【正文】 算： P=A (P/A, i， n) 200 000= A (P/A, 6%， 3) A＝ 200 000/=74 822（元） 7．在你出生時(shí)，你的父母在你的每一個(gè)生日為你存款 2 000元，作為你的大學(xué)教育 費(fèi)用。 8%+1＝ 300 000（ +1）＝ 834 990（元） 購(gòu)買(mǎi)時(shí)付款 800 000, 對(duì)企業(yè)更有利。 F＝ A［（ F/A， i， n+1）－ 1］ ＝ 2 000［（ F/A， 8%， 20+1）－ 1］ 查“年金終值系數(shù)表”得： （ F/A， 8%， 20+1）＝ F＝ 2 000（ － 1） =69 438（元） 5．某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)大型設(shè)備，該設(shè)備如果一次性付款，則需在購(gòu)買(mǎi)時(shí)付款 80 萬(wàn)元；若從購(gòu)買(mǎi)時(shí)分 3 年付款，則每年需 4 付 30萬(wàn)元。在第 20年末你可獲得多少資金？ 此題是計(jì)算普通年金的終值，可用普通年金終值的計(jì)算公式和查年金終值系數(shù)表兩種方法計(jì)算。問(wèn)：（ 1）該票據(jù)的到期值是多少？（ 2）企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額是多少？ （ 1）票據(jù)到期值＝ P＋ I ＝ P＋ P i t ＝ 12 000＋ 12 000 4%（ 60∕ 360） ＝ 12 000+80 ＝ 12 080（元） （ 2）企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額＝ F（ 1－ i t） ＝ 12 080 [1－ 6%（ 48/360） ] ＝ （元） 某企業(yè) 8年后進(jìn)行技術(shù)改造，需要資金 200萬(wàn)元，當(dāng)銀行存款利率為 4%時(shí)，企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的資金為多少？ P＝ F （ 1+ i） n ＝ 200（ 1+4%） 8 ＝ 200 ＝ （萬(wàn)元） 企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的資金為 萬(wàn)元。 4．下列收付形式中，屬于年金收付的是（ ABCD ） A． 分期償還貸款 (直線法 ) （ BD ） A． 一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大 ，其現(xiàn)值越小 B． 一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越小 ，其終值就越大 六、計(jì)算題： 1．某企業(yè)有一張帶息票據(jù)，票面金額為 12 000元，票面利率 4%，出票日期 6月 15日， 8 月 14 日到期（共 60 天）。 C． 時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。 A． 資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造，只能由勞動(dòng)創(chuàng)造。 D．籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 A． 先付年金 B. 后付年金 C. 延期年金 8．如果將 1000元存入銀行，利率為 8%，計(jì)算這 1000元五年后的價(jià)值應(yīng)該用（ B ） A． 復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù) 三、 多選題 1．按照收付的次數(shù)和支付的時(shí)間劃分，年金可以分為（ ABCD ） A． 先付年金 2．按照企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā) 生的性質(zhì)將企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸為（ ACD ） A． 企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 i i n??? )1(1 D． P=A (1+i) n? D. F＝ P (1+i) B. F＝ P（√） 2 9． 若 i0,n1,則復(fù)利的終值系數(shù)一定小于 1。（） 7． 復(fù)利的終值與現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。（） 5． 永續(xù)年金沒(méi)有終值 。（） 3． 單利現(xiàn)值的計(jì)算就是確定未來(lái)終值的現(xiàn)在價(jià)值。 A． 企業(yè)的總價(jià)值 V與預(yù)期的報(bào)酬成正比 B． 企業(yè)的總價(jià)值 V與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比 C． 在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大 D． 在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)總價(jià)值越大 第二章 貨幣的時(shí)間價(jià)值 一、 判斷題： 1． 貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式通常是用貨幣的時(shí)間價(jià)值率。（） 6． 因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比，因此企業(yè)的價(jià)值只有在報(bào)酬最大風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)才能達(dá)到最大。（√） 4． 股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)衡量的。 1 第一章 公司財(cái)務(wù)總論 一、 判斷題： 1． 在個(gè)人獨(dú)資企業(yè)中，獨(dú)資人承擔(dān)有限責(zé)任。（） 2． 合伙企業(yè)本身不是法人，不交納企業(yè)所得稅（√） 3． 公司是以營(yíng)利為目的的從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織。（√） 5． 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的，即報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。