級(jí)建造師工程經(jīng)濟(jì)梅世強(qiáng)老師1-9錄音講內(nèi)容總結(jié)word小抄版-展示頁(yè)
2025-06-15 04:15本頁(yè)面
【正文】 資金。 基準(zhǔn)收益率的測(cè)定： 政府投資項(xiàng)目應(yīng)采用 行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率 企業(yè)投資項(xiàng)目應(yīng)參考選用 行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率 在中國(guó)境外投資的項(xiàng)目首先考慮 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 基準(zhǔn)收益率的確定應(yīng)綜合考慮的因素 : 資金成本 (籌資費(fèi)和使用費(fèi) )和機(jī)會(huì)成本 （外部形成的） 、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹。 不足： 1必須有基準(zhǔn)收益率 2互斥方案必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限。反映投資過(guò)程的收益程度。 動(dòng)態(tài)分析 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR， 使技術(shù)方案在計(jì)算期 內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于 0的折現(xiàn)率 。適用范圍 :更新迅速、資金相當(dāng)短缺、未來(lái)情況難預(yù)測(cè)投資者關(guān)心投資補(bǔ)充。 niPF )1( ?? niFP ??? )1(iiAF n 1)1( ??? nnii iAP )1( 1)1( ? ???AIPt ?流量出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金 的絕對(duì)值上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出 ??? )1(tP 2 靜態(tài)投資回收期 Pt,Pt=I/A，反映投資回收能力的重要指標(biāo)，宜從技術(shù)方案建設(shè)開(kāi)始年計(jì)算。 資本金凈收益率 ，表示資本金盈利水平， ROE=NP/EC*100,NP正常年份凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi) 年平均凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 所得稅）， EC技術(shù)方案資本金 ROE用來(lái)衡量技術(shù)方案資本金的獲利能力， ROE越高，資本金所取得的利潤(rùn)越多，權(quán)益投資盈利水平越高。 總投資收益率 ，表示總投資的盈利水平， ROI=EBIT/TI*100,EBIT技術(shù)方案正常年份的息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)，TI技術(shù)方案總投資（ =建設(shè)期投資、 建設(shè)期貸款利息 和全部流動(dòng)資金） ROI應(yīng)大于行業(yè)平均投資收益率， ROI越高，技術(shù)方案所獲得收益越高。 靜態(tài)投資回收期的計(jì)算，具體計(jì)算有兩種情況：均相同時(shí) 各年的凈收益不相同時(shí)： 確定性分析 盈利能力分析 靜態(tài)分析 投資收益率 R,R=A/I*100%,是衡量技術(shù)方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，達(dá)到生產(chǎn)能力后一個(gè)正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率 ,A技術(shù)方案年凈收益 額或年平均凈收益額， I技術(shù)方案總投資。 投資收益率 R，經(jīng)濟(jì) 指標(biāo)明確、直觀、計(jì)算簡(jiǎn)便，反映投資效果的優(yōu)劣，適用于各種投資規(guī)模，不足沒(méi)考慮時(shí)間因素。 靜態(tài)分析指標(biāo)的適用范圍 ： 1對(duì)技術(shù)方案進(jìn)行粗略評(píng)價(jià) 2對(duì)短期投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià) 3對(duì)逐年收益大致相等的技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià) 。 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是對(duì)技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理 性進(jìn)行分析論證。 、 F=P(F/P, i, n) P=F(P/F, i, n) F=A(F/A, i, n) P=A(P/A, i, n) 計(jì)息周期利率， i=r/m,r名義利率， m計(jì)息周期數(shù)（ 1年中計(jì)息次數(shù)）。 影響資金等值的三 個(gè)因素：資金數(shù)額 /資金發(fā)生時(shí)間長(zhǎng)短 /利率。 2借貸資本的供求情況 3風(fēng)險(xiǎn) 4通貨膨脹 5期限。復(fù)利計(jì)算分為：間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利。 利息：機(jī)會(huì)成本。 1 2021年 一級(jí)建造師工程經(jīng)濟(jì) 梅世強(qiáng)老師 19錄音講內(nèi)容總結(jié) word小炒版 資金在擴(kuò)大再生產(chǎn)和資金流通過(guò)程中，資金隨著時(shí)間周轉(zhuǎn)使用的結(jié)果。 影響資金時(shí)間價(jià)值的因素： 1資金量大小 2資金使用時(shí)間 3資金投入和回收特點(diǎn) 4資金周轉(zhuǎn)速度。信用方式：自愿性，動(dòng)力在于利息和利率。 利率的 5個(gè)決定因素： 1首要因素，社會(huì)平均利潤(rùn)率（大）是利率的最高界限。 現(xiàn)金流量 3要素：現(xiàn)金流量大小、方向和作用點(diǎn)（ 發(fā)生時(shí)點(diǎn)）。利率是關(guān)鍵因素。年有效利率： 年名義利率 r=m*i。 對(duì)于 經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 ，主要分析項(xiàng)目的－盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力 對(duì)于 非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 ，主要分析－財(cái)務(wù)生存能力 項(xiàng)目計(jì)算期：包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期；運(yùn)營(yíng)期的決定因素 獨(dú)立型方案，絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)；互斥型方案，先絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，再相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。 