【正文】 票價(jià)格會(huì)增值，其投資者將股票賣出便會(huì)獲得收益，但當(dāng)股票價(jià)格下降時(shí)，投資者的股票會(huì)隨之貶值。在描述一個(gè)公司時(shí)，一般認(rèn)為普通股股東是該公司的所有者。在沒(méi)有特殊限制時(shí)，普通 股股東享有四項(xiàng)基本的股東權(quán)利。 第二節(jié) 股票的分類 有限公司發(fā)行不同種類的股票以吸引多樣化的投資者，公司股票可分為：普通股票和優(yōu)先股；有面值股票和無(wú)面值股票。股票上有公司的名稱，股東名稱，發(fā)行的股數(shù)，以及每股股票的面值。股本的基本單位是一股，公司可以按自己的意愿確定發(fā)行股票的股數(shù)―― 1 股、100 股或任何其他數(shù)――但是發(fā)行股票的總額在公司的許可證上已作出了規(guī)定。 公司將股東權(quán)益的構(gòu)成部分詳細(xì)記錄下來(lái)，用單獨(dú)的會(huì)計(jì)科目反映實(shí)收資本和留存收益，因?yàn)榇蠖鄶?shù)州政府禁止從實(shí)收資本中發(fā)放股利，也就是股利從留存收益中發(fā)放，而不是從實(shí)收資本中發(fā)放。實(shí)收資本包括股票科目和追加的實(shí)收資本。 四 . 股東權(quán)益：實(shí)收資本和留存收益 在第一章中我們看到，股東權(quán)益代表股東對(duì)公司的資產(chǎn)及收益的所有權(quán)。假定你擁有公司 5％的股票。 (4)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。股東有權(quán)在公司償債清算后獲得一定份額的資產(chǎn)，這一份額按股東持 有的股份來(lái)確定。股東有權(quán)獲得公司分配的股利，每股應(yīng)分得的股利相等。股東對(duì)公司的事務(wù)有投票表決權(quán)，這是股東在參與管理公司的主要權(quán)利，股東持有的每份股票代表一份表決權(quán)。表 9－ 2 列出了公司的組織結(jié)構(gòu)圖。還要指定公司總裁，總裁是管理公司日常事務(wù)的首席長(zhǎng)官。股東選出一部分人成立董事會(huì)來(lái)制定公司的政策，指定公司管理者。公司設(shè)定章程來(lái)約束公司的內(nèi)部管理。 表 9－ 1 公司制的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 1 能比獨(dú)資企業(yè)和合伙公司籌得更多的資本 1 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 2 持續(xù)經(jīng)營(yíng) 2 公司稅 3 容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán) 3 政府規(guī)章 4 股東不能相互代理 5 股東承擔(dān)有限責(zé)任 二 . 公司的組建 一個(gè)公司的產(chǎn)生首先開始于其創(chuàng)辦人從州政府領(lǐng)取許可證，這張?jiān)S可證授權(quán)公司 可發(fā)行一定數(shù)量的股份，公司創(chuàng)辦人支付費(fèi)用，簽下許可證，并在州政府存檔、注冊(cè)。政府規(guī)章中主要規(guī)定了公司必須披露的信息，以便投資者和債權(quán)人做進(jìn)一步的決策。由于股東只對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，則公司外部的債 權(quán)人不可能獲得超出公司總資產(chǎn)的補(bǔ)償。而獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)則不需要繳公司所得稅，只須繳納所有者的個(gè)人所得稅。公司還要支付聯(lián)邦的和州的所得稅。它們要繳各種各樣的稅包括州政府納的特許經(jīng)營(yíng)稅，而獨(dú)資企業(yè)和合伙公司則不同。 （ 5）公司稅金。與此相反，獨(dú)資企業(yè)和合伙公司的所有者要為公司的債務(wù)承 擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。 （ 4）股東承擔(dān)有限責(zé)任。相互代理權(quán)存在于合伙公司，但不存在于公司制公司。 （ 3）不能相互代理。他們可以將股份賣給其 他人，遺贈(zèng)給下一代，或者其他方式處理。大部分的公司無(wú)論是否轉(zhuǎn)讓所有權(quán)都可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。公司的許可證上寫明了公司可以發(fā)行多少股票。公司可以立合同，可以上訴或被控訴。公司擁有許多人擁有的權(quán)利，比如一個(gè)公司可以買賣、占有財(cái)產(chǎn)。而獨(dú)資企業(yè)和合伙公司都不需要獲得州法律機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，因?yàn)榫椭莘煽磥?lái)，這 些公司與其所有人是相同的。