國際金融匯率ppt課件-展示頁
2024-11-12 19:09本頁面
【正文】 本和資本管制，資產(chǎn)（債券）之間是完全替代的。 那么， F 為遠(yuǎn)期匯率（直接標(biāo)價法） 1)/(/)()()1/()()1/()(1)/()1/()1(//)1(1*********???????????????????????SFSSFffrrfrfrrrrrfrrrSFrrSFSFrr其中，三、 利率、匯率與通貨膨脹的關(guān)系 根據(jù)費雪方程： i 為本國實際利率， r 為本國名義利率， π 為本國預(yù)期通貨膨脹率 對外國而言，同理： 當(dāng)不存在資本管制，各國之間資本可以完全自由流動，則有： 從而有： 上式表明，即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系取決于兩國的預(yù)期通貨膨脹率。 第二節(jié) 匯率的彈性價格貨幣模型 第九章 匯率決定的資產(chǎn)市場分析 代表人物： Henry Johnson,Jalcob Frenkel(1975)。 一、 浮動匯率制度下的貨幣模型 基本假定 ： （ 1）價格具有充分彈性，總供給曲線是垂直的； （ 2）貨幣需求與某些經(jīng)濟變量存在穩(wěn)定的關(guān)系， 即貨幣需求是穩(wěn)定的； （ 3）購買力平價持續(xù)成立。 一、 浮動匯率制度下的貨幣模型 根據(jù)費雪貨幣數(shù)量方程式即劍橋方程式 （穩(wěn)定的貨幣需求）： （ K0，為常數(shù)且為貨幣流通速度的倒數(shù)） 當(dāng)貨幣市場處于均衡狀態(tài)時，有 K P YM ??K P YMM s ?? ?一、 浮動匯率制度下的貨幣模型 又根據(jù)購買力平價： 從而得到均衡匯率： YK S PK P YM S *??YKPMS S */?一、 浮動匯率制度下的貨幣模型 設(shè) Y、 P*不變， Ms增加， S提高； 過程分析： Ms P S 設(shè) Ms、 P*不變， Y增加， S下降； 過程分析： Y P S 設(shè) Ms、 Y不變， P*上升， S下降 過程分析： P* S + + — + — — + — 一、 浮動匯率制度下的貨幣模型 P* P1* P0* S1 S0 P0 S Y0 MS 一、 浮動匯率制度下的貨幣模型 當(dāng)外國貨幣市場處于均衡狀態(tài)時： 則有：
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