項(xiàng)目計(jì)算期：包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期；運(yùn)營(yíng)期的決定因素：技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期、產(chǎn)品壽命期、主要技術(shù)的壽命期。適用于技術(shù)方案早期階段或研究過(guò)程，且計(jì)算期較短、不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，尤其施工工藝簡(jiǎn)單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案選擇和投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。R≥ Rc(基準(zhǔn)投資收益率）方案可行。若總投資收益率或資本金凈利潤(rùn)率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的。若總投資收益率或資本金凈利潤(rùn)率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的?；厥掌诜从晨癸L(fēng)險(xiǎn)能力。不足：只考慮回收之前的效果。 FIRR，不受外部參數(shù)影響。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV,是反映投資方案在 計(jì)算期內(nèi) 獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，判別標(biāo)準(zhǔn)：FNPV≥ 0時(shí)，說(shuō)明該方案經(jīng)濟(jì)上可行；當(dāng) FNPV＜ 0時(shí)，說(shuō)明該方案不可行。 償債能力分析 利息備付率 ICR， 償債備付率 DSCR， 借款償還期 Pd, 資產(chǎn)負(fù)債率， 流動(dòng)比率， 速動(dòng)比 率， 不確定性分析 盈虧平衡分析 敏感性分析 基準(zhǔn)收益率：基準(zhǔn)折現(xiàn)率，投資者動(dòng)態(tài)測(cè)定的，可接受的最低標(biāo)準(zhǔn)收益率。 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是：資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹也是必須考慮的因素。 償債能力指標(biāo)：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 借款償還期 ，適用于不預(yù)先給定借款償還期，且按最大還款能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案。 ic變大， FIRR不變。 償債資金來(lái)源 =利潤(rùn) +固定資產(chǎn)折舊 +無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷 +其他還款資金。 不確定性分析的原因： 1所依據(jù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不足或者統(tǒng)計(jì)偏差 2預(yù)測(cè)方法局限 3未來(lái)經(jīng)濟(jì)形式變化 4技術(shù)進(jìn)步 5無(wú)法以定量來(lái)表示的定性因素的影響 6其他因素影響。長(zhǎng)期借款利息，短期借款利息。 半可變成本：與生產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費(fèi)、工模具及運(yùn)輸費(fèi)。 B=PQ[(Cu+Tu)Q+CF]=SC, BEP(Q)=CF/pCuTu 用盈虧平衡點(diǎn)評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)的 適應(yīng)能力 和 抗風(fēng)險(xiǎn)能力 盈虧平衡點(diǎn)，也叫保本點(diǎn)。 主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響 ， 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。 敏感性分析目的：從中找出敏感因素，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和技術(shù)方案對(duì)其變化的承受能力。 FAE ??? 不確定因素 F發(fā)生△ F變化率時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo) A 的相應(yīng)變化率（％） ； 不確定因素 F的變化率（％） 如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的投資項(xiàng)目（或某一項(xiàng)目的不同方案）進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。 選擇敏感度小， 承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，可靠性打 的 技術(shù) 方案。 Saf 絕對(duì)值越大，指標(biāo) A對(duì)不確定因素 F 越敏感。近似解 精確解。 現(xiàn)金流量表，主要有：投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。 可以計(jì)算（ ）財(cái)務(wù)指標(biāo) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收 期 資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 技術(shù)方案投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 累計(jì)盈余資金，分析財(cái)務(wù)生存能力。 流動(dòng)資金的估算基礎(chǔ)： 經(jīng)營(yíng) 成本、商業(yè)信用 。 經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－維簡(jiǎn)費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出 經(jīng)營(yíng)成本 ＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)涉及的稅費(fèi)主要包括：關(guān)稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加、土地增值稅。 ② 無(wú)形磨損（ 精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損）：第一種無(wú)形磨損（設(shè)備貶值）和第二種無(wú)形磨損（設(shè)備技術(shù)性能陳舊落后）。 金額 產(chǎn)銷量 Q 固定總成本 CF 可變總成本 =CV Q＋ T Q 利潤(rùn) B 總成本 C=CV Q＋ T Q +CF 銷售收入 S=p Q 盈利區(qū) 虧損區(qū) 盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量Q0 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力Qd 0 4 ③ 綜合磨損的概念
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