公司是按州法律建立的商業(yè)實(shí)體。一些眾所周知的像 IHOP、 CBS、惠普公司和 IBM 公司都是公司制，它們的名稱中有“公司”二字，例如 CBS公司， IHOP 公司等。首先，讓我們回顧一下什么是公司，公司是怎樣組成的?，F(xiàn)在，你應(yīng)該對(duì)列示在 IHOP 公司資產(chǎn)負(fù)債表上的所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目相當(dāng)熟悉了。 IHOP 公司的資產(chǎn)負(fù)債表的第 3 行、第 4 行顯示：到 1998 年末，公司從股東手中獲得將近 $60000000 的資本（普通股與實(shí)收資本之和）。 IHOP 公司“上市”是什么意思？一個(gè)公司“上市”是指公司將自己的股票賣給一般公眾。當(dāng) IHOP 公司上市后，它發(fā)行了 6202000股面值為 $10 的股票。大型綜合的 IHOP 飯店分布在佛羅里達(dá)、紐約、新澤西、加利福尼亞和得克薩斯。 99 97 4 其他實(shí)收資本（凈庫(kù)存股份成本 1998 年￥ 154；1997 年￥ 39） 60100 54629 5 存留收益 126269 100158 6 分配 ESOP 利潤(rùn) 1400 1300 7 股東權(quán)益合計(jì) 187868 156184 負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì) $445899 $38253 IHOP 公司建于 California 州的 California,該公司發(fā)展經(jīng)營(yíng) IHOP 家庭 式餐廳特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。流通在外的 1998 年 1997 年均為 0 ―― ―― 3 普通股，面值￥ ， 40000000 股授權(quán)發(fā)行，流通在外的， 1998 年為 9881508 股（庫(kù)存股票為 4620）。 7， 在現(xiàn)金流量表上反映股東權(quán)益交易活動(dòng)。 5， 在決策時(shí)選用不同的股票價(jià)值。 3， 描述庫(kù)存股份是如何影響一個(gè)公司的。第九章 股東權(quán)益 學(xué)習(xí)要點(diǎn) 在學(xué)習(xí)本章后要掌握如下內(nèi)容： 1， 解釋說(shuō)明公司的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。 2， 衡量發(fā)行股票對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響。 4， 核算股利并衡量它對(duì)公司的影響。 6， 估算公司的資產(chǎn)報(bào)酬和股權(quán)報(bào)酬。 IHOP 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表 （除股權(quán)數(shù)外，以千計(jì)） 1998 年 12 月 31 日 1997 年 12 月 31 日 資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物 $8577 $5964 應(yīng)收賬款 28461 30490 特許權(quán)和待售設(shè)備凈值 2284 2321 存貨 1222 1378 預(yù)付賬款 274 629 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 40818 40782 長(zhǎng)期應(yīng)收款 217156 171967 房產(chǎn)和設(shè)備凈值 161689 142751 特許權(quán)和待售設(shè)備凈值 1294 13151 獲取資產(chǎn)的超額成本凈額 12054 12481 其他資產(chǎn) 1239 1461 總資產(chǎn) 455899 382593 負(fù)債和股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 $5386 $4973 應(yīng)付賬款 22589 20626 預(yù)提雇員福利和津貼 6017 4595 其他預(yù)提費(fèi)用 5309 4602 遞延稅款 2560 3468 融資租賃負(fù)債 1388 1062 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 4249 39326 長(zhǎng)期負(fù)債 49765 54950 遞延稅款 34708 28862 融資租賃負(fù)債及其他 130309 103271 1 股東權(quán)益 2 優(yōu)先股，面值￥ 1， 10000000 股授權(quán)發(fā)行。 1997 年為 9709261 股（庫(kù)存股票為1539）。約有 800 個(gè) IHOP 餐廳分布在 37 個(gè)州，以及加拿大，日本等地。 