中級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第五講20xx春-展示頁
2025-05-23 17:41本頁面
【正文】 點(diǎn)轉(zhuǎn)動(dòng) 利率 上升 ,預(yù)算線圍繞稟賦點(diǎn)轉(zhuǎn)動(dòng) ,變得更為陡峭 原先是儲(chǔ)蓄者 (save),利率上升后 ,仍會(huì)是儲(chǔ)蓄者，而且福利變好 c1 c2 0 The consumer saves. 如果轉(zhuǎn)為借款者 ,其福利變好還是變壞 ? c1 c2 0 The consumer borrows. 利率下降 ,預(yù)算線圍繞稟賦點(diǎn)轉(zhuǎn)動(dòng) ,變得更為平緩 原先是借款者 ,利率下降后 ,仍會(huì)是借款者 ,而且 狀況變好 如果轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄者 ,其福利變好還是變壞 ? c1 c2 0 The consumer borrows. 借款者當(dāng) 利率上升 時(shí) ,如果繼續(xù)做借款者 ,其福利變差 當(dāng)利率上升時(shí) ,原來的借款者可能變成儲(chǔ)蓄者 ,無法確定是否變好 儲(chǔ)蓄者遇到利率下降 c1 c2 0 The consumer saves. 儲(chǔ)蓄者遇到 利率下降 ,如果仍做儲(chǔ)蓄者 ,則福利變差 利率下降 ,可能使原來的儲(chǔ)蓄者變成借款者 ,狀況是否變好 ,無法確定 現(xiàn)值 (Present Value ) ? 現(xiàn)期 m元 ,利率為 r,第二期為m+mr=m(1+r) ? 第三期 ,變?yōu)?:m(1+r)2 ? 反過來 ,第二期的 m元 ,折算成現(xiàn)期值多少 ? ? x(1+r)=m, x=m/(1+r) ? 同理 ,第三期的 m元 ,現(xiàn)值為 x=m/(1+r)2 現(xiàn)值計(jì)算 ?第 t期的 1元的現(xiàn)值為 : ?可計(jì)算未來各期貨幣流的現(xiàn)值 : 1)1(1?? tr1)1( ??? ttt rmpv是否值得投資 ? ? 支出流 xt,收入流 mt ? 計(jì)算各期支出流的現(xiàn)值總和 ? 計(jì)算各期收入流的現(xiàn)值總和 ????ntttrx11)1(????ntttrm11)1(值得投資,)1(11????ntttrx???? ?ntttrm11)1(評(píng)估不同的投資 ?????ntttrm11)1(凈現(xiàn)值 ?????ntttrx11)1(值得投資凈現(xiàn)值 ,0?投資價(jià)值越大凈現(xiàn)值越大 ,債券 (Bonds) ? 公司或國家借款的憑證 ,承諾每期向債券持有者支付 x,到時(shí)期支付面值 F ? 可計(jì)算收入流的現(xiàn)值 ,得到債券的價(jià)值 : ? 債券的價(jià)值決定了它的流通價(jià)格 ,當(dāng)利率下降時(shí) ,債卷的現(xiàn)值提高 ,債券的流通價(jià)格會(huì)上漲 .
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