【正文】
d1d bb brrrt二、 弗里德曼貨幣需求理論函數(shù) ? 為股票的預(yù)期名義收益率;其中 , 為 股票收益率;為預(yù)期資本損益率 , 即股票價(jià)格變 化率 , 數(shù)學(xué)意義同前;為股票收益率的預(yù)期變化 率 。 dd11eee eePrr P t r t+? 為預(yù)期價(jià)格變動(dòng)率。于是,人們勢(shì)必會(huì)減少貨幣持有量,以其它能保值的資產(chǎn)保值。二者是負(fù)相關(guān)的。 ? 為影響持有貨幣效用的其它隨機(jī)因素,如偏好、與貨幣有關(guān)的制度變化等等。 ? 恒久收入與的相關(guān)關(guān)系如同凱恩斯的收入與一樣,是正數(shù)相關(guān)的。如果衡量物價(jià)、名義收入的單位發(fā)生變化,則貨幣需求也作同比例變化。 ( 2) d d d1 1 1 1 d( , , , , , , )d d d db e ed b eb e er P r PM f P r r w Y ur t P t r t P tl l l= + d d d1 1 1 1 d( , , , , , , )d d d db e ebe b e er P r Pf P r r w Y ur t P t r t P tl= + 二、 弗里德曼貨幣需求理論函數(shù) 令: ? 令 , 代入式 ( 2) 則有: ( 3) d d d1 1 1 1 d( , , , , , )d d d dd b e ebeb e eM r P r PYf r r w uP r t P t r t P t P= + d1dbbbbrRrrt=dd11ddeeeeeePrRrP t r t= + 1ddPgPPt=( 4) 將( 4)式代入( 3)式,引入貨幣預(yù)期收益率得: 1P