【正文】 面利率與到期收益率不一致的情況有（）。） 關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險(xiǎn)的下列說(shuō)法中。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、清答均不得分。 A、 部門(mén)營(yíng)業(yè)收入 B、 部門(mén)成本 C、 部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn) D、 部門(mén)稅前利潤(rùn) 二、多項(xiàng)選擇題（本題型共 7題，每題 2分，共 14分。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。 A、 銷售收入 B、 現(xiàn)金凈流量 C、 股票市值 D、 營(yíng)運(yùn)資金 1 某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為 80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為 20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為 60小時(shí)。 A、 5% B、 % C、 % D、 % 下列關(guān)于 “ 自由現(xiàn)金流量 ” 的表述中，正確的是（）。 A、 利息能節(jié)稅 B、 籌資彈性大 C、 籌資費(fèi)用大 D、 債務(wù)利息高 主要依靠股利維持生 活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。 A、 股票市場(chǎng)的平均收益率 B、 債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 C、 國(guó)債的利息率 D、 投資人要求的必要報(bào)酬率 企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括（）。 A、 提高單價(jià) B、 增加產(chǎn)銷量 C、 降低單位變動(dòng)成本 D、 壓縮固定成本 在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為 12020元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為 14 000元，所得稅率為 33％，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為 ( )元。 A、 40 000 B、 52 000 C、 55 482 D、 64 000 市凈率指標(biāo)的計(jì)算不涉及的參數(shù)是（）。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。2020CPA《 財(cái)務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 1 2020 年 度 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 全國(guó)統(tǒng)一考試試題 財(cái)務(wù)成本管理 一、單項(xiàng)選擇題（本題型共 13題，每題 1分 ， 共 13分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 ZB鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。） 假設(shè)企業(yè)按 12％的年利率取得貸款 202000元，要求在 5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（ ）元。 A、 年末 普通股股數(shù) B、 年末普通股權(quán)益 C、 年末普通股股本 D、 每股市價(jià) 根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會(huì)降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是（）。 A、 7380 B、 8040 C、 12660 D、 16620 估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，不能使用（）。 A、 確定信用期間 B、 確定信用條件 C、 確定現(xiàn)金折扣政策 D、 確定收賬方法 長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。 A、 剩余股利政策 B、 固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策 C、 固定股利支付率政策 D、 低股利加額外股利政策 公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為 12 元／股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的 6％，本年發(fā)放股利每股 ，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為 11％，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為（）。 2020CPA《 財(cái)務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 2 A、 稅后凈利十折 舊 B、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ C、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~十投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~十籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ D、 企業(yè)履行了所有財(cái)務(wù)責(zé)任和滿足了再投資需要以后的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1 阿爾曼提出的預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的 “Z 計(jì)分模型 ” 中，未涉及到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是（）。假設(shè)本月末第 一道工序有在產(chǎn)品 30件，平均完工程度為 60％；第二道工序有在產(chǎn)品 50件；平均完工程度為 40％。 A、 32 B、 38 C、 40 D、 42 1 最適合作為企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的所有答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 ZB鉛 筆境涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。正確的部、（）。 A、 債券平價(jià)發(fā)行，每年付息一次 B、 債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次 C、 債券溢價(jià)發(fā)行，每年付息一次 D、 債券折價(jià)發(fā)行，每年付息一次 按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)作出決議才能（）。 A、 資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià) B、 企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定 C、 資本成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位 D、 資本成本可 以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本 2020CPA《 財(cái)務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 3 目前我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行的國(guó)有股配售，對(duì)于涉及到的上市公司來(lái)說(shuō)其財(cái)務(wù)后果是（）。 A、 產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期 B、 月末無(wú)須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配 C、 比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè) D、 以成本計(jì)算品種法原理為基礎(chǔ) 作為控制工具的彈性預(yù)算（）。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確表述的，請(qǐng)?jiān)诖痤}卡相應(yīng)位置上用 ZB鉛筆江涂代碼 “ wt” ，你認(rèn)為錯(cuò)誤的．請(qǐng)切涂代碼 “ X” 。扣分最多扣至本題型零分為止。） 到期風(fēng)險(xiǎn)附 加率是指?jìng)鶛?quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資金本息的風(fēng)險(xiǎn)而向債務(wù)人額外提出的補(bǔ)償要求?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。此時(shí)，技術(shù)部門(mén)完成一項(xiàng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并準(zhǔn)備支出 50萬(wàn)元購(gòu)入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。