【正文】 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 解 析：只有在財(cái)政對(duì)銀行借款且銀行增加貨幣發(fā)行量時(shí)，財(cái)政赤字才會(huì)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。 3 高通脹下的 GDP增長(zhǎng)，將促使證券價(jià)格 ()。一般來說，當(dāng)其他影響變量保持不變時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率的增加將導(dǎo)致 ()。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 3 ()可以近似看作無風(fēng)險(xiǎn)證券，其收益率可被用作確定基礎(chǔ)利率的參照物。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場(chǎng)過程中保證正確的觀察視角問題。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 解 析：心理分析流派的投資分析主要有兩個(gè)方向：個(gè)體心理分析和群體心理分析。 依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì) 形勢(shì)、行業(yè)特征及上市公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來進(jìn)行投資分析的分析方法稱為 ()。 x1+x2+? +xn=1 系數(shù)為零，即 xlbl+x2b2+?xn6n=0 C. 該 組 合 具 有 正 的 期 望 收 益 率 ， 即xlE(rl)+x2E(r2)+? xnE(rn)0 (即找不到 )套利組合，那么市場(chǎng)就不存在套利機(jī)會(huì) 標(biāo)準(zhǔn)答案： a 2 著名的有效市場(chǎng)假說理論是由 ()提出的。 ，且一般而言，金融期權(quán)的標(biāo)的物多于金融期貨的標(biāo)的物 ，金融期貨交易的雙方權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱，而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對(duì)稱性 證不同，金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金，而金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者才需開立保證金賬戶 ，金融期權(quán)通常比金融期貨更為有效 標(biāo)準(zhǔn)答案： d 2 避稅型證券組合通常投資于 ()，這種債券免繳聯(lián)邦稅，也常常免繳州稅和地方稅。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 2 在計(jì)算股票內(nèi) 在價(jià)值中，下列關(guān)于可變?cè)鲩L(zhǎng)模型的說法中正確的是 ()。事實(shí)上整個(gè)金融市場(chǎng)是被不同期限的債券所分割開來的，而且不同期限的債券之間完全不能替代。這是 ()觀 點(diǎn)。 2 一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率 ()。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 2 ()是指同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間、在同一年度不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 解 析：與周期性行業(yè)相反，防守型行業(yè)是指經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)波動(dòng)基本不受宏觀經(jīng)濟(jì)漲落影響的行業(yè)，不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)周期大起大落，醫(yī)藥、食品、公用事業(yè)即是典型的防守型行業(yè)。 標(biāo)準(zhǔn)答案： a 解 析：行業(yè)是從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。 1 利用貨幣乘數(shù)的作用， ()的作用效果十分明顯。 。 (1+10%)=(元 )，則最終成交價(jià)在 元與 。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 解 析： (1)設(shè)定甲以 %作為其賣出債券所應(yīng)獲得的持有期收益率，那么他的賣價(jià)就應(yīng)為： 75 (1+%)2=(元 )。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 1 某一次還本付息債券的票面額為 1000 元，票面利率 10%，必要收益率為 12%，期限為 5年，如果按復(fù)利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為 ()元。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 1 下列關(guān)于學(xué)術(shù)分析流派的說法中 i 不正確的是()。其中，聯(lián)盟會(huì)員有兩個(gè)，分別為歐洲金融分析師學(xué)會(huì)聯(lián)合會(huì)和亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)。其中，聯(lián)盟會(huì)員有 ()個(gè)。在此之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資管理者一般僅致力于對(duì)個(gè)別投資對(duì)象的研究和管理。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 證券組合管理理論最早由 ()系統(tǒng)地提出。當(dāng)前股票市價(jià)為 45元，該公司股票是否有投資價(jià)值 ?() 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 1975年， ()開展房地產(chǎn)抵押券的期貨交易，標(biāo)志著金融期貨交易的開始。 假定某投資者以 800 元的價(jià)格購(gòu)買了面額為1000 元 、票面利率為 10%、剩余期限為 5 年的債券，則該投資者的當(dāng)前收益率為 ()。 標(biāo)準(zhǔn)答案： d ()是影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 解 析：財(cái)政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。 