IHOP 出售大煎餅，當(dāng)然你也可以購(gòu)買 IHOP 的股票。該股票剛上市就有強(qiáng)勁的走勢(shì)，并且一直成長(zhǎng)良好，后來(lái) IHOP 的股票價(jià)格達(dá)到每股 $5。上市的一個(gè)最普遍的目的是籌資擴(kuò)大規(guī)模，公司通過(guò)向公眾發(fā)行股票，獲得比僅從 少數(shù)股東中籌得資本更多的資金。 在第 4－ 8 章中，我們討論了公司的資產(chǎn)和負(fù)債的核算。下面我們來(lái)集中看資產(chǎn)負(fù)債表的最后一部分―― IHOP 公司的股東權(quán)益，在本章中，我們將要詳細(xì)討論股東權(quán)益。 第一節(jié) . 公司概述 公司制在美國(guó)是居于統(tǒng)治地位的商業(yè)組織形式， IHOP 公 司就是一個(gè)實(shí)例，雖然獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)數(shù)量很多，但是公司發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易多，擁有大量的總資產(chǎn)和銷售利潤(rùn)。 一 . 公司的特點(diǎn) 為什么公司制如此受歡迎？下面我們來(lái)看看公司制與獨(dú)資、合伙制相比有哪些不同之處，各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？ （ 1）獨(dú)立法人實(shí)體。州頒發(fā)許可證后，該商業(yè)機(jī)構(gòu)即可組建公司。 從法律的角度看，一個(gè)公司是一個(gè)單獨(dú)的法律實(shí)體，是獨(dú)立于其所有人而存在的法人，而其所有者稱為股東。公司的資產(chǎn)負(fù)債是屬于公司的，而不是公司股東的。 公司的股東權(quán)益被分割成一小份、一小份，即股份。 （ 2）可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。 IHOP公司的股東或其他任何一個(gè)公司的股東都可以任意轉(zhuǎn)讓股份。而當(dāng)私有企業(yè)和合伙公司的所有人變化時(shí)，它們就終止了。相互代理權(quán)是指所有的所有者可以作為公司的代理人，一個(gè)所有人簽訂的合同使整個(gè)公司都承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。 IHOP 公司的一個(gè)股東不能代表公司簽訂合同（除非他還是公司的管理官員）。股東對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，也就是股東對(duì)公司的負(fù)債不負(fù)個(gè)人連帶責(zé)任，最大損失是對(duì)該公司的整個(gè)投資額。這就是為什么公司能吸引更多的投資者的原因。公司是獨(dú)立的納稅實(shí)體。特許權(quán)稅金是為了保住公司的許可證，并擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。 公司要為它的收入繳雙重稅金，首先公司要為公司利潤(rùn)繳所得稅，接著股東要為他們從公司分得的現(xiàn)金股利繳個(gè)人所得稅。 （ 6）政府規(guī)章。為了保護(hù)債權(quán)人利益以及股東的利益，聯(lián)邦政府和州政府對(duì)公司的行為進(jìn)行監(jiān)控。表 9－ 1 列出了公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)。于是公司就產(chǎn)生了。 公司最終的控制權(quán)在股東手中。董事會(huì)還選出一位主席，主席是公司最有權(quán)利的人。大多數(shù)公司設(shè)有副總裁來(lái)管理公司的銷售、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)與核算，以及其他重要領(lǐng)域。 表 9－ 2 公司組織結(jié)構(gòu)圖 股東 董事會(huì) 董事會(huì)主席 總裁 銷售副總裁 生產(chǎn)副總裁 財(cái)務(wù)副總裁 人員管理副總裁 秘書 主記人（會(huì)計(jì)主管） 司庫(kù)（財(cái)務(wù)總監(jiān)） 三 . 股東權(quán)利 股東的所有權(quán)賦予股東四項(xiàng)基本權(quán)利，其他特定的合同約定的股東權(quán)利除外，這四項(xiàng)基本權(quán)利除外，這四項(xiàng)基本權(quán)利是： （ 1）投票權(quán)。 （ 2）分配股利。 (3)清算。清算意味著公司終止經(jīng)營(yíng)，出售公司資產(chǎn)，并償還負(fù)債，而剩余的資金則分給所有者。股東有權(quán)保持對(duì)公司的一定比例的所有權(quán)。如果公司發(fā)行 100000 股新股，則你有權(quán)優(yōu)先購(gòu)買 5％的新股，這就是優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，由股東控制。