因此，在評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按 65萬(wàn)元計(jì)算。（） 研究存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。 在采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本時(shí)，上一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用不進(jìn)入下一步驟的成本計(jì)算單。本題型共 24分。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。 某商店擬放棄現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)的商品 A，改為經(jīng)營(yíng)商品 B，有關(guān)的數(shù)據(jù)資料如下： （ 1） A的年銷售量 3 600件，進(jìn)貨單價(jià) 60元，售價(jià) 100元，單位儲(chǔ)存成本 5元，一次訂貨成本 250元。 （ 3）該商店按經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，假設(shè)需求均勻、銷售無(wú)季節(jié)性變化。 要求： 計(jì)算分析該商店應(yīng)否調(diào)整經(jīng)營(yíng)的品種（提示：要考慮資金占用的變化）。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占 55％，所有者權(quán)益占 45％，沒(méi)有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前的 11％ 的平均利率水平。 要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要的息稅前利潤(rùn)。以下是兩個(gè)公司合并前的年度財(cái)務(wù)資料（金額單位：萬(wàn)元）： 項(xiàng)目 A公司 B公司 凈利潤(rùn) 14000 3000 股本（普通股） 7000 5000 市盈率 20(倍 ) 15(倍 ) 兩公司的股票面值都是每股 1元。 A公司打算以增發(fā)新股的辦法以 1股換 4股 B公司的股票完成合并。 五、綜合題（本題型共 3題，其中第 1小題 12 分，第 2小題 10分，第 3小題 20分。計(jì)算部分要求列出計(jì)算步驟．每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。） 某上市公司本年度的凈收益為 20200元，每股支付股利 2元。第 4年及以后將保持其凈收益水平。該公司沒(méi)有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。 某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購(gòu)置一套專用設(shè)備預(yù)計(jì)價(jià)款 900 000元，追加流動(dòng)資金 145822元。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià) 20元／件，單位變動(dòng)成本 12元／件，每年增加固定付現(xiàn)成本 500000元。 要求：計(jì)算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）。該公司現(xiàn)在擬 投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資 4000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（息稅2020CPA《 財(cái)務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 6 前盈余） 400萬(wàn)元。 該公司目前的息稅前盈余為 1600萬(wàn)元；公司適用的所得稅率為 40％；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。 （ 2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益 無(wú)差別點(diǎn)（用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表示 ，下同），以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)） （ 3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。 一、單項(xiàng)選擇題 C C B C C D B A B D 1 B 1 A 1 C 二、多項(xiàng)選擇題 A、 C、 D B、 C、 D A、 B、 C B、 C、 D A、 D A、 D A、 B、 C、 D 三、判斷題 1 2√ 3√ 4 5 6 7√ 四、計(jì)算及分析題 計(jì)算過(guò)程： （ 1）所有者權(quán)益 =100＋ 100=200（萬(wàn)元） 2020CPA《 財(cái)務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 7 長(zhǎng)期負(fù)債 =200X05=100（萬(wàn)元） （ 2）負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) =200＋（ 100＋ 100） =400（萬(wàn)元） （ 3）資產(chǎn)合計(jì) =負(fù)債＋所有者權(quán)益 =400（萬(wàn)元） （ 4）銷售收入 247。400 銷售收入 =400=1000 （萬(wàn)元） 銷售成本 =（ 1銷售毛利率） 銷售收入 =（ 110％） 1000=900 （萬(wàn)元） 銷售成本 247。 存 貨 存貨 =900247。 銷售收入 =18=應(yīng)收賬款 360 天 247。360 天 =50（萬(wàn)元） （ 6）固定資產(chǎn) =資產(chǎn)合計(jì) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 =400－ 50－ 50－ 100=200（萬(wàn)元） （ 1）計(jì)算毛利的增加： A的毛利 =（ 10－ 60） 3600=144000 （元） B的毛利 =（ 540－ 500） 4000=160000 （元） 毛利的增加 =160000－ 144000=16000（元） （ 2）計(jì)算資金占 用的應(yīng)計(jì)利息增加 A的經(jīng)濟(jì)訂貨量 =[（ 23600250/5 ）（加根號(hào)） =600（件） A占用資金 =600／ 260=18000 （元） B的經(jīng)濟(jì)訂貨量 =[（ 24000288 ） /10]（加根號(hào)） =480（件） B占用資金 =480／ 2500=120200 （元） 增加應(yīng)計(jì)利息 =（ 12020－ 18000） 18 ％ =18360（元） （ 3）計(jì)算訂貨成本 A的訂貨成本 =6250=1500 元 B的訂貨成本 =2884000 ／ 480=2400元 增加訂貨成本 900元 （ 4）儲(chǔ)存成本的差額 A=3005= 1500元 B=24010=2400 增加的差額為 2400－ 1500=900 所以，總的收益增加額 =16000－ 18360－ 900－ 900=－ 4160元 由于總的收益減少 4160元，故不應(yīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)的品種。8250= （元） （ 2）股票市價(jià)交換率 原 A公司每股收益 =14000／ 7000=2（元） 原 A公司的每股市價(jià) =220=40 （元） B公司的每股收益 =3000247。 （ 1）預(yù)期未來(lái) 現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值應(yīng)等于流出的現(xiàn)值： 1045822元 （ 2）收回的流動(dòng)資金現(xiàn)值 =145822 （ P， 10％， 5） =145822=90541 （元） （ 3）每年需要的現(xiàn)金流量（固定資產(chǎn)投資攤銷額） =（ 104582290541） /（ p/a， 10%， 5）=955281/=252020（元） （ 4）每年稅后利潤(rùn) =252020－（ 900000／ 5） ＝ 252020－ 180000=72020（元） （ 5）每年稅前利潤(rùn) =72020／（ ） ＝ 120200（元） （ 6）銷售量 =（ 500000＋ 180000＋ 120200）／（ 20－ 12） ＝ 100000（件） （ 1）計(jì)算普通股每股收益 （ 2）每股收益無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算： 債券籌資與普通股等資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)： 2020CPA《 財(cái)務(wù)成本管理 》試題及參考答案 _幫主 9 ［（ EBIT－ 300－ 400011 ％） ］ 247。1000 EBIT=2500（萬(wàn)元） 優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)： ［（ EBIT－ 300） － 400012 ％ ］ 247。1000 EBIT=4300（萬(wàn)元） （ 3）財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算 籌資前的財(cái)務(wù)杠桿 =1600／（ 1600－ 300） = 發(fā)行債券籌資的財(cái)務(wù)杠桿 =2020／（ 2020－ 300－ 400011 ％） = 優(yōu)先股籌資的財(cái)務(wù)杠桿 =2020／（ 2020－