財務管理筆記-展示頁
2024-09-16 10:24本頁面
【正文】 償的風險只有不可分散風險，而不要求對可分散風險進行補償。 ? 『非系統(tǒng)性風險』★又叫可分散風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。但在財務管理中，風險報酬通常采用相對數 —— 風險報酬率來加以計量 按風險程度，可把企業(yè)財務決策分為：確定性決策 ； 風險性決策 ； 不確定性決策 風險的計量★ 期望報酬率（不反映風險） 標準離差（反映風險） 標準離差越小，風險也越小。 『風險報酬』是指投資者因冒險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分報酬。 PVIFi,n ? 年金終值和現值的計算 年金是指一定時期內每期相等金額的收付款項，如折舊、利息、租金、保險費等。 ? 復利終值和現值的計算 現值： FVn=PV 4． 企業(yè)價值最大化 優(yōu)點 ：該目標考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行 了計量 ； 科學的考慮了風險與報酬的聯系 ； 能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 。 缺點：只講產值，不講效益只講數量，不講質量只抓生產，不抓銷售只重投入，不講挖潛 2． 利潤最大化 。 理性理財的表現 為：理財 是一種有目的的行為；理財人員會在眾多方案中選擇一個最佳方案；理財人員發(fā)現正在執(zhí)行的方案是錯誤的時，都會及時采取措施進行糾正；財務管理人員都能吸取以往工作的教訓，總結以往工作經驗。派生： 市場公平假設 ? 『資金增值假設』 是指通過財務管理人員的合理營運，企業(yè)資金的價值可以不斷增加。 ? 財務管理假設分為三種 ： 2. 財務管理派生假設 3. 財務管理具體假設 ? 財務管理假設的構成 ： 理財主體具備的特點 ：有獨立的經濟利益 ； 獨立的經營權和財權 ； 是法律實體，但法律實體不一定是理財主體 ? 『持續(xù)經營假設』 是指理財的主體是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預計的經濟活動的。如企業(yè)破產清算、并購、企業(yè)集團、小企業(yè)、通貨膨脹、國際企業(yè)財務管理等。包括企業(yè) 籌資 管理，企業(yè) 投資 管理， 營運資金 管理， 企業(yè)分配 管理。在財務管理理論結構中，財務管理目標具有承上啟下的作用，它是根據財務管理環(huán)境確立的，同時又會對財務管理基本理論和應用理論產生影響。它是在認真研究財務管理環(huán)境和已經確立的財務管理假設的基礎上確定的，既對財務管理的 內容 、財務管理 原則 、財務管理的方法 等基本理論問題起導向作用，也對財務管理的 通用業(yè)務 理論和 特殊業(yè)務 理論起導向作用。財務管理理論中的一切問題都是由此展開的，并在此基礎上層層深入，形成合理的邏輯層次關系。 企業(yè)價值最大化： 通過企業(yè)財務上的合理經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定 發(fā)展的基礎上使企業(yè)價值最大化。 財務管理目標： 它是企業(yè)理財活動希望實現的結果和評價企業(yè)理財活動合理性的基本標準。 1 第一章 財務管理的基本理論 財務管理理論結構 ：財務管理理論各組成部分以及這些部分之間的排列關系。它是以財務管理環(huán)境為起點、財務管理假設為前提、財務管理目標為導向、由財務管理的基本理論及應用理論構成的理論結構。 理財主體假設： 財務管理工作并不是漫無邊際的，而應限制在每一個經濟上和經營上具有獨立性的組織之內。 財務管理的基本理論三個組成方面 ――――― 財務管理內容；財務管理原則；財務管理方法； 財務管理環(huán)境 是財務管理理論研究的邏輯起點。 財務管理目標 是財務管理理論和 實務 的導向。不同的財務管理目標，必然產生不同的 理論構成要素和理論邏輯層次關系。 通用業(yè)務理論：對各類企業(yè)。 特殊業(yè)務理論：在特定企業(yè)或者某一企業(yè)的特定時期才有的財務管理業(yè)務。 財務管理內容的四個方面 ――――― 籌資；投資；運營；利潤分配； 財務管理宏觀環(huán)境包括 ―――― 經濟環(huán)境；法律環(huán)境；社會文化環(huán)境； 財務管理微觀環(huán)境包括 ――― 企業(yè)類型；市場環(huán)境；采購環(huán)境（物質資源環(huán)境）；生產環(huán)境； ? 現有財務管理理論研究起點的主要觀點： 財務本質起點論 ； 假設起點論 ； 本金起點論 ； 目標起點論 ； 財務管理環(huán)境起點論 ? 『財務管理假設』 是人們利用自己的知識，根據財務活動的內在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實依據的假定或設想，是進一步研究財務管理理論和實踐問題的基本前提。 ? 『有效市場假設』 是指財務管理所依據的資金市場是健全和有效的。派生： 風險與報酬同增假設 ? 『理性理財假設』★簡答 是指從事財務管理工作的人員都是理性的理財人員，他們的理財行為也是理性的。 ? 對財務管理目標的評述★簡答 財務管理目標： 是企業(yè)理財活動所希望實現的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準 1． 產值最大化 。 缺點：沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒能考慮資金的時間價值 ； 沒能有效的考慮風險問題，可能會使財務管理人員不顧風險的大小 去追求最多的利潤 ； 往往使企業(yè)財務決策帶有短期行為 3． 股東財富最大化 積極方面 ：科學的考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產生重要影響 ； 一定程度上克服了企業(yè)在追
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