股東權(quán)益分為兩個(gè)部分： (1)實(shí)收資本，也叫原始投資，是公司股東對(duì)公司投入的資本。 (2)留存收益，是公司 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中賺取的利潤(rùn)沒(méi)有分給股東的股東權(quán)益額――從本期留存的收益。 股本，公司發(fā)行股份證明給它的所有人來(lái)獲取投資，因?yàn)檫@些股票代表的是公司的資本，通常稱為股本。 表 9－ 3 給出了 Central Jersey Bancorp 公司發(fā)行的 288 股普通股。股東手中持有的股票稱為流通在外股份，公司流通在外的股份總數(shù)代表了公司 100％的所有權(quán)。 一 . 普通股與優(yōu)先股 每個(gè)公司都發(fā)行普通股票，普通股票是公司資本的最基本的構(gòu)成部分，當(dāng)公司不發(fā)行其他種類的股票時(shí)，所有股票均指普通股票。例如一些公司發(fā)行具有表決權(quán)的 A級(jí)普通股和不具備表決權(quán)的 B 級(jí)普通股。 購(gòu)買普通股的投資者承受公司最大的風(fēng)險(xiǎn)，如果公司贏利，它會(huì)向股東支付股利，但當(dāng)凈收益與現(xiàn)金很少時(shí)，股東則可能得不到股利。因?yàn)槠胀ü蓶|進(jìn)行的是風(fēng)險(xiǎn)投資，他們希望股價(jià)上漲或獲得股利。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，這是最壞的情況，因?yàn)檫@意味著公司無(wú)法籌集所需資金，并最終因資金短缺而破產(chǎn)。優(yōu)先股東先于普通股東分得股利。當(dāng)普通股票的市場(chǎng)價(jià)格上升得很高時(shí)，優(yōu)先股股東可將優(yōu)先股股份轉(zhuǎn)換為公司的普通股股份。公司可能發(fā)行不同種類的優(yōu)先股（例如 , A類股和 B 類股 ,A 系列和 B 系列）每種都有相應(yīng)的帳戶。原因在于公司會(huì)向優(yōu)先股股東支付一筆固定的股利。由于優(yōu)先股票的價(jià)值波動(dòng)幅度小，因此優(yōu)先股票的市場(chǎng)價(jià)格不象普通股票的市場(chǎng)價(jià)格一樣出現(xiàn)大漲的情況。同負(fù)債一樣，優(yōu)先股可使股東獲得固定金額的股利；但同股票一樣，只有董事會(huì)正式宣告分派股利時(shí)，股利才可發(fā)放。公司必須償還的優(yōu)先股票其實(shí)屬于負(fù)債而被誤認(rèn)為是股票，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者將具有強(qiáng)制性償還性質(zhì)的股票視為總負(fù)債 的一部分，而不是將其視為股東權(quán)益的一部分。 圖 9－ 4 優(yōu)先股 20%公司擁有優(yōu)先股 80%公司沒(méi)有優(yōu) 先股 優(yōu)先股之所以不能被大眾所接受，主要是因?yàn)槠渲Ц兜墓衫豢傻侄?。如果公司每年都要支付固定?shù)量的優(yōu)先股股利，公司希望可以抵扣稅額，因此，大多數(shù)公司更愿意通過(guò)借債來(lái)獲得因利息支出而帶來(lái)的稅款抵扣。 公司發(fā)行的股票上標(biāo)明面值的股票為有面值股票，面值大小不等。對(duì)發(fā)行有面額股票的公司來(lái)說(shuō)，法定金額即股票的面值。 Hawaiian Airlines 公司普通股的面值為每股 美元 。不過(guò)也有面值為 25 美元和 10 美元的優(yōu)先股，因此，面值也可以用于優(yōu)先股股利分派的計(jì)算。 第三節(jié) 股票的發(fā)行 一些諸如 CocaCola， IHOP 和 Microsoft 公司這樣的大企業(yè)，需 要數(shù)額巨大的資金以維持生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，這些公司不能僅靠借款來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，必須依靠發(fā)行股票。股份有限公司可直接將股票售給真正的投資者，也可以委托證券商承銷。證券商承擔(dān)股款未籌足的風(fēng)險(xiǎn)。公司已發(fā)行給股東的那部分股票稱為已發(fā)行股票。 股東在購(gòu)買股票時(shí)向公司支付的價(jià)格稱為發(fā)行價(jià)格，一般來(lái)講，發(fā)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股的面值，因?yàn)楣善钡拿嬷涤幸獾脑O(shè)置得很低，例如， IHOP 公司的普通股的面值僅為每股 $。 一 . 發(fā)行普通股 公司通常以廣告的形式來(lái)吸引投資者， Wall Street 雜志是最流行的廣告媒體，又稱為“