【正文】 條件。就是指價(jià)值運(yùn) 動(dòng)是通過(guò)一系列的借貸、償還、支付過(guò)程 實(shí)現(xiàn)的。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 28 （ 1）信用是有條件的借貸行為。 2021/6/16 27 三、有關(guān)信用的基礎(chǔ)理論 （一）信用的定義及其本質(zhì) 信用 (credit)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，是以償還和付息為條件的價(jià)值的單方面的運(yùn)動(dòng)，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。 2021/6/16 26 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 金融體系提供的價(jià)格信息，通過(guò)大眾媒體傳送給各個(gè)居民和企業(yè)，有助于居民和企業(yè)作出正確的投資、消費(fèi)甚至就業(yè)選擇的決策。 2021/6/16 24 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 例如，貸款的抵押機(jī)制，就有助于解決與貸款有關(guān)的激勵(lì)問(wèn)題，從而減少貸款者對(duì)借款者的監(jiān)督成本，因?yàn)橛辛说盅?，貸款者只須關(guān)注抵押物的市值，只要抵押價(jià)值高于貸款本息就可以。這樣，放款者和投資者在資金流動(dòng)給你的同時(shí)，也分擔(dān)了一部分商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。假定你說(shuō)服了一個(gè)投資者為你提供 7萬(wàn)元的資金，并使其分享公司 75%的利潤(rùn)，同時(shí)你說(shuō)服了一家銀行以6%的年利率給你貸款 3萬(wàn)元。 2021/6/16 21 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 再例： 假設(shè)你希望開(kāi)一家公司，需要 10萬(wàn)元。 以保險(xiǎn)機(jī)制為例： 客戶付出保費(fèi)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)用大數(shù)法則，通過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)獲取收益。但個(gè)人可以通過(guò)購(gòu)買基金，再由基金公司來(lái)購(gòu)買存單，基金的這種資金聚集功能就幫助了個(gè)人間接實(shí)現(xiàn)了參與大額可轉(zhuǎn)讓存單的目標(biāo)。 從另一個(gè)角度來(lái)看，金融體系的股份分割和儲(chǔ)蓄功能，也為個(gè)人或家庭參與超出自己能力的大型項(xiàng)目提供了機(jī)會(huì)。 2021/6/16 18 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，許多項(xiàng)目所需的投資，往往超過(guò)個(gè)人甚至家族的能力。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 17 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2. 支付結(jié)算的功能 金融體系的支付結(jié)算功能，是指金融體系為企業(yè)、居民等微觀主體提供支付結(jié)算服務(wù)或途徑，以幫助他們完成商品或勞務(wù)的交易。 商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，直接融資占重要地位。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 15 兩種融資渠道的相互作用 直接融資與間接融資互相轉(zhuǎn)化 直接融資與間接融資互相促進(jìn) 直接融資為間接融資提供了有利的發(fā)展條件 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 16 （四）融資渠道與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段 兩種融資渠道在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中缺一不可，融資渠道多元化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。但是，它們正常發(fā)揮各自的融資效率是有條件的，而且，直接融資所要求的條件更高一些。一種融資渠道 是否有效，主要看其是否能以最低的成本為籌資者提供資金，并將稀缺的資金提供給最能為其帶來(lái)效率的使用者。 間接融資（ indirect finance） 間接融資就是借貸雙方的資金融通 以金融中介機(jī)構(gòu)為媒介，借貸雙方不直接發(fā)生關(guān)系。 2021/6/16 9 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 (2)關(guān)于資金流動(dòng)的途徑 資金從盈余部門(mén)向赤字部門(mén)流動(dòng)有兩條途徑，一條途徑是金融市場(chǎng)，又稱直接融資；另一條途徑是金融中介機(jī)構(gòu)，又稱間接融資。 2021/6/16 5 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 （二）金融體系的功能 資金流動(dòng)的功能 支付結(jié)算的功能 聚集資源的功能 管理風(fēng)險(xiǎn)的功能 解決激勵(lì)問(wèn)題的功能 提供信息的功能 2021/6/16 6 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 （二）金融體系的功能 資金流動(dòng)的功能 資金流動(dòng)是金融體系的最基本的功能，資金從盈余部門(mén)通過(guò)金融體系流入到赤字部門(mén)。