公司理財-第四節(jié)債務(wù)資金的籌集-展示頁
2024-10-28 11:31本頁面
【正文】 額 （ P/F， i， n） +利息 （ P/A， i， n） ? ? ? ??? ?????ntnn1 11 市場利率票面利率票面金額市場利率票面金額債券發(fā)行價格課程網(wǎng)站： :\\ 【 例 64】 債券發(fā)行價格的確定 中南公司擬發(fā)行面值為 100元，票面利率為 8%，期限為 5年的債券。 市場利率對債券發(fā)行價格的影響 ? 當(dāng)票面利率高于市場利率時 ? 以溢價發(fā)行債券； ? 當(dāng)票面利率低于市場利率時 ? 以折價發(fā)行債券； ? 當(dāng)票面利率與市場利率一致時 ? 則以平價發(fā)行債券。 ? ⑥國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ? ④所籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。 ? ②累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的 40％。 ? 我國 《 公司法 》 規(guī)定，股份有限公司，國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，有資格發(fā)行公司債券。 課程網(wǎng)站： :\\ 2．發(fā)行債券籌資 債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。 ? 財務(wù)風(fēng)險高。 ? 借款彈性大。 課程網(wǎng)站： :\\ 與其他長期負債融資相比，其優(yōu)點： ? 融資速度快。 ? 長期借款的償還方式有分期付息、到期還本和在貸款期內(nèi)定期等額償還等方式。 ? 除了借款利息之外，放款的金融機構(gòu)會向借款企業(yè)收取其他費用 ? 如實行周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定所收取的承諾費、保持補償余額等所形成的間接費用，這些費用會增加長期借款的成本。 ? 主要用于購建固定資產(chǎn)和滿足長期資金占用的需要。 ? 長期負債籌資主要有 長期借款 和 發(fā)行債券 兩種方式。 債務(wù)利息在稅前列支 ? 具有抵稅作用。 課程網(wǎng)站： :\\ 二、債務(wù)資金的特點 債務(wù)資金的所有權(quán)歸屬于債權(quán)人 ? 企業(yè)只獲得資金的使用權(quán)。 ? 負債是企業(yè)一項重要的資金來源。主教材： 高等教育出版社 鈄志斌 《 公司理財 》 第四節(jié) 債務(wù)資金的籌集 鈄志斌 麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院 課程網(wǎng)站： :\\ 債務(wù)資金的使用具有時間性，需要到期償還，而且不論企業(yè)經(jīng)營好壞，都須承擔(dān)固定支付債務(wù)利息的義務(wù)，從而增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，但是它具有抵稅作用，資金成本低。 課程網(wǎng)站： :\\ 一、債務(wù)資金的概念 債務(wù)資金是指通過負債籌集資金。 ? 負債籌資可分為 長期債務(wù)籌資 和 短期債務(wù)籌資 兩類。 債務(wù)資金的使用具有時間性 ? 需要到期償還。 課程網(wǎng)站： :\\ 三、債務(wù)資金的籌資方式 按照所籌資金可使用時間的長短 ? 長期負債籌資 ? 短期負債籌資 課程網(wǎng)站： :\\ （一）長期負債籌資 長期負債是指期限超過一年的負債。 課程網(wǎng)站： :\\ 1．長期借款 長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的使用期超過 1年的借款。 長期借款的成本考慮 一般而言，長期借款的利息率通常要高于短期借款。 ? 借款不同的償還方式也會影響到企業(yè)籌資的資金成本和風(fēng)險。其中，分期付息、到期還本的償還方式會加大企業(yè)借款到期時的還款壓力，而定期等額償還又會提高企業(yè)使用貸款的實際利率。 ? 籌資成本低。 課程網(wǎng)站： :\\ 其主要缺點是： ? 限制性條款比較多，籌資數(shù)額有限，制約了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和借款使用。 ? 由于需要到期還本，且承擔(dān)固定的利息費用，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大。 ? 其發(fā)行目的通常是為建設(shè)項目籌集長期資金。 【 知識鏈接 65】 公開發(fā)行債券的基本條件 我國 《 證券法 》 規(guī)定，公開發(fā)行公司債券的公司必
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