（） 二、 單項(xiàng)選擇題： 1．獨(dú)資企業(yè)要交納（ C ） A． 企業(yè)所得稅 B、資源占用稅 C、個(gè)人所 得稅 D、以上三種都要交納 2．股份有限公司的最大缺點(diǎn)是（ D ） A． 容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制 B、信息被披露 C、責(zé)任不明確 D、收益重復(fù)納稅 3．我國(guó)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ D ） A． 總價(jià)值最大化 B、利潤(rùn)最大化 C、股東財(cái)富最大化 D、企業(yè)價(jià)值最大化 4．企業(yè)同債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ D ） A． 經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C、投資與受資關(guān)系 D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系 5．影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)基本因素是（ C ） A． 時(shí)間和利潤(rùn) B、利潤(rùn)和成本 C、 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 D、風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率 三、 多項(xiàng)選擇題： 1．與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點(diǎn)（ ABCD） A． 責(zé)任有限 B、續(xù)存性 C、可轉(zhuǎn)讓性 D、易于籌資 2．公司的基本目標(biāo)可以概括為（ ACD ） A． 生存 B、穩(wěn)定 C、發(fā)展 D、獲利 3．企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ABCD ） A． 企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) B、企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) B． 企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) D、企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 4．根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性，可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成（ BCD ） A． 主導(dǎo)目標(biāo) B、整體目標(biāo) C、分部目標(biāo) D、具體目標(biāo) 5．下列（ ABCD ）說(shuō)法是正確的。（） 2． 實(shí)際上貨幣的時(shí)間價(jià)值率與利率是相同的。（√） 4． 普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。（√） 6． 貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。（） 8． 若 i0,n1,則 PVIF 一定小于 1。（） 二、 單項(xiàng)選擇題： 1． A 公司于 2021年 3月 10日銷(xiāo)售鋼材一批，收到商業(yè)承兌匯票一張，票面金額為 60 000 元，票面利率為 4%，期限為90天（ 2021年 6月 10日到期），則該票據(jù)到期值為（ A ） A． 60 600（元） B． 62 400（元） C． 60 799（元 ） D． 61 200（元） 2．復(fù)利終值的計(jì)算公式是（ B ） A. F＝ P (1+i) n C. F＝ P (1+i) n?1 3. 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式是（ C ） A． P＝ F（ 1+ i） n B． P＝ F（ 1+ i） n C． P=A ii n 1)1( ?? 4． ii n 1)1( ?? 是（ A ） A． 普通年金的終值系數(shù) B． 5．復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增加，其現(xiàn)值（ C ） A． 不變 C. 減小 6． A方案在三年中每年年初付款 100元， B方案在三年中每年年末付款 100元，若利率為 10%，則二者在第三年年末時(shí)的終值相差（ A ） A． 33． 1 B． 31． 3 C． 133． 1 D． 13． 31 7．下列項(xiàng)目中的（ B ）被稱(chēng)為普通年金。 B． 投資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 3．對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō)，下列（ ABCD ）中的表述是正確的。 B． 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的。 3 D． 時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程 中帶來(lái)的真實(shí)增值額。由于企業(yè)急需資金，于 6月 27日到銀行 辦理貼現(xiàn)，銀行的貼現(xiàn)率為 6%，貼現(xiàn)期為 48天。 3．假定你每年年末在存入銀行 2 000元，共存 20年，年利率為 5%。 F=A (F/A,20,5%) ＝ 2 000 =66 132（元） 4． 假定在題 4中，你是每年年初存入銀行 2 000元，其它條件不變， 20年末你可獲得多少資金？ 此題是計(jì)算 先付年金的終值，可用先付年金終值的計(jì)算公式和查年金終值系數(shù)表兩種方法計(jì)算。在銀行利率 8%的情況下，哪種付款方式對(duì)企業(yè)更有利？ 三年先付年金的現(xiàn)值為： 300 000〔 1－（ 1＋ 8%） 2〕247。 6. 某公司于年初向銀行借款 20 萬(wàn)元，計(jì)劃年末開(kāi)始還款，每年還款一次，分 3年償還，銀行借款利率 6%。該項(xiàng)存款年利率為 6%。問(wèn)你一共可以取出多少存款？假如該項(xiàng)存款沒(méi)有間斷，你可以取出多少存款？ 