2020年 5月證券從業(yè)資格考試《投資分析》試題 一、單選題 (60小題，每道題 ，共 30分。以下各小題所給出的 4 個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求 ) ()是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。 ()是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為 為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方 法。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 解 析：影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素包括期限的長(zhǎng)短、息票利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、市場(chǎng)性和拖欠的可能性等。 % % % % 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 假設(shè)某公司在未來無限時(shí)期支付的每股股利為 5元，必要收益率為 lo%。 標(biāo)準(zhǔn)答案： a 可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格必須保持在它的理論價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值 ()。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 解 析：證券組合管理理論最早是由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬柯威茨于 1952年系統(tǒng)提出的。 ACIIA 會(huì)員共有四類，即聯(lián)盟會(huì)員、合同會(huì)員、融資會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 解 析： ACIIA(國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì) )會(huì)員共有四類，即聯(lián)盟會(huì)員、合同會(huì)員、融資會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員。 在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門是 ()。 “效率市場(chǎng)理論” “按照投資風(fēng)險(xiǎn)水平選擇投資對(duì)象” “長(zhǎng)期持有”投資戰(zhàn)略為原則 “戰(zhàn)勝市場(chǎng)”為投資目標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)答案： d 1 一般而言，政府債券收益率與公司債券收益率相比， ()。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 1 甲以 75元的價(jià)格買人某企業(yè)發(fā)行的面額為 100 元的 3 年期貼現(xiàn)債券，持有 2 年以后試圖以%的持有期收益率將其賣給乙，而乙意圖以 10%作為其買進(jìn)債券的最終收益率，那么成交價(jià)格為 ()。(2)設(shè)定乙以 10%作為買 進(jìn)債券的最終收益率，那么他愿意支付的購(gòu)買價(jià)格為：100247。 1 我國(guó)央行用 ()符號(hào)代表狹義貨幣供應(yīng)量。 幣 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 1 一般來講，在下列哪種經(jīng)濟(jì)背景條件下證券市場(chǎng)呈上升走勢(shì)最有利 ?() 、穩(wěn)定、高速的 GDP增長(zhǎng) GDP增長(zhǎng) GDP減速增長(zhǎng) GDP變動(dòng) 標(biāo)準(zhǔn)答案： a 解 析：在持續(xù)、穩(wěn)定、高速的 GDP 增長(zhǎng)情況下，社會(huì)總需求與總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)頭良好，基于上述原因這時(shí)證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)上升走勢(shì)。 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 1 ()是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。 1 食品業(yè)和公用事業(yè)屬于 ()。 ()也被稱為“酸性測(cè)試比率”。 務(wù)指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)答案： c 解 析：財(cái)務(wù)比率是指同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間、在同一年度不同財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系。 標(biāo)準(zhǔn)答案： a 2 在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，或者說市場(chǎng)是低效的。 標(biāo)準(zhǔn)答案： d 解 析：市場(chǎng)分割理論認(rèn)為預(yù)期理論的假設(shè)條件在現(xiàn)實(shí)中是不成立的，因此也不存在預(yù)期形成的收益曲線。 2 市盈率的計(jì)算公式為 ()。 ，其假設(shè)更符合現(xiàn)實(shí)情況 標(biāo)準(zhǔn)答案： d 2 金融期權(quán)與金融期貨的不同點(diǎn)不包括 (+)。 標(biāo)準(zhǔn)答案： a 2 關(guān)于套利組合，下列說法中，不正確的是 ()。 ?巴菲特 ?法瑪 ?格雷厄姆 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 解 析： 20 世紀(jì) 60 年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家尤金?法瑪提出了著名的有效市場(chǎng)假說理論。 標(biāo)準(zhǔn)答案： b 3 研究投資者在投資過程中產(chǎn)生的心理障礙以及如何保證正確的觀察視角的證券投資分析流派是 ()。其中個(gè)體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”、“人的存在價(jià)值欲 望”三大心理分析理論進(jìn)行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。 3 將半年期利率 y(或稱“周期性收益率” )乘以 2 得到的年到期收益率與實(shí)際年收益率的關(guān)系為()。