知來(lái) 經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，往往是累積長(zhǎng)期不穩(wěn)定的情況所醞釀而發(fā)生。 啟示二：見(jiàn)壞快閃，認(rèn)賠出場(chǎng) 金融操作上： 1974年，索羅斯在日本股票市場(chǎng)建立極高的持股比例，一日下午，東京某位營(yíng)業(yè)員打電話(huà)告訴他一個(gè)秘密，內(nèi)容是告訴他日本人對(duì)陷入水門(mén)案件醜聞的尼克森總統(tǒng)反應(yīng)欠佳，當(dāng)時(shí)正在打網(wǎng)球的索羅斯毫無(wú)猶豫的立即決定賣(mài)出，由此可見(jiàn)眼明手快是許多基金操盤(pán)人的必備功夫。 啟示二：見(jiàn)壞快閃，認(rèn)賠出場(chǎng) 求生存是索羅斯投資策略中最重要的原則，那麼「眼明手快，見(jiàn)壞就閃」就是求生存最重要的方式。所以我們常?？梢?jiàn)到恐慌性賣(mài)壓，投資人奮勇追高等新聞標(biāo)題。」跌的越深，市場(chǎng)越亂就越可能出現(xiàn)大行情。」「辨識(shí)混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細(xì)的投資者有所表現(xiàn)的時(shí)候。 索羅斯說(shuō)過(guò)：「金融市場(chǎng)天生就不穩(wěn)定，國(guó)際金融市場(chǎng)更是如此，國(guó)際資金流動(dòng)皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。 Professor : 鍾俊文 Student: 卓上智 索羅斯操盤(pán)密碼 報(bào)告架構(gòu) 索羅斯簡(jiǎn)介 英鎊戰(zhàn)役 量子基金 36個(gè)啟示 結(jié)語(yǔ) 索羅斯簡(jiǎn)介 出身 — 戰(zhàn)亂，生死一線(xiàn)間，妻子離異，三餐不繼的生活 多重身分 — 金融專(zhuān)家，慈善家，政治家，哲學(xué)家，法律專(zhuān)家 英鎊戰(zhàn)役 量子基金 英鎊之役 歐洲匯率機(jī)制的建立 德國(guó)統(tǒng)一，舉債的需求，調(diào)高利率 英國(guó)，義大利不景氣 — 貶值 德國(guó)央行的總裁，提到歐洲貨幣可能呈現(xiàn)不穩(wěn)，這一席話(huà)讓索羅斯研判有機(jī)可乘 放空義大利的里拉，獲利三億美元 放空英鎊，英國(guó)政府力撐無(wú)效 量子基金 避險(xiǎn)基金 — 避險(xiǎn)基金受到的約束較少，因此專(zhuān)業(yè)經(jīng)理人就擁有更大的操作揮灑空間，因?yàn)樗麄兛梢赃\(yùn)用賣(mài)空、保證金、槓桿操作等方式，投資在股票、債券、貨幣、商品或其他衍生性金融商品上面，來(lái)進(jìn)行繁複的投資組合 1969年成立之初投資一萬(wàn)美元，暫時(shí)不領(lǐng)回股利，反覆投資，截至 1992年這筆錢(qián)膨脹到十二億九千八百二十萬(wàn)七百二十六美元 成立以來(lái)每年有 35%的報(bào)酬率，超過(guò)巴菲特與彼得林區(qū) 啟示一：亂局即大局 書(shū)評(píng)家馬德瑞克曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：「姑且不論華倫巴非特及索羅斯的個(gè)人天賦，她們所處的時(shí)代，對(duì)於能在金融市場(chǎng)賺錢(qián)特別有利。」也就是說(shuō)造成賺錢(qián)有利的原因是因?yàn)?970末期到 1980年代初期不預(yù)期的通貨膨脹的結(jié)果，以及過(guò)去 20年國(guó)際市場(chǎng)資金的戲劇化、混亂的擴(kuò)張所致?！埂甘袌?chǎng)哪裡亂哪裡就可以賺到錢(qián)?！埂敢豁?xiàng)情形變的越遭，就會(huì)向上彈的越高。 啟示一：亂局即大局 很多情況常常是：市場(chǎng)亂，投資人跟著一起亂。亂局對(duì)冷靜的客觀投資人來(lái)說(shuō)，正式天賜良機(jī)，因?yàn)檫@可能是大撿便宜貨的機(jī)會(huì)，也是財(cái)富重分配的時(shí)候。 政治上： 1987年索羅斯基金會(huì)在中國(guó)大陸設(shè)立分會(huì)，並以改革開(kāi)放為名，資助中國(guó)的民主活動(dòng)；但 1989年時(shí)，在大陸的分會(huì)遭中共監(jiān)控，索羅斯見(jiàn)局勢(shì)不妙，便結(jié)束分會(huì)，至今尚未在大陸復(fù)會(huì)。 大部份投資人充斥一種捨不得的情緒，上漲捨不得賣(mài)，下跌也捨不得賣(mài)，看了難過(guò)，殺了手軟，出脫往往是波段最低點(diǎn)。歷史的經(jīng)驗(yàn)往往可以預(yù)測(cè)未來(lái)，因?yàn)闅v史是會(huì)重演的，所以以史為鏡不失為預(yù)測(cè)重要方向。這樣的啟示說(shuō)明了索羅斯一項(xiàng)重要的能力，就是解讀。 一個(gè)例子 啟示四：別人的話(huà)中話(huà)，我見(jiàn)財(cái)上財(cái) — 解讀能力 一些 1992年德國(guó)央行史
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