一共可以取出的存款為： 2021〔（ F/A， 6%， 20）－（ 1+6%） 16 +（ 1＋ 6%） 8〕 ＝ 2021〔 － － 〕 ＝ （元） 假設(shè)沒(méi)有間斷可以取款數(shù)為： 2021〔（ F/A， 6%， 20） ＝ 2021 ＝ 73572 （元） 8．某企 業(yè)現(xiàn)有一項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)入價(jià)為 10萬(wàn)元， 8年后售出可獲得 20萬(wàn)元。 A． 時(shí)間價(jià)值 B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Ｃ．絕對(duì)數(shù) Ｄ．相對(duì)數(shù) 2．一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)越高，相應(yīng)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（ A ） A． 越高 Ｂ．越低 Ｃ．越接近零 Ｄ．越不理想 3．甲公司是一家投資咨詢(xún)公司，假設(shè)該公司組織 10 名證券分析師對(duì)乙公司的股票價(jià)格進(jìn) 行預(yù)測(cè)，其中 4 位分析師預(yù)測(cè)這只股票每股收益為 ， 6位預(yù)測(cè)為 。 A． 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Ｂ．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) Ｃ．標(biāo)準(zhǔn)離差率 Ｄ．標(biāo)準(zhǔn)離差 5 5．在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把（ D ）作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 A．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率 C．投資組合 D．市場(chǎng)組合 9．（ C ）表示該股票的報(bào)酬率與市場(chǎng)平均報(bào)酬率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)組合的 風(fēng)險(xiǎn)情況一致。 A． 收益和風(fēng)險(xiǎn) Ｂ．投資和風(fēng)險(xiǎn) Ｃ．計(jì)劃和市場(chǎng) Ｄ．風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)償 三、多項(xiàng)選擇題： 1．某一事件是處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)還是不確定性狀態(tài)，在很大程度上取決于（ CD ） A． 事件本身的性質(zhì) Ｂ．人們的認(rèn)識(shí) Ｃ．決策者的能力 Ｄ．擁有的信息量 2．對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，其實(shí)際報(bào)酬率可以用（ AB ）來(lái)衡量。 A． 方差 Ｂ．協(xié)方差 Ｃ．標(biāo)準(zhǔn)差 Ｄ．標(biāo)準(zhǔn)離差 7．投資組合的 期望報(bào)酬率由（ CD ）組成。 A． 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率 Ｂ．風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償額 Ｃ．必要報(bào)酬率 Ｄ．實(shí)際報(bào)酬率 9．資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了（ BC ）的基本關(guān)系。（√） 2． 風(fēng)險(xiǎn)和收 益存在著一定的同向變動(dòng)關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越高，收益也就越高。（） 4． 協(xié)方差絕對(duì)值越大，表示這兩種資產(chǎn)報(bào)酬率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)。（） 6． 協(xié)方差為正表示兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈同方向變動(dòng)。（√） 8． 投資組合所包含的資產(chǎn)種類(lèi)越多，組合的總風(fēng)險(xiǎn)就越低。（） 10． 并非風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承擔(dān)的所有風(fēng)險(xiǎn)都要予以補(bǔ)償，給予補(bǔ)償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 1）計(jì)算股票 A和股票 B的期望報(bào)酬率 股票 A的期望報(bào)酬率： ??? ni iA nRR 1 ＝ %55 %5%50%10%15 ????? 股票 B的期望報(bào)酬率： ??? ni iB nRR 1 ＝ %75 %15%10%5%5%10 ????? （ 2）計(jì)算股票 A和股票 B的標(biāo)準(zhǔn)離差 Cov(RA,RB)＝ ?? ??ni BBiAAi RRRRn 1 ))((1 ＝ 5 %)7%15% ) (5%5(%)7%10% ) (5%5(%)7%5% ) (50(%)7%5% ) (5%10(%)7%10% ) (5%15(???????????????? ＝ （ 3）計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差： 股票 A的標(biāo)準(zhǔn)離差： 5%)5%5(%)5%5(%)5%0(%)5%10(%)5%15()(2222212????????????? ??niAAiA nRR? ＝ ％ 股票 B的標(biāo)準(zhǔn)離差： 5%)7%15(%)7%10(%)7%5(%)7%5(%)7%10()(2222212????????????? ??niBBiB nRR? ＝ ％ （ 4）計(jì)算股票 A和股票 B的相關(guān)系數(shù)： 7 BABAAB RRCov ??? ),(? ＝ %% ?? ＝ 3．某投資組合由三種股票組成，各自的權(quán)重分別為 30％、 30％和 40％，三種股票相應(yīng)的 β 系數(shù)分別為 、 ，請(qǐng)計(jì)算該投資組合的 β 系數(shù)。市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 10