第二章 金融體系概覽 2021/6/16 2 在這一章中 ， 我們將討論金融體系的功能 、 金融市場(chǎng)概況 、 金融中介機(jī)構(gòu)概況以及對(duì)金融體系的管理 ，學(xué)完本章后 ， 你應(yīng)當(dāng)知道： 金融體系的構(gòu)成； 金融體系的功能； 信用的本質(zhì)及信用三要素； 金融市場(chǎng)的分類； 主要的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)； 主要的金融中介機(jī)構(gòu)； 對(duì)金融體系加強(qiáng)管理的原因； 國(guó)內(nèi)外對(duì)金融體系管理的機(jī)構(gòu)和內(nèi)容 。 本章學(xué)習(xí)要求 2021/6/16 3 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成和功能 第二節(jié) 金融市場(chǎng) 第三節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 第四節(jié) 對(duì)金融體系的管理 本章教學(xué)內(nèi)容 2021/6/16 4 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 一、金融體系的構(gòu)成 （一）金融體系的構(gòu)成 金融體系包括市場(chǎng)、中介、服務(wù)公司和其他用于實(shí)現(xiàn)家庭、企業(yè)及政府的金融決策的機(jī)構(gòu)。 2021/6/16 7 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 盈余部門(mén) 赤字部門(mén) 中介機(jī)構(gòu) 市 場(chǎng) 2021/6/16 8 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 (1)關(guān)于盈余 (surplus)部門(mén)和赤字 (deficit)部門(mén) 家庭既可能是資金盈余部門(mén)，如將當(dāng)前收入存起來(lái)以備日后退休使用的家庭，也可能是赤字部門(mén)，如希望用貸款購(gòu)買房屋的家庭； 企業(yè)既可能是盈余部門(mén)，如獲取利潤(rùn)超過(guò)其新投資需求的企業(yè)，也可能是赤字部門(mén)，如需要融資來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)的企業(yè)； 同樣，政府既可能是盈余部門(mén)，也可能是赤字部門(mén)。 2021/6/16 10 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 盈余部門(mén) 赤字部門(mén) 中介機(jī)構(gòu) 市 場(chǎng) 直接融資 間接融資 2021/6/16 11 補(bǔ)充：直接融資與間接融資 （一）資金融通的意義和渠道 意義： 分配資源，保證社會(huì)再生產(chǎn)順利進(jìn)行 擴(kuò)大投資規(guī)模 調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì) 提高消費(fèi)總效用 渠道： 直接融資 間接融資 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 12 （二）直接融資與間接融資 直接融資（ direct finance） 直接融資是避開(kāi)金融中介機(jī)構(gòu)，直接溝通最終借款人和最終貸款人的資金融通。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 13 （三）兩種融資渠道的比較 兩種融資渠道的效率比較 融資效率是融資成本與融資效率比較的結(jié)果。 間接融資和直接融資都有利于資金向高效率的部門(mén)移動(dòng)。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2021/6/16 14 兩種融資渠道的比例問(wèn)題 二者之間的最優(yōu)比例關(guān)系，目前從理論到實(shí)踐均未形成定論； 二者之間的最優(yōu)比例，首先應(yīng)該考慮它們對(duì)經(jīng)濟(jì)的彈性關(guān)系； 二者之間的比例關(guān)系，還取決于多種因素：金融管理體制、國(guó)家政策、融資成本、融資技術(shù)、融資意識(shí)等； 一般認(rèn)為：直接融資效率更高，但有些盲目與分散；間接融資則有利于宏觀調(diào)控，可用多種經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)節(jié)。但在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，二者發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的條件與環(huán)境不同。 到商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)時(shí)期，間接融資地位升至主導(dǎo)地位。 重要的例子是我們?cè)诘谝徽滤榻B到的貨幣的支付職能。金融體系通過(guò)股票市場(chǎng)的股份分割和銀行的儲(chǔ)蓄功能，可以聚集眾多個(gè)人和家庭的財(cái)富，從而形成大筆的資本來(lái)滿足投資的需要。 2021/6/16 19 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 以大額可轉(zhuǎn)讓存單為例， 100萬(wàn)美元的面值超出了許多家庭的投資能力。 2021/6/16 20 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 金融體系能提供多種管理風(fēng)險(xiǎn)的方法。保險(xiǎn)公司如果發(fā)行股票，就把自身的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分散化，所付出的代價(jià)是收益也稀釋了。你自己沒(méi)有存款，所以你是一個(gè)赤字部門(mén)。 2021/6/16 22 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 再例： 如果你的公司失敗了，