產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡-展示頁
2025-05-23 19:21本頁面
【正文】 11 （ 2）資本邊際效率曲線（ MEC） ? 經(jīng)濟社會中的所有企業(yè)的資本邊際效率曲線加總，就會得到一條平滑的連續(xù)曲線 r 0 i MEC r1 i1 r2 i2 12 三、投資的邊際效率曲線 (MEI：Marginal Efficiency of Investment ) 當利率下降時，每個企業(yè)都會增加投資，資本品價格就會上漲，即 R= R1/ (1+r)+ R2/ (1+r)2 + ? ? ? + Rn / (1+r)n + J/ (1+r)n 中的 R值將增大，在預期收益不變的情況下，為保證等式成立， r值必然縮小，此時的貼現(xiàn)率就是投資的邊際效率（ MEI）。 9 資本邊際效率的定義 （ MEC： Marginal Efficiency of Capital ） （ 1）使一項資本物品的使用期內(nèi)各預期收益的現(xiàn)值之和 等于該項資本物品的供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率。 其中 d作為該函數(shù)的斜率 ， 稱為投資系數(shù) ， 其數(shù)值的大小反映了利率水平的變化對投資的影響程度 。 ） 以 i代表投資 ， 以 r代表利率 ， 則可以用公式表示為： ? i = i（ r） （ 滿足條件 di / dr ＜ 0） 7 線性投資函數(shù) ? 如果該函數(shù)視作一個簡單的線性函數(shù) ， 則其表達式為： i=e dr ? 上式中的 e作為一個常數(shù) ， 稱為 自發(fā)性投資 。 問題： 廠商為什么會進行投資 ？ 6 2. 投資函數(shù) ?投資規(guī)模與決定投資的各種因素之間的依存關系 （ 貨幣供求 、 利率 、 投資品的價格 、 投資者個人的資金狀況 、 投資回報的預期 、 投資環(huán)境等等 。那么投資和凈投資就是同一個量。1 第 14章 產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡 2 本章重點和難點內(nèi)容 ?一、 IS曲線的含義及其推導 ?二、 LM曲線的含義及其推導 ?三、 ISLM分析 3 第一節(jié) 投資的決定 ?一、實際利率與投資 ?二、資本邊際效率的意義及曲線 ?三、投資邊際效率曲線 ?四、預期收益與投資 ?五、風險與投資 ?六、托賓的“ q”學說 4 一、實際利率與投資 投資的概念 社會資本的形成和增加 凈投資 = 投資 折舊（重置投資） 對宏觀經(jīng)濟學來說，嚴格區(qū)分投資和凈投資的意義不大。宏觀經(jīng)濟學在分析總供給和總需求的時候，為使問題簡單化，往往假定折舊為零。 5 凱恩斯認為 ， 是否要對新的實物資本（ 如機器 、 設備 、 廠房 、 倉庫等 ） 進行投資 ， 取決于這些 新投資的預期利潤率 與為購買這些資產(chǎn)而必須借入的款項 所要求的利率 的比較 。 宏觀經(jīng)濟學假定投資與一定時期的利率水平存在著穩(wěn)定的函數(shù)關系 。 dr被稱為 誘致性投資 。 8 二、資本邊際效率 （ MEC：Marginal Efficiency of Capital ） ? 貼現(xiàn)率與現(xiàn)值 以 r表示利率， R0表示本金， Rn表示第 n年的本利和，則每年的本利和為： R1= R0(1+r) ， R2 = R0(1+r)2 Rn = R0(1+r)n ? R0 = R1/ (1+r)= R2/ (1+r)2 = ? ? ? = Rn / (1+r)n ? 上式中， R0稱為現(xiàn)值， r為貼現(xiàn)率。 （ 2）數(shù)學表示： R= R1/ (1+r)+ R2/ (1+r)2 + ? ? ? + Rn / (1+r)n + J/ (1+r)n R為資本物品的供給價格， Rn表示第 n年的預期收益， J代表該物品在第 n年時的報廢價值，r代表資本邊際效率。 13 MEI曲線 r i MEC MEI r0 i0 r1 MEI考慮到了投資品價格的變化，更能反映投資與利率之間的關系，所以一般用 MEI曲線來表示投資曲線 (i=e－ dr) 14 四、預期收益與投資 影響預期收益的因素 ? 對項目產(chǎn)出的需求預期 ? 產(chǎn)品成本 （工資成本對投資的不確定性影響） ? 投資抵免稅 15 五、風險與投資 ? 投資收益的不確定性，稱為風險。 16 六、托賓的“ q”學說 ? 衡量是否